最近翻遍了美国那些ETF，想找点能扛住15年以上的标的。标普500和纳指100那类就不说了，意外发现二十年国债TLT是个硬茬。

石油那块我是真看不明白——做空的往一个方向死磕，做多的居然也朝同方向死磕，这什么操作？直接放弃。黄金倒是热闹，但翻历史记录发现它牛劲儿从没超过15年，熊起来能横盘20年。现在这么火，万一哪天熄火了，搞不好得蹲15年才解套，定投黄金感觉像在赌运气。

有意思的是油气勘探设备类，周期倒挺规整——10年一轮回。粮食相关的资料不多，查到的数据显示能熊十几年，最近牛了5年。这玩意儿和TLT正好反着来，值得放进观察池子。

二十年国债做空（TMV）当下走势跟粮食ETF节奏差不多，很可能是那种熊十几年再牛十几年的品种。把TMV、TMF和粮食绑一块看，串起来的逻辑核心就是通胀。特别要盯住某年两者镜像倒挂的那个时间点。

美股利率大周期的研究工具真不多，关心的人也少。比起价格涨跌，我更在意趋势的时间跨度。熊20年的东西，几个人生够等的？反而短周期大波动的让人眼馋，比如BTC。油气勘探类ETF确实该花功夫研究。

当然，熊短牛长的TQQQ和BTC肯定排第一位，我主要精力都在这儿。但也得防着TQQQ横盘10年或者BTC收益大不如前的情况，所以捡了二十年国债来做对冲。