#SpaceXTargets1.75TrillionIPO
SpaceX đang chuẩn bị phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng lớn nhất trong lịch sử, hướng tới định giá 1,75 nghìn tỷ đô la với giá cổ phần cố định là 135 đô la. Công ty dự định huy động 75 tỷ đô la bằng cách bán khoảng 555,6 triệu cổ phần và dự kiến bắt đầu giao dịch trên Nasdaq vào ngày 12 tháng 6 năm 2026. Giao dịch IPO này sẽ giúp SpaceX trở thành công ty niêm yết công khai có giá trị thứ bảy tại Hoa Kỳ, vượt qua vốn hóa thị trường của Tesla khoảng 1,6 nghìn tỷ đô la và chỉ đứng sau định giá khoảng 2 nghìn tỷ đô la của TSMC. Nó cũng sẽ vượt qua kỷ lục IPO trước đó là 1,7 nghìn tỷ đô la do Saudi Aramco thiết lập cách đây bảy năm. Elon Musk, người đã giữ danh hiệu người giàu nhất thế giới, rất có thể sẽ trở thành tỷ phú nghìn tỷ đô la nhờ đợt niêm yết này. Ông sở hữu 42 phần trăm cổ phần phổ thông của SpaceX và giữ 350 triệu quyền chọn cổ phiếu, tổng giá trị của chúng sẽ vào khoảng 688 tỷ đô la nếu cổ phiếu duy trì mức giá chào bán 135 đô la.
Định giá 1,75 nghìn tỷ đô la phản ánh một phép tính phức tạp dựa trên tổng các phần của bảy phân khúc kinh doanh khác nhau. Starlink Consumer Broadband ước tính trị giá 380 tỷ đô la, được hỗ trợ bởi khoảng 9,2 triệu thuê bao và giao dịch với mức giá gấp khoảng 38 lần doanh thu. Bộ phận xAI và Grok chiếm 258 tỷ đô la, dựa trên thương vụ sáp nhập trị giá 250 tỷ đô la giữa xAI và SpaceX được công bố vào đầu năm 2026. Starship Commercial Launch có giá trị 170 tỷ đô la như một giá trị tùy chọn trước doanh thu, thể hiện tiềm năng tương lai của hệ thống tên lửa thế hệ tiếp theo của SpaceX. Dịch vụ Starlink Doanh nghiệp, Hàng hải và Hàng không được định giá 147 tỷ đô la, trong khi các hợp đồng Chính phủ và Quốc phòng đóng góp 123 tỷ đô la, được hỗ trợ bởi một số hợp đồng tồn đọng trị giá 22 tỷ đô la. Các hoạt động phóng Falcon 9 và Falcon Heavy truyền thống được định giá 100 tỷ đô la, chiếm 60 đến 70 phần trăm các chuyến bay thương mại toàn cầu. Cuối cùng, Starlink Trực tiếp đến Điện thoại di động ước tính trị giá 75 tỷ đô la, được củng cố bởi các tài sản phổ tần EchoStar trị giá từ 17 đến 19 tỷ đô la. Thị trường mục tiêu tổng thể mà SpaceX mô tả trong hồ sơ S-1 đạt mức đáng kinh ngạc 28,5 nghìn tỷ đô la, trong đó AI chiếm 26,5 nghìn tỷ đô la của con số đó. Tuy nhiên, một số nhà phân tích cho rằng mức giá 1,75 nghìn tỷ đô la này phản ánh mức chiết khấu 29 phần trăm so với giá trị hợp lý trung bình dự báo của các doanh nghiệp kết hợp của SpaceX, đặt ra câu hỏi liệu các nhà đầu tư có đang trả quá cao cho thương hiệu Musk và câu chuyện AI được xây dựng trên nền tảng vẫn còn chủ yếu là một công ty không gian và kết nối hay không.
