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最近一直在关注铜价的变动。年初在一月创下了历史新高,然后由于关税争端变得一团糟。美国法院在二月推翻了特朗普的一些关税,这实际上起到了帮助作用——中国的关税本应从32%降到24%。但他随后又以10%的关税重新实施,几天后又将其提高到15%。典型的不确定性。
有趣的是铜价对这些变化的反应。中国的农历新年基本上让需求冻结了数周,这通常会抑制商品价格。但现在工厂逐步恢复生产,加上关税局势引发对未来供应成本的投机,铜价大幅上涨——在伦敦金属交易所一天内上涨2.8%,突破每吨13,200美元。美元走软也起到了推动作用。
真正的问题是这些关税是否会持续。国会必须在中期选举前批准延长关税,但这并不保证。如果铜价继续因关税担忧而波动,我们可能会看到根据华盛顿的实际行动出现一些剧烈的波动。市场目前基本上在反映不确定性。