刚刚经历了那种星期一市场开盘的时刻，提醒我们为什么要关注地缘政治。开盘钟声可不是闹着玩的——原油跳涨10%，WTI突破$105 ，布伦特油价也冲上了$100，同时黄金则出现了急剧的下跌，跌幅超过$100。美国股指期货？下跌超过1%。美元重新站上99，10年期美国国债收益率也攀升，超过4.35%。

真正正在推动一切的是：特朗普刚刚宣布封锁霍尔木兹海峡，而市场正处在一种近乎生死攸关的时刻，思考这个词究竟意味着什么。

人们没有意识到这段措辞是多么精心挑选的。他本可以说“禁运(经济制裁”，把话说得更克制)；或者说“隔离(限制某些物资”，保持模糊)，但他选择了“封锁”。“封锁”这个词之所以让交易员紧张，是因为它暗示了使用武力——军舰、拦截，整套过程。就法律层面而言，它基本上与宣战行为只差一步。古巴导弹危机就是这里的参照点——当时美国确实拦截了苏联船只，但之所以称之为“隔离”，就是为了规避宣战含义。

据报道，特朗普正在采取“先升级”的策略，以便建立谈判筹码。他划下的红线非常明确：伊朗停止浓缩铀，拆除浓缩设施，回收高浓缩材料，全面重新开放海峡，不收取任何费用，并且达成更广泛的地区和平协议。

有意思的是，市场对这场星期一开盘的混乱所作出的反应其实相当克制。期货下跌1%，黄金下跌2%——这并不算进入恐慌领域。交易员真正纠结的问题是：它会不会以“暂时的谈判摩擦”的方式瓦解，还是说，我们正面临某种对既有停火框架的结构性崩塌。

这种区别很关键，因为它决定了风险规避是只持续一天，还是我们正在进入某种更长久的局面。说实话，目前看来，聪明的做法可能就是先按兵不动，等第一波影响过去之后，再做任何真正的行动。这个星期一，市场正在自己书写故事，而且它肯定没有在遵循任何教科书。