Một trong những tiết lộ nổi bật nhất trong hồ sơ S-1 của SpaceX là việc tiết lộ về lượng Bitcoin nắm giữ. SpaceX tiết lộ rằng họ sở hữu 18.712 BTC tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, được mua với giá trung bình khoảng 35.000 đô la mỗi đồng, có nghĩa là tổng chi phí mua vào khoảng 661 triệu đô la. Với giá thị trường hiện tại khoảng 70.000 đô la mỗi BTC, số lượng này hiện có giá trị khoảng 1,29 đến 1,45 tỷ đô la, giúp SpaceX trở thành người nắm giữ Bitcoin lớn thứ bảy trong số các công ty niêm yết công khai và vượt qua phân bổ dự trữ của Tesla. Kho dự trữ Bitcoin này biến đợt IPO của SpaceX thành một điều gì đó còn hơn cả một khoản đầu tư trong ngành công nghiệp không gian thuần túy. Mọi nhà đầu tư mua cổ phiếu SpaceX trên Nasdaq sẽ gián tiếp tiếp xúc với Bitcoin, tạo ra một cầu nối mới giữa thị trường cổ phiếu truyền thống và tài sản kỹ thuật số. Chiến lược dự trữ có chủ ý này cho thấy SpaceX xem Bitcoin không phải là một cược đầu cơ mà là một tài sản dài hạn trên bảng cân đối kế toán, phù hợp với ảnh hưởng đã được ghi nhận rõ ràng của Elon Musk đối với thị trường tiền điện tử qua các tuyên bố công khai của ông và các khoản mua Bitcoin trước đó của Tesla cũng như việc chấp nhận Bitcoin làm phương thức thanh toán cho các phương tiện.
Ảnh hưởng của đợt IPO SpaceX đối với thị trường tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin, hoạt động qua nhiều kênh liên kết với nhau. Mối quan tâm đầu tiên và rõ ràng nhất là rút ròng thanh khoản. Một đợt IPO trị giá 75 tỷ đô la yêu cầu các nhà đầu tư phân bổ một khoản vốn khổng lồ để mua cổ phần SpaceX, và khoản vốn này phải đến từ đâu đó. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, các nguồn vốn rủi ro cao chảy vào cổ phiếu công nghệ, đầu tư AI và tiền điện tử đều chia sẻ phần lớn. Khi một đợt niêm yết lớn như vậy hấp thụ 75 tỷ đô la, nó trực tiếp cạnh tranh với Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác cho cùng một đồng đô la của nhà đầu tư biên. Các nhà phân tích tại CoinDesk đã cảnh báo rằng làn sóng IPO kết hợp năm 2026, bao gồm SpaceX, OpenAI và Anthropic, có thể rút hơn 240 tỷ đô la khỏi thị trường vào cuối năm. Quy mô hấp thụ vốn này có thể làm giảm khả năng chấp nhận rủi ro trong tương lai mà thị trường crypto phụ thuộc, đặc biệt trong các giai đoạn dòng vốn tổ chức đã yếu ớt. Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 70.000 đô la, giảm gần 50 phần trăm so với đỉnh cao mọi thời đại là 126.000 đô la đạt được vào tháng 10 năm 2025, và đã chịu áp lực từ các dòng chảy ETF spot và lần bán Bitcoin đầu tiên của Strategy. Việc niêm yết IPO của SpaceX ngày 12 tháng 6 thêm một lớp áp lực bán ra nữa vào thời điểm các thị trường phái sinh cho thấy lãi suất mở là 773.000 BTC với tỷ lệ tài trợ cao mặc dù nhu cầu spot yếu, một sự phân kỳ nguy hiểm thường báo hiệu các đợt điều chỉnh sâu hơn.
