上周股市普遍又经历了一个艰难的下跌日。上周各大板块都在下跌：标普指数下跌0.43%，道琼斯指数跌幅超过1%，科技板块也同样遭受重创。尽管如此，银行股的表现更是惨不忍睹——在那家英国贷款机构倒闭后，美国运通（American Express）、高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）的股价都下跌超过6%或7%。这让人们对到处可能发生的违约变得愈发紧张。

我认为更大的故事在于：股市下跌同样拖累了像英伟达（Nvidia）这样的芯片股，英伟达下跌4%。软件公司也没好到哪里去，整体表现同样不理想。整个市场似乎同时担心两件事——更高的通胀数据来得很猛，所以没人预计近期会降息。与此同时，随着与伊朗相关的地缘政治局势升温，油价冲上了7个月高位，这显然也打击了航空公司。联合航空（United）下跌8%，达美航空（Delta）和美国航空（American）两者都下跌超过6%。

但问题在于——当天早些时候股市下跌的走势，随着部分经济数据好于预期，出现了反弹。芝加哥采购经理人指数（Chicago PMI）大幅高于预期，给了人们一些希望。另外，戴尔（Dell）在扎实的AI服务器需求和指引带动下，股价大涨21%。与此同时，债券收益率跌至4个月低点，这也有助于稳定局势。Netflix也度过了不错的一天，在从华纳兄弟（Warner Bros）的竞购大战中退出后上涨了13%。

总体来看，市场似乎难以决定到底是担心通胀还是担心衰退，因此就出现了这种“混乱的组合”：有些板块下跌，而另一些板块又反弹。财报季基本结束，大多数公司都超过了预期，所以至少这方面也在一定程度上给予了支撑。