目前市场上关于日本银行本月可能采取的行动出现了有趣的分歧。大多数交易员因为中东局势紧张而对四月加息持谨慎态度，但三井住友银行刚刚发表观点，认为日本银行本月仍有可能将利率调整至1%。

如果你仔细考虑，这个逻辑其实相当合理。他们认为1%仍然低于日本银行所认为的中性水平——也就是政策既不推动经济过快也不抑制经济的那个“黄金点”。而且，关键是：如果他们继续观望，通胀开始走低，那么以后再加息就会变得更加困难。你可以看到食品价格增长已经放缓，日本的通胀轨迹明显在向下。

所以，真正的问题是地缘政治的噪音是否会真正影响日本银行的决策，还是他们会坚持按照抑制通胀的计划行事。一家主要银行显然认为后者的可能性更大。市场目前预期犹豫不决，但我们可能低估了日本银行在仍有通胀空间的情况下，推动政策正常化的决心。

密切关注事态的发展——这可能成为一个具有重要意义的政策分歧点。