Gate Ventures 每周加密货币市场回顾（2026年2月23日）

2026-02-24 06:42:31

每周报告

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美国最高法院判定特朗普政府时期征收的关税违法，这或将带来退税，从而在短期内提振名义经济增长。

TL;DR

美国最高法院裁定特朗普时期关税为非法，短期内或将产生退税，有望推动名义经济增长。
本周重点数据包括 PPI、工厂订单、会议委员会消费者信心指数、芝加哥联储全国活动指数等。
BTC 与 ETH 上周表现相对稳健（BTC 下跌 1.73%，ETH 下跌 0.42%），ETH/BTC 比值上涨 1.3% 至 0.0287。
ETF 资金流与市场情绪明显恶化：BTC 现货 ETF 单周净流出 31586 万美元，ETH 现货 ETF 净流出 12337 万美元，恐慌与贪婪指数由 12 降至 5（极度恐慌）。
WLFI 因宣布与 Securitize、DarGlobal 推进 RWA 业务，以及与 Apex Group 开展 USD1 稳定币结算试点，成为市场领涨者（+12.2%）。
CME 计划 5 月推出 7x24 小时加密衍生品交易。
比特币矿企 MARA 收购 AI 数据中心公司 Exaion 的控股权。
专注体育的预测市场 Novig 完成 7500 万美元 B 轮融资，估值 5 亿美元。

宏观综述

美国最高法院裁定特朗普时期关税非法，短期内或将带来退税，有望刺激名义经济增长。

继美国国际贸易法院与联邦巡回上诉法院裁定“特朗普关税”违法后，2026 年 2 月 20 日，美国最高法院宣布特朗普政府依据《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）加征的关税非法。裁决发布后，特朗普政府当日宣布新的关税政策，依据《1974 年美国贸易法》第 122 条，在常规关税基础上对全球商品额外加征 10% 关税。次日，在 Truth Social 社交平台进一步表示，将对部分国家关税提升至 15%，但未披露国家名单。

截至 2026 年 1 月，美国政府已征收约 1500 亿至 1700 亿美元 IEEPA 关税。最高法院裁定相关关税非法后，退税权或将下放至下级法院，进口商需单独申诉、核查并承担法律与合规成本。受制于成本、流程等因素，部分中小企业或难以获得退税，最终退税额预计约为征收总额的一半。若未来两个季度完成约一半退税，相当于 2025 年年化 GDP 的 0.5%–0.6% 额外财政刺激，退税效应有望与“One Big and Beautiful Act”落地形成共振，短期提振美国名义经济增长。

本周将公布的数据包括 PPI、工厂订单、会议委员会消费者信心指数、芝加哥联储全国活动指数等。预计 1 月 PPI 总值环比增长 0.3%，较 12 月 0.5% 略有放缓，核心 PPI 预计上涨 0.3%，此前为 0.7%。其他重点数据包括工厂订单、Case-Shiller 房价指数、会议委员会消费者信心指数，以及芝加哥联储全国活动指数、芝加哥 PMI、达拉斯联储制造业指数等区域性指标。（1）

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截至上周五，美元指数报 97.789，反映美国经济增长强劲、劳动力市场稳定以及关税政策带来的不确定性。（2）

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尽管市场对美资资产信心提升，最高法院关税裁决为市场带来不确定性，推升美债收益率。（3）

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上周金价重拾升势，创下月度新高，最高法院对全球关税的裁决引发避险资产短线剧烈波动。（4）

加密市场综述

1. 主要资产

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上周，BTC 下跌 1.73%，ETH 下跌 0.42%。BTC 现货 ETF 单周净流出 31586 万美元，ETH 现货 ETF 净流出 12337 万美元，均创纪录新高。（5）

市场情绪进一步恶化，恐慌与贪婪指数由 12 跌至 5（极度恐慌）。ETH/BTC 比值小幅上涨 1.3%，至 0.0287。（6）

2. 总市值

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上周，加密货币总市值下跌 3.49%；剔除 BTC 和 ETH 后市值跌幅为 1.72%，山寨币市场下跌 3.14%。