Kênh tác động thứ hai hoạt động qua câu chuyện và tâm lý thị trường. Vai trò kép của Elon Musk là CEO của cả Tesla và SpaceX, cùng với ảnh hưởng vượt trội của ông đối với tâm lý thị trường tiền điện tử qua các bài đăng trên mạng xã hội và các tuyên bố công khai, có nghĩa là đợt IPO của SpaceX sẽ chi phối các tiêu đề tài chính toàn cầu trong nhiều tuần. Trong giai đoạn roadshow bắt đầu từ ngày 8 tháng 6 và các ngày giao dịch đầu tiên sau ngày 12 tháng 6, sự chú ý của truyền thông sẽ tập trung mạnh mẽ vào Musk, các công ty của ông và cuộc tranh luận về định giá. Sự chú ý này đã từng là một con dao hai lưỡi đối với Bitcoin. Một mặt, việc tiết lộ Bitcoin trong hồ sơ của SpaceX xác nhận tiền điện tử này là một tài sản dự trữ hợp pháp của một trong những công ty công nghệ tham vọng nhất thế giới, củng cố câu chuyện rằng Bitcoin xứng đáng có mặt trên bảng cân đối của các tập đoàn lớn cùng với tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn. Mặt khác, nếu đợt IPO của SpaceX giao dịch kém trong những ngày đầu, tâm lý tiêu cực quanh Musk và các công ty của ông có thể lan sang thị trường crypto, do mối tương quan mạnh mẽ giữa nhận thức công chúng về Musk và biến động giá Bitcoin đã được quan sát lặp đi lặp lại kể từ năm 2021. Một đợt IPO thất bại hoặc kém hiệu quả sẽ gửi đi một thông điệp rằng ngay cả các dự án công nghệ được kỳ vọng nhất cũng không thể duy trì định giá của mình, và thông điệp đó có thể lan tỏa đến tất cả các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin.
Kênh tác động thứ ba là về mặt cấu trúc và liên quan đến sự cạnh tranh ngày càng phát triển giữa thị trường cổ phiếu truyền thống và thị trường crypto trong việc thu hút sự chú ý và phân bổ vốn của nhà đầu tư. Đợt IPO của SpaceX đại diện cho sự xuất hiện của một loại tài sản công khai mới kết hợp hạ tầng không gian, kết nối vệ tinh, tính toán AI và tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số trong một phương tiện cổ phiếu duy nhất. Đối với các nhà đầu tư tổ chức đã phân bổ vào Bitcoin qua ETF và mua trực tiếp, SpaceX cung cấp một lựa chọn thay thế mang lại tiếp xúc gián tiếp với Bitcoin đồng thời mang lại tiềm năng tăng trưởng qua nhiều chủ đề dài hạn. Điều này có thể chuyển hướng một phần vốn tổ chức từ các khoản phân bổ Bitcoin thuần túy sang cổ phiếu SpaceX, đặc biệt nếu cổ phiếu này hoạt động tốt trong giao dịch đầu tiên và thể hiện rằng phần dự trữ Bitcoin được thị trường đánh giá cao. Thỏa thuận tính toán của Anthropic, với khoản đầu tư 1,25 tỷ đô la mỗi tháng đến tháng 5 năm 2029 cho năng lực tính toán AI tại trung tâm dữ liệu Colossus 1 của SpaceX ở Memphis, Tennessee, còn định vị SpaceX như một công ty hạ tầng AI, tạo ra sự cạnh tranh bổ sung cho dòng vốn đã chảy vào các token crypto liên quan đến AI và cổ phiếu khai thác Bitcoin dựa trên câu chuyện AI.
