刚从美联储方面捕捉到一些有趣的信号。董事会成员米兰刚刚暗示了他对利率走向的看法发生了相当重要的转变。他现在变得更加谨慎，这一点值得注意，毕竟他之前的倾向并非如此。

让我特别注意的是：米兰表示通胀自去年底以来实际上变得更糟了。而且他特别强调，这不仅仅是地缘政治紧张等外部冲击造成的。恶化的趋势在更大冲突爆发之前的几个月就已经开始了。这与一些人推崇的叙述不同。

米兰似乎最关心的是通胀结构的变化。它不再集中在一两个行业，而是更多领域出现了价格压力，这让整体局势变得更加复杂。当通胀变得如此广泛时，政策制定者就更难忽视。

有趣的是，尽管承认了这种更严峻的通胀背景，米兰仍然对今年多次降息持开放态度。所以他还没有完全转向鹰派，但比以前更谨慎。这种微妙的立场值得关注，因为它暗示了政策可能的走向。

米兰的评论表明，美联储正面临比预期更复杂的通胀局面。市场的反应可能会很大，具体取决于其他董事会成员的想法。