过去两周美国股市的走势，真是令人惊叹。纳斯达克连续11个交易日上涨，仅在短短2周内就急涨了15%。标普500也首次突破7000点，最高达到了7022点。这就是典型的空头挤压现象。

回想起来，两周前的华尔街完全被悲观情绪笼罩。中东局势的恶化、对通胀的担忧，整个市场都被极度恐惧所包围。老实说，竟然能如此迅速地反转，出乎意料。

这波行情的领涨者果然还是那些科技巨头。尤其是特斯拉，单日就暴涨7.62%。引发这一切的导火索，是马斯克宣布“AI自動運転チップの量産前設計段階完了”。也就是说，市场开始重新评估特斯拉：它不再只是汽车制造商，而是作为AI计算企业被重新看待。

微软也不能忽视。仅仅3个交易日就上涨11%，市值增加了近3000亿美元。作为云计算领域的巨头，它正在疯狂吃到AI热潮的红利。苹果也上涨3%，NVIDIA、谷歌、Meta也都被纷纷买入。

与量子计算相关的板块同样暴涨。D-Wave Quantum涨超22%，Rigetti Computing和Arqit Quantum分别各自急涨13%和16%。小型零售券商股也录得超过10%的上涨。中国股市也不甘落后。纳斯达克中国金龙指数连续4天上涨，百度和网易分别上涨2%，小马智行也上涨接近8%。

加密资产市场也加入了这场狂欢。比特币突破了76000美元，以太坊也上涨了2.5%以上。

那么，这场剧烈反转的原因到底是什么？答案很简单——Fear Of Missing Out，也就是“害怕错过”的恐惧。就在潜在的黑天鹅消失的瞬间，之前堆积起来的流动性就会一股脑地涌出。

首先，地缘政治风险出现了戏剧性的缓和。美伊冲突正朝着和解方向推进，两国已就停火达成一致。巴基斯坦首都伊斯兰堡的面对面协商也被纳入考虑。一旦霍尔木兹海峡的油轮安全感恢复，资金就会停止规避风险，转而涌向风险资产。

其次，财报季表现强劲。摩根士丹利和美国银行公布的财报均超出预期。尤其是摩根士丹利的股票交易部门，创下了纪录性的季度业绩，股价也上涨了4%以上。由于大型银行的表现强劲，人们对消费市场疲弱的担忧也随之消散。

不过，在这看起来热闹的行情背后，仍有警示信号尚未消失。美联储最新的《贝ージュブック》（褐皮书）指出，因中东战争导致的能源成本上升已向整个供应链扩散，这也是当前美国经济面临的最大不确定性。许多企业已经把招聘和设备投资转为观望。

美联储的态度也依然暧昧不明。耶伦财政部长一方面暗示可能降息，另一方面，圣路易斯联邦储备银行行长穆萨勒姆则表示：“油价上涨也存在推高核心通胀的风险，短期内维持利率不变或许是最优选择。”

目前的市场无疑处于情绪的顶点。正如分析师所说，“市场很少会等到所有信息完全披露”。因此，正因为要在享受这种由情绪与流动性推动的上涨的同时，也更应该保持一丝冷静，别在下一个转折点上反而变成追高接盘的人。