Kênh tác động thứ tư liên quan đến chính lượng Bitcoin nắm giữ của SpaceX. Việc SpaceX sở hữu 18.712 BTC trên bảng cân đối kế toán tạo ra một động thái đặc biệt. Là một công ty niêm yết công khai, SpaceX sẽ phải tuân thủ các yêu cầu báo cáo hàng quý, và bất kỳ thay đổi nào về giá trị của lượng Bitcoin này sẽ phản ánh qua báo cáo tài chính của họ. Nếu Bitcoin tăng đáng kể sau IPO, lợi nhuận dự trữ của SpaceX sẽ nâng cao lợi nhuận báo cáo và có thể đẩy giá cổ phiếu của họ lên cao hơn, tạo ra một vòng phản hồi tích cực giữa sự tăng giá của Bitcoin và giá trị cổ phiếu của SpaceX. Ngược lại, nếu Bitcoin tiếp tục giảm từ mức gần 70.000 đô la, SpaceX có thể gặp phải lỗ dự trữ trên báo cáo thu nhập, điều này có thể gây áp lực lên giá cổ phiếu của họ và làm tăng tâm lý tiêu cực về Bitcoin thông qua liên kết với Musk. Thực tế là SpaceX mua Bitcoin với giá khoảng 35.000 đô la mỗi đồng có nghĩa là công ty vẫn còn khoản lãi chưa thực hiện đáng kể ngay cả ở mức giá hiện tại, nhưng nếu giá giảm xuống dưới 35.000 đô la, lượng Bitcoin này sẽ rơi vào vùng lỗ chưa thực hiện, một kịch bản sẽ thu hút sự chú ý của truyền thông và có thể làm lung lay niềm tin vào việc các công ty lớn áp dụng Bitcoin như một chiến lược dự trữ.
Ngoài Bitcoin, thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn còn đối mặt với các tác động lan tỏa từ đợt IPO của SpaceX. Các altcoin và các tài sản crypto nhỏ hơn còn nhạy cảm hơn với điều kiện thanh khoản so với Bitcoin, vì chúng giao dịch trên các thị trường mỏng hơn với các nhóm người mua nhỏ hơn. Khi 75 tỷ đô la bị hấp thụ bởi một đợt IPO duy nhất, nguồn vốn biên có thể chảy vào Ethereum, Solana hoặc các giao thức DeFi mới nổi sẽ không còn sẵn có, và các tài sản này thường hoạt động kém hơn trong các giai đoạn hấp thụ vốn của thị trường cổ phiếu. Thị trường crypto đã trải qua mức giảm khoảng 7,5 phần trăm trong tuần qua khi Bitcoin giảm xuống dưới 71.000 đô la, các nhà phân tích cảnh báo khả năng giảm sâu hơn về mức hỗ trợ 50.000 đô la nếu dòng chảy ETF và áp lực vĩ mô tiếp tục. Thời điểm đợt IPO của SpaceX, diễn ra trong bối cảnh thị trường crypto đã mong manh, có thể làm tăng đà giảm hiện tại hơn là tạo ra một cú hích cân bằng.
Nhìn tổng thể, đợt IPO của SpaceX với mức định giá 1,75 nghìn tỷ đô la đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong mối quan hệ giữa thị trường vốn truyền thống và tài sản kỹ thuật số. Đây đồng thời là sự kiện huy động vốn lớn nhất trong lịch sử tài chính và là sự xác nhận chính thống nổi bật nhất của Bitcoin như một tài sản dự trữ của doanh nghiệp. Tác động ròng đối với Bitcoin và crypto sẽ phụ thuộc vào cách đợt IPO giao dịch trong những tuần đầu tiên, liệu rút ròng thanh khoản có chỉ là tạm thời hay kéo dài, và liệu việc tiết lộ Bitcoin có thúc đẩy các công ty lớn khác theo chân SpaceX trong việc phân bổ tài sản kỹ thuật số vào bảng cân đối của họ hay không. Trong ngắn hạn, cạnh tranh về thanh khoản và rủi ro tâm lý cho thấy các nhà đầu tư crypto nên thận trọng, vì đợt IPO sẽ hấp thụ vốn và sự chú ý mà Bitcoin cần để phục hồi sau xu hướng giảm hiện tại. Tuy nhiên, về dài hạn, việc xác nhận Bitcoin bởi một công ty trị giá 1,75 nghìn tỷ đô la có thể trở thành một trong những cột mốc chấp nhận quan trọng nhất trong lịch sử tài sản kỹ thuật số, khẳng định vai trò của Bitcoin không chỉ như một công cụ giao dịch đầu cơ mà còn như một thành phần được công nhận trong quản lý dự trữ của các tập đoàn lớn nhất toàn cầu.
