#Gate13周年现场直击

香港发布 2026 年全面虚拟资产监管框架

香港已迈出决定性一步，借助扩大许可制度，显著拓展对数字资产生态系统的监管范围，朝着巩固自身作为亚洲首要受监管虚拟资产枢纽的地位迈进。新框架是全球最全面的监管方案之一，在鼓励创新与强化投资者保护之间取得平衡。

扩大许可范围

证券及期货事务监察委员会 (SFC) 与财政服务及财政局 (FSTB) 已宣布，新的许可制度将不再仅限于虚拟资产交易平台，而是将覆盖数字资产服务的整个价值链。在增强的框架下，在香港开展业务的任何个人或实体都必须就以下事项取得适当许可：

- 虚拟资产买卖与交易活动
- 虚拟资产托管服务
- 虚拟资产咨询服务
- 涉及虚拟资产的投资组合管理

这一扩展彰显了香港在保持作为通往中国内地以及更广泛亚太地区门户的竞争优势的同时，致力于将虚拟资产监管制度化。

关键监管要求

**适格性标准**：所有申请人必须接受严格的“适格性”测试，证券及期货事务监察委员会（SFC）将保留酌情权，以评估其认为与维护市场稳健性以及消费者保护相关的因素。

**托管解决方案**：该框架对资产托管提出了更为精细的做法。尽管持牌托管人仍是标准要求，但 SFC 对处理尚未由成熟托管基础设施支持、且涉及新发行代币的私募股权和风险投资基金管理人表现出一定灵活性。在不需要取得完整托管牌照的情况下，或可在有限阈值内允许自我托管安排，同时考虑到早期阶段数字资产投资所面临的实际挑战。

**旅行规则合规**：香港的《反洗钱及恐怖分子融资条例》(AMLO) 第12章要求，所有虚拟资产转移必须遵守旅行规则，要求在转移资产之前或同时交换发起人与受益人的信息。这使香港与金融行动特别工作组（FATF）建议及国际最佳实践保持一致。

**专业豁免**：被委任为客户持有备用私人密钥的法律与会计专业人士，或依据法院命令对包括虚拟资产在内的资产进行管理的专业人士，可能有资格获得额外豁免，体现对专业受托责任独特性质的认可。

稳定币里程碑

在一项重要进展中，香港金融管理局 (HKMA) 已根据已于2025年8月生效的《稳定币条例》，向本地区首批稳定币发行人发放牌照。汇丰银行有限公司 (HSBC) 以及由渣打银行、HKT Limited 和 Animoca Brands 共同参与的合资企业 Anchorpoint Financial Limited 已获授权发行与港元挂钩的稳定币。

HKMA 预计，受监管的稳定币将在 2026 年上半年至下半年之间推出，监管机构表示希望这些工具能够在满足金融与经济活动需求的同时解决相关痛点，并支持健康的数字资产生态系统发展。

战略意义

香港的监管演进使该地区成为传统金融与数字资产之间的桥梁。通过要求咨询与管理服务取得许可，监管机构确保投资者在受监管框架内获得专业指导，从而降低在这种复杂资产类别中因缺乏资质的建议而带来的风险。

该框架也针对虚拟资产托管面临的独特挑战作出回应，承认“一刀切”的做法可能无法满足参与数字资产领域的机构投资者、家族办公室以及风险投资基金的多样化需求。

合规考量

在香港从事虚拟资产业务的机构现须将其活动对照多个监管触点：

- 反洗钱与反恐怖融资义务
- 行为准则与利益冲突管理
- 记录保存与报告要求
- 公司治理与风险管理框架

SFC 的风险导向方法意味着，合规预期将随所开展的虚拟资产活动的性质与复杂程度而相应调整。

全球背景

香港的监管发展正发生在全球范围内就虚拟资产监管加强协调的背景之下。尽管美国等司法辖区在立法僵局与监管不确定性中左右为难，香港清晰明确定的框架为机构投资者与服务提供商提供了其进行长期规划所需的确定性。

该地区的做法表明，强有力的监管与创新并非相互排斥——审慎周全的监管可以增强市场信心，并加速数字资产的主流采用。

展望未来

随着 2026 年实施时间表的推进，市场参与者应为加强的审查与合规义务做好准备。SFC 已表示愿意与行业利益相关方沟通，以确保新规的可操作落地，并支持香港作为领先虚拟资产中心的战略目标。

目前在香港从事虚拟资产业务的公司，应立即开展差距分析，对照新要求启动牌照申请，以确保业务连续性。

#Gate13周年
#CreatorCarvinal
#HKUnveilsNewCryptoRules