比特币残酷牛市内部：深度回调，更高的高点

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比特币在新的一周进入技术十字路口，价格走势在关键的指数移动平均线带下变得更加紧缩，市场情绪在两种截然不同的结果之间分裂。

交易者密切关注87,700美元区域，若能守住这一水平，将支持再次突破的尝试，而若果断跌破，可能会加速更深的回撤。

EMA带塑造了当前的局势

Merlijn The Trader的第一张图表显示了一个熟悉的模式：比特币已经两次测试堆叠的EMA带，但每次都未能突破。现在，价格再次逼近这些动态阻力带。动能持续压缩，形成一个盘旋的结构，通常会以一次剧烈的波动来解决。

来源：https://x.com/MerlijnTrader/status/2000189033893470357

如果买盘继续捍卫87,700美元的支撑位，市场可能会推动价格突破EMA带，开启向中间$90Ks 的冲刺，甚至可能重新夺回趋势强度。然而，若失守该支撑，比特币将再次陷入脆弱，空头流动性区域随时待命。

反复的深度回撤仍是大牛市结构的一部分

Merlijn的第二张图表放大到周线视图，显示比特币当前的回调符合一个反复出现的模式。每一轮主要的调整都伴随着激烈的修正，然后才迎来新的高点：22%的下跌、34%的重置，以及32%的持续修正，都在 impulsive rally 之前出现。最新的36%下跌延续了这一节奏，而非打破它。

来源：https://x.com/MerlijnTrader/status/2000143737469714633

更广泛的上升趋势线依然完好，价格继续在具有历史意义的关键水平反应。在Merlijn看来，一旦当前的波动结束，结构仍然偏向于向上延续，即使短期内路径可能令人不适。

市场情绪：表面恐惧，内在乐观

短线交易者因EMA集群多次被拒而保持谨慎，但长期市场结构反对恐慌。在整个周期中，比特币表现出相同的行为：它会剧烈下跌至支撑位，震出杠杆，然后再进入新高。

目前的压缩状态既不显示疲惫，也不显示投降，只是犹豫不决。随着宏观催化剂临近和流动性条件变化，环境已为一次强烈的方向性波动做好准备。

                比特币目前最大的敌人是谁？为什么？

接下来会发生什么

比特币目前位于一个可能决定12月剩余价格走势的关键水平之上。若能持续站稳在87,700美元以上，牛市将有望重新掌控局势，从强势位置攻击EMA带。

反之，若跌破该水平，市场将回到周线图中强调的2025年支撑区。任何结果都可能发生，但图表显示局势即将明朗。动能已被压缩，波动性受到抑制，流动性池在两侧等待。

市场已准备好选择方向，交易者应做好应对冲击的准备。