SpaceX đang chuẩn bị phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng lớn nhất trong lịch sử, hướng tới định giá 1,75 nghìn tỷ đô la với giá cổ phần cố định là 135 đô la. Công ty dự định huy động 75 tỷ đô la bằng cách bán khoảng 555,6 triệu cổ phần và dự kiến bắt đầu giao dịch trên Nasdaq vào ngày 12 tháng 6 năm 2026. Giao dịch IPO này sẽ giúp SpaceX trở thành công ty niêm yết công khai có giá trị thứ bảy tại Hoa Kỳ, vượt qua vốn hóa thị trường của Tesla khoảng 1,6 nghìn tỷ đô la và chỉ đứng sau định giá khoảng 2 nghìn tỷ đô la của TSMC. Nó cũng sẽ vượt qua kỷ lục IPO trước đó là 1,7 nghìn tỷ đô la do Saudi Aramco thiết lập cách đây bảy năm. Elon Musk, người đã giữ danh hiệu người giàu nhất thế giới, rất có thể sẽ trở thành tỷ phú nghìn tỷ đô la nhờ đợt niêm yết này. Ông sở hữu 42 phần trăm cổ phần phổ thông của SpaceX và giữ 350 triệu quyền chọn cổ phiếu, tổng giá trị của chúng sẽ vào khoảng 688 tỷ đô la nếu cổ phiếu duy trì mức giá chào bán 135 đô la.
Định giá 1,75 nghìn tỷ đô la phản ánh một phép tính phức tạp dựa trên tổng các phần của bảy phân khúc kinh doanh khác nhau. Starlink Consumer Broadband ước tính trị giá 380 tỷ đô la, được hỗ trợ bởi khoảng 9,2 triệu thuê bao và giao dịch với mức giá gấp khoảng 38 lần doanh thu. Bộ phận xAI và Grok chiếm 258 tỷ đô la, dựa trên thương vụ sáp nhập trị giá 250 tỷ đô la giữa xAI và SpaceX được công bố vào đầu năm 2026. Starship Commercial Launch có giá trị 170 tỷ đô la như một giá trị tùy chọn trước doanh thu, thể hiện tiềm năng tương lai của hệ thống tên lửa thế hệ tiếp theo của SpaceX. Dịch vụ Starlink Doanh nghiệp, Hàng hải và Hàng không được định giá 147 tỷ đô la, trong khi các hợp đồng Chính phủ và Quốc phòng đóng góp 123 tỷ đô la, được hỗ trợ bởi một số hợp đồng tồn đọng trị giá 22 tỷ đô la. Các hoạt động phóng Falcon 9 và Falcon Heavy truyền thống được định giá 100 tỷ đô la, chiếm 60 đến 70 phần trăm các chuyến bay thương mại toàn cầu. Cuối cùng, Starlink Trực tiếp đến Điện thoại di động ước tính trị giá 75 tỷ đô la, được củng cố bởi các tài sản phổ tần EchoStar trị giá từ 17 đến 19 tỷ đô la. Thị trường mục tiêu tổng thể mà SpaceX mô tả trong hồ sơ S-1 đạt mức đáng kinh ngạc 28,5 nghìn tỷ đô la, trong đó AI chiếm 26,5 nghìn tỷ đô la của con số đó. Tuy nhiên, một số nhà phân tích cho rằng mức giá 1,75 nghìn tỷ đô la này phản ánh mức chiết khấu 29 phần trăm so với giá trị hợp lý trung bình dự báo của các doanh nghiệp kết hợp của SpaceX, đặt ra câu hỏi liệu các nhà đầu tư có đang trả quá cao cho thương hiệu Musk và câu chuyện AI được xây dựng trên nền tảng vẫn còn chủ yếu là một công ty không gian và kết nối hay không.