3. 前 30 大加密资产表现

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前 30 大资产平均价格下跌约 4.4%，仅 WLFI、XAUt 和 TRX 实现上涨。

WLFI 受两大短期催化剂带动，表现显著优于大盘，价格上涨 12.2%：一是与 Securitize、DarGlobal 确认 RWA 合作，首笔交易涉及特朗普国际酒店及马尔代夫度假村；二是 Apex Group 试点 WLFI 的 USD1 稳定币，作为代币化基金的结算通道，进一步强化了“真实应用 + 基础设施”生态主题。（7）

加密市场重点动态

1. CME 计划 5 月推出 7x24 小时加密衍生品交易
CME 集团计划自 5 月 29 日起，将加密货币期货及期权产品转至 CME Globex 近乎 7x24 小时交易，监管批准后仅保留每周至少两小时维护窗口。周末及假期交易将在下一个工作日清算、结算和报告。该举措顺应美国监管延长市场交易时段的趋势，与纳斯达克（计划 2026 年下半年 23/5 交易）及纽交所（开发 7x24 小时多链结算的代币化证券平台）等同行进展保持一致。（8）

2. 比特币矿企 MARA 收购 AI 数据中心公司 Exaion 控股权
MARA Holdings 通过子公司 MARA France 收购法国算力基础设施企业 Exaion 64% 股权，进一步进军 AI 与云服务领域，以应对挖矿经济性收紧。EDF Pulse Ventures 仍为小股东及客户，同时 NJJ Capital（由 Xavier Niel 控股）将持有 MARA France 10% 股权，作为合作方。治理结构将由 MARA、EDF 及 NJJ 派员参与董事会。（9）

3. Voltage 推出美元结算的比特币闪电网络企业信用额度
Voltage 推出 Voltage Credit，嵌入比特币与闪电网络支付流，实现美元结算的循环信用额度。企业可进行“先付后还”闪电支付，支持以美元或比特币还款，无需持有加密货币。信用额度基于实时支付量发放，而非静态 BTC 抵押，定位于为闪电网络提供持续运营资金层。（10）

主要风险投资事件

1. 体育类预测市场 Novig 完成 7500 万美元 B 轮融资，估值 5 亿美元
Novig 完成 7500 万美元 B 轮融资，由 Pantera Capital 领投，估值为 5 亿美元。Novig 面向零售用户采用点对点、零佣金模式，仅向机构收取费用，正寻求在 CFTC 监管框架下获取合规资格，以推动全国运营。新资金将用于合规拓展、流动性提升及体育原生交易基础设施建设。（11）

**2. PRED 上线链上体育预测交易所，完成 250 万美元种子轮融资**
PRED 是基于 Base 构建的链上体育类预测交易所，专为高频现场体育赛事交易设计。PRED 采用点对点撮合、链上结算机制，区别于传统博彩模式。PRED 完成 250 万美元种子轮融资，由 Accel 领投，Coinbase Ventures 及多位天使投资人（Kevin Kelly II、Petrit Berisha、Tatsuya Saito）参投。资金将用于流动性建设、拓展更多体育垂直品类产品，并推动链上交易基础设施的持续开发。（12）

**3. Unicity Labs 完成 300 万美元种子轮融资，打造自治代理市场基础设施**
Unicity Labs 完成 300 万美元种子轮融资，用于推进其 Unicity Protocol 的开发。该协议为点对点加密架构，旨在赋能自治 AI 代理以机器速度可信撮合交易。此轮融资由 Blockchange Ventures 领投，Tawasal 及 Outlier Ventures 参投。协议设计将交易执行与验证解耦，旨在突破共享账本瓶颈，为新兴 AI 经济体提供可扩展的代理交易基础设施。（13）

风险投资市场数据

上周共完成 7 笔风险投资，基础设施赛道 4 笔，占比 57%；社交赛道 2 笔（29%），DeFi 赛道 1 笔（14%）。

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上周披露融资总额为 10450 万美元，2 笔交易未公布金额。最大融资发生在社交赛道，金额为 7750 万美元，主要项目为 Novig（7500 万美元）。

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2 月最后一周总融资规模降至 10450 万美元，环比前一周下降 65%。

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