诺瓦（NASDAQ:NVMI）第四季度销售超出预期

诺瓦（NASDAQ:NVMI）第四季度销售超出预期

Jabin Bastian

2026年2月12日星期四 22:40 GMT+9 4分钟阅读

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半导体质量控制公司诺瓦（NASDAQ:NVMI）宣布2025年第四季度收入优于预期，销售额同比增长14.3%，达到2.226亿美元。下一季度的收入指引也优于预期，中值为2.27亿美元，比分析师预估高出1.3%。其非GAAP每股利润为2.14美元，比分析师普遍预期高出0.7%。

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诺瓦（NVMI）2025年第四季度亮点：

**收入：** 2.226亿美元，分析师预估为2.211亿美元（同比增长14.3%，超出0.7%）

**调整后每股收益：** 2.14美元，分析师预估为2.12美元（超出0.7%）

**2026年第一季度收入指引** 中值为2.27亿美元，高于分析师预估的2.241亿美元

**2026年第一季度调整后每股收益指引** 中值为2.19美元，高于分析师预估的2.15美元

**运营利润率：** 27.3%，低于去年同期的28.5%

**自由现金流利润率：** 21.7%，低于去年同期的31%

**存货天数：** 177天，高于上一季度的171天

**市值：** 141.1亿美元

“2025年对诺瓦来说是非凡的一年，我们实现了创纪录的收入和盈利能力，同时支持客户在先进和成熟节点的制造挑战。” Gaby Waisman，总裁兼首席执行官表示。

公司概览

总部位于以色列，诺瓦（NASDAQ:NVMI）是一家提供半导体制造质量控制系统的公司。

收入增长

一家公司长期的销售表现可以反映其整体质量。即使是糟糕的企业也可能在一两个季度表现出色，但顶级企业通常持续多年增长。幸运的是，诺瓦过去五年的销售以惊人的26.7%的复合年增长率增长。其增长速度超过了平均半导体公司，显示其产品受到客户的认可，这是我们分析的良好起点。半导体行业具有周期性，长期投资者应准备应对高速增长期和收入收缩期（有时也是买入的良机）。

诺瓦季度收入

长期增长最为重要，但半导体行业的短期业绩也很关键，因为技术创新的快速步伐（摩尔定律）可能使昨日的热销产品今天变得过时。过去两年，诺瓦的年化收入增长率为30.4%，高于其五年趋势，表明需求强劲且最近加速。

诺瓦年度同比收入增长

本季度，诺瓦实现了14.3%的年度同比增长，收入达2.226亿美元，超出华尔街预期的0.7%。尽管超出预期，但这是其连续第三个增长放缓的季度，可能预示着周期性下行的到来。公司管理层目前预计下一季度销售将同比增长6.4%。

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展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长11.6%，较过去两年有所放缓。这一预测令人失望，暗示其产品和服务可能面临一些需求阻力。不过，至少公司在其他财务健康指标上表现良好。

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产品需求与库存水平

存货天数（DIO）是芯片制造商的重要指标，反映企业的资本密集度以及半导体供需的周期性。在供应紧张的环境下，库存通常保持稳定，使芯片制造商拥有定价权。DIO持续增加可能是需求疲软的预警信号，如果库存继续上升，企业可能不得不缩减产量。

本季度，诺瓦的DIO为177天，比五年平均水平低5天。这表明尽管近期有所增加，但没有过度库存的迹象。

诺瓦库存天数

诺瓦第四季度财报的关键要点

看到诺瓦提供的下一季度收入指引略超分析师预期令人欣慰。另一方面，其库存水平有所上升。整体来看，这是一个复杂的季度。市场似乎期待更多，报告后股价立即下跌4.3%，至455.56美元。

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