Một trong những tiết lộ nổi bật nhất trong hồ sơ S-1 của SpaceX là việc tiết lộ về lượng Bitcoin nắm giữ. SpaceX tiết lộ rằng họ sở hữu 18.712 BTC tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, được mua với giá trung bình khoảng 35.000 đô la mỗi đồng, có nghĩa là tổng chi phí mua vào khoảng 661 triệu đô la. Với giá thị trường hiện tại khoảng 70.000 đô la mỗi BTC, số lượng này hiện có giá trị khoảng 1,29 đến 1,45 tỷ đô la, giúp SpaceX trở thành người nắm giữ Bitcoin lớn thứ bảy trong số các công ty niêm yết công khai và vượt qua phân bổ dự trữ của Tesla. Kho dự trữ Bitcoin này biến đợt IPO của SpaceX thành một điều gì đó còn hơn cả một khoản đầu tư trong ngành công nghiệp không gian thuần túy. Mọi nhà đầu tư mua cổ phiếu SpaceX trên Nasdaq sẽ gián tiếp tiếp xúc với Bitcoin, tạo ra một cầu nối mới giữa thị trường cổ phiếu truyền thống và tài sản kỹ thuật số. Chiến lược dự trữ có chủ ý này cho thấy SpaceX xem Bitcoin không phải là một cược đầu cơ mà là một tài sản dài hạn trên bảng cân đối kế toán, phù hợp với ảnh hưởng đã được ghi nhận rõ ràng của Elon Musk đối với thị trường tiền điện tử qua các tuyên bố công khai của ông và các khoản mua Bitcoin trước đó của Tesla cũng như việc chấp nhận Bitcoin làm phương thức thanh toán cho các phương tiện.
Ảnh hưởng của đợt IPO SpaceX đối với thị trường tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin, hoạt động qua nhiều kênh liên kết với nhau. Mối quan tâm đầu tiên và rõ ràng nhất là rút ròng thanh khoản. Một đợt IPO trị giá 75 tỷ đô la yêu cầu các nhà đầu tư phân bổ một khoản vốn khổng lồ để mua cổ phần SpaceX, và khoản vốn này phải đến từ đâu đó. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, các nguồn vốn rủi ro cao chảy vào cổ phiếu công nghệ, đầu tư AI và tiền điện tử đều chia sẻ phần lớn. Khi một đợt niêm yết lớn như vậy hấp thụ 75 tỷ đô la, nó trực tiếp cạnh tranh với Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác cho cùng một đồng đô la của nhà đầu tư biên. Các nhà phân tích tại CoinDesk đã cảnh báo rằng làn sóng IPO kết hợp năm 2026, bao gồm SpaceX, OpenAI và Anthropic, có thể rút hơn 240 tỷ đô la khỏi thị trường vào cuối năm. Quy mô hấp thụ vốn này có thể làm giảm khả năng chấp nhận rủi ro trong tương lai mà thị trường crypto phụ thuộc, đặc biệt trong các giai đoạn dòng vốn tổ chức đã yếu ớt. Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 70.000 đô la, giảm gần 50 phần trăm so với đỉnh cao mọi thời đại là 126.000 đô la đạt được vào tháng 10 năm 2025, và đã chịu áp lực từ các dòng chảy ETF spot và lần bán Bitcoin đầu tiên của Strategy. Việc niêm yết IPO của SpaceX ngày 12 tháng 6 thêm một lớp áp lực bán ra nữa vào thời điểm các thị trường phái sinh cho thấy lãi suất mở là 773.000 BTC với tỷ lệ tài trợ cao mặc dù nhu cầu spot yếu, một sự phân kỳ nguy hiểm thường báo hiệu các đợt điều chỉnh sâu hơn.
