回顾过去，BitMine在以太坊上的激进押注实际上并没有如预期那样结束。公司在一段时间内累计了超过400万ETH，但当价格从十月的高点开始下跌时，其持仓价值从近140亿美元跌至仅96亿美元。这意味着其以太坊储备的账面亏损超过60亿美元。

有趣的是，就在下跌之前，他们又购买了超过40,000个以太坊。时机可以说并不理想。当市场下跌并出现链上清算时，像这样的企业财库会放大这一波动。以太坊价格跌至2300美元，而卖压在各处加速释放。

与此相关的Tom Lee最近改变了他的语调。从乐观转为警告，市场去杠杆化在2026年初之前仍将是一个复杂的过程。他提到十月的那次下跌几乎抹去了该行业价值190亿美元，重新调整了各地的仓位。

公司试图通过质押来弥补部分损失，质押带来每年约1.64亿美元的收益，但当价格如此迅速下跌时，这几乎只是个“挠痒痒”。因此，基本上，他们的资产平衡策略变成了一次关于加密货币时机的昂贵教训。即使持有数十亿美元，也无法逃脱市场的周期。