Kênh tác động thứ hai hoạt động qua câu chuyện và tâm lý thị trường. Vai trò kép của Elon Musk là CEO của cả Tesla và SpaceX, cùng với ảnh hưởng vượt trội của ông đối với tâm lý thị trường tiền điện tử qua các bài đăng trên mạng xã hội và các tuyên bố công khai, có nghĩa là đợt IPO của SpaceX sẽ chi phối các tiêu đề tài chính toàn cầu trong nhiều tuần. Trong giai đoạn roadshow bắt đầu từ ngày 8 tháng 6 và các ngày giao dịch đầu tiên sau ngày 12 tháng 6, sự chú ý của truyền thông sẽ tập trung mạnh mẽ vào Musk, các công ty của ông và cuộc tranh luận về định giá. Sự chú ý này đã từng là một con dao hai lưỡi đối với Bitcoin. Một mặt, việc tiết lộ Bitcoin trong hồ sơ của SpaceX xác nhận tiền điện tử này là một tài sản dự trữ hợp pháp của một trong những công ty công nghệ tham vọng nhất thế giới, củng cố câu chuyện rằng Bitcoin xứng đáng có mặt trên bảng cân đối của các tập đoàn lớn cùng với tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn. Mặt khác, nếu đợt IPO của SpaceX giao dịch kém trong những ngày đầu, tâm lý tiêu cực quanh Musk và các công ty của ông có thể lan sang thị trường crypto, do mối tương quan mạnh mẽ giữa nhận thức công chúng về Musk và biến động giá Bitcoin đã được quan sát lặp đi lặp lại kể từ năm 2021. Một đợt IPO thất bại hoặc kém hiệu quả sẽ gửi đi một thông điệp rằng ngay cả các dự án công nghệ được kỳ vọng nhất cũng không thể duy trì định giá của mình, và thông điệp đó có thể lan tỏa đến tất cả các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin.
Kênh tác động thứ ba là về mặt cấu trúc và liên quan đến sự cạnh tranh ngày càng phát triển giữa thị trường cổ phiếu truyền thống và thị trường crypto trong việc thu hút sự chú ý và phân bổ vốn của nhà đầu tư. Đợt IPO của SpaceX đại diện cho sự xuất hiện của một loại tài sản công khai mới kết hợp hạ tầng không gian, kết nối vệ tinh, tính toán AI và tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số trong một phương tiện cổ phiếu duy nhất. Đối với các nhà đầu tư tổ chức đã phân bổ vào Bitcoin qua ETF và mua trực tiếp, SpaceX cung cấp một lựa chọn thay thế mang lại tiếp xúc gián tiếp với Bitcoin đồng thời mang lại tiềm năng tăng trưởng qua nhiều chủ đề dài hạn. Điều này có thể chuyển hướng một phần vốn tổ chức từ các khoản phân bổ Bitcoin thuần túy sang cổ phiếu SpaceX, đặc biệt nếu cổ phiếu này hoạt động tốt trong giao dịch đầu tiên và thể hiện rằng phần dự trữ Bitcoin được thị trường đánh giá cao. Thỏa thuận tính toán của Anthropic, với khoản đầu tư 1,25 tỷ đô la mỗi tháng đến tháng 5 năm 2029 cho năng lực tính toán AI tại trung tâm dữ liệu Colossus 1 của SpaceX ở Memphis, Tennessee, còn định vị SpaceX như một công ty hạ tầng AI, tạo ra sự cạnh tranh bổ sung cho dòng vốn đã chảy vào các token crypto liên quan đến AI và cổ phiếu khai thác Bitcoin dựa trên câu chuyện AI.
Kênh tác động thứ tư liên quan đến chính lượng Bitcoin nắm giữ của SpaceX. Việc SpaceX sở hữu 18.712 BTC trên bảng cân đối kế toán tạo ra một động thái đặc biệt. Là một công ty niêm yết công khai, SpaceX sẽ phải tuân thủ các yêu cầu báo cáo hàng quý, và bất kỳ thay đổi nào về giá trị của lượng Bitcoin này sẽ phản ánh qua báo cáo tài chính của họ. Nếu Bitcoin tăng đáng kể sau IPO, lợi nhuận dự trữ của SpaceX sẽ nâng cao lợi nhuận báo cáo và có thể đẩy giá cổ phiếu của họ lên cao hơn, tạo ra một vòng phản hồi tích cực giữa sự tăng giá của Bitcoin và giá trị cổ phiếu của SpaceX. Ngược lại, nếu Bitcoin tiếp tục giảm từ mức gần 70.000 đô la, SpaceX có thể gặp phải lỗ dự trữ trên báo cáo thu nhập, điều này có thể gây áp lực lên giá cổ phiếu của họ và làm tăng tâm lý tiêu cực về Bitcoin thông qua liên kết với Musk. Thực tế là SpaceX mua Bitcoin với giá khoảng 35.000 đô la mỗi đồng có nghĩa là công ty vẫn còn khoản lãi chưa thực hiện đáng kể ngay cả ở mức giá hiện tại, nhưng nếu giá giảm xuống dưới 35.000 đô la, lượng Bitcoin này sẽ rơi vào vùng lỗ chưa thực hiện, một kịch bản sẽ thu hút sự chú ý của truyền thông và có thể làm lung lay niềm tin vào việc các công ty lớn áp dụng Bitcoin như một chiến lược dự trữ.
Ngoài Bitcoin, thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn còn đối mặt với các tác động lan tỏa từ đợt IPO của SpaceX. Các altcoin và các tài sản crypto nhỏ hơn còn nhạy cảm hơn với điều kiện thanh khoản so với Bitcoin, vì chúng giao dịch trên các thị trường mỏng hơn với các nhóm người mua nhỏ hơn. Khi 75 tỷ đô la bị hấp thụ bởi một đợt IPO duy nhất, nguồn vốn biên có thể chảy vào Ethereum, Solana hoặc các giao thức DeFi mới nổi sẽ không còn sẵn có, và các tài sản này thường hoạt động kém hơn trong các giai đoạn hấp thụ vốn của thị trường cổ phiếu. Thị trường crypto đã trải qua mức giảm khoảng 7,5 phần trăm trong tuần qua khi Bitcoin giảm xuống dưới 71.000 đô la, các nhà phân tích cảnh báo khả năng giảm sâu hơn về mức hỗ trợ 50.000 đô la nếu dòng chảy ETF và áp lực vĩ mô tiếp tục. Thời điểm đợt IPO của SpaceX, diễn ra trong bối cảnh thị trường crypto đã mong manh, có thể làm tăng đà giảm hiện tại hơn là tạo ra một cú hích cân bằng.
Nhìn tổng thể, đợt IPO của SpaceX với mức định giá 1,75 nghìn tỷ đô la đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong mối quan hệ giữa thị trường vốn truyền thống và tài sản kỹ thuật số. Đây đồng thời là sự kiện huy động vốn lớn nhất trong lịch sử tài chính và là sự xác nhận chính thống nổi bật nhất của Bitcoin như một tài sản dự trữ của doanh nghiệp. Tác động ròng đối với Bitcoin và crypto sẽ phụ thuộc vào cách đợt IPO giao dịch trong những tuần đầu tiên, liệu rút ròng thanh khoản có chỉ là tạm thời hay kéo dài, và liệu việc tiết lộ Bitcoin có thúc đẩy các công ty lớn khác theo chân SpaceX trong việc phân bổ tài sản kỹ thuật số vào bảng cân đối của họ hay không. Trong ngắn hạn, cạnh tranh về thanh khoản và rủi ro tâm lý cho thấy các nhà đầu tư crypto nên thận trọng, vì đợt IPO sẽ hấp thụ vốn và sự chú ý mà Bitcoin cần để phục hồi sau xu hướng giảm hiện tại. Tuy nhiên, về dài hạn, việc xác nhận Bitcoin bởi một công ty trị giá 1,75 nghìn tỷ đô la có thể trở thành một trong những cột mốc chấp nhận quan trọng nhất trong lịch sử tài sản kỹ thuật số, khẳng định vai trò của Bitcoin không chỉ như một công cụ giao dịch đầu cơ mà còn như một thành phần được công nhận trong quản lý dự trữ của các tập đoàn lớn nhất toàn cầu.
