Tại sao tôi nghĩ rằng Bitcoin sẽ không còn giảm lại về mốc 40.000 USD? 4 tin tốt lớn đang được chuẩn bị!

Gần đây tôi muốn chia sẻ quan điểm của mình về diễn biến thị trường trong phần sau.

Hiện tại, vẫn có khá nhiều người trong thị trường tỏ ra rất bi quan, cho rằng còn có “lần sụt giảm cuối cùng”.

Ví dụ như hôm qua, 易理华 (ông chủ 易) cho biết: dù Bitcoin sau đó có thể vượt 6,8万美元, thì vẫn có khả năng lại quay đầu rơi về quanh 5,5万美元. Nói cách khác, nếu ngay cả mức 6,8万美元 cũng không vượt qua được, thì thị trường thậm chí có thể giảm sâu hơn nữa.

Nhưng quan điểm của tôi lại hoàn toàn ngược lại.

Tôi cho rằng, hiện tại cả tâm lý toàn thị trường lẫn các yếu tố cơ bản (fundamental) đều không còn ủng hộ việc Bitcoin giảm trở lại dưới 6万美元, chứ đừng nói đến 4万美元 hay 5万美元.

Vì sao tôi đưa ra đánh giá như vậy? Chủ yếu vì những lý do sau.

Một、Dự luật đã bước vào giai đoạn “chạy nước rút” cuối cùng

Hiện tại, Đạo luật 《CLARITY Act (digital asset market structure act)》 của Mỹ đã hoàn tất các cuộc đàm phán then chốt, và dự kiến sẽ bước vào giai đoạn biểu quyết vào tháng 8.

Song song đó, trước đó, Trump đã ký các quy định đạo đức nhằm ngăn việc quan chức chính phủ tham gia các hoạt động liên quan đến tài sản số; các tranh cãi xoay quanh xung đột lợi ích đã phần nào lắng xuống, đồng thời cũng giảm bớt một phần rào cản chính trị.

Nếu 《CLARITY Act》 cuối cùng được thông qua, điều đó sẽ đồng nghĩa với việc:

• Khung quản lý tài sản số sẽ được làm rõ hơn nữa;
• Quy tắc phát hành Token sẽ hoàn thiện hơn;
• Trách nhiệm quản lý giữa SEC và CFTC sẽ rõ ràng hơn;
• Nhiều tổ chức tài chính truyền thống có thể yên tâm tham gia thị trường Crypto.

Với RWA, DeFi, stablecoin, hệ sinh thái chain công khai (public chain), đây đều là các tin cực kỳ tích cực mang tính dài hạn.

Vì vậy, trước khi dự luật chính thức đi vào thực thi, tôi cho rằng thị trường rất khó xuất hiện các tin xấu mang tính “hệ thống” thực sự.

Nếu tháng 8 không thể hoàn thành biểu quyết, thì nhiều khả năng chỉ là bị đẩy lùi sang tháng 9 hoặc tháng 10, chứ không phải thay đổi theo hướng khác.

Hai、Ngày càng nhiều tổ chức tài chính truyền thống bắt đầu bước vào Crypto

Ở chu kỳ tăng giá trước đó (bull run), nguồn tiền gia tăng lớn nhất đến từ việc các tổ chức như BlackRock, Fidelity tung ra Bitcoin ETF.

Còn năm nay, tài chính truyền thống lại bước sang một giai đoạn mới — cung cấp trực tiếp dịch vụ giao dịch tiền mã hóa.

Ví dụ:

• Morgan Stanley, thông qua công ty con E*Trade, đã niêm yết và mở giao dịch các loại tiền mã hóa như BTC, ETH;
• Công ty môi giới bán lẻ lớn nhất tại Mỹ Charles Schwab (Charles Schwab/Schwab) đã hỗ trợ giao dịch spot BTC, ETH, người dùng không còn phải chuyển sang sàn giao dịch.

Nếu 《CLARITY Act》 được thông qua suôn sẻ, trong tương lai có thể còn nhiều tổ chức tài chính lớn khác tham gia, chẳng hạn như:

• Bank of America
• Wells Fargo
• Merrill Lynch (công ty chứng khoán thuộc Bank of America)

“Quân chính quy” ngày càng nhiều đồng nghĩa với việc ngành đang dần trưởng thành.

Nhìn dài hạn, đây chắc chắn là một trong những tin tốt lớn nhất của toàn bộ ngành Crypto.

Ba、ETF được khôi phục lại dòng tiền ròng chảy vào

Thời gian gần đây, Bitcoin ETF liên tục ghi nhận dòng tiền chảy ra, khiến tâm lý thị trường lúc ấy khá bi quan.

Nhưng vài ngày gần đây, ETF đã khôi phục trạng thái dòng tiền ròng chảy vào; quy mô vốn mỗi ngày vào khoảng vài chục triệu USD đến 2 trăm triệu USD.

Tất nhiên, tôi cũng không thấy cần thần thánh hóa ETF.

Nhà đầu tư Mỹ cũng biết đuổi theo giá rồi “bán theo giá”, coin giá giảm thì bán, giá tăng thì mua; họ cũng không phải lúc nào cũng là “tiền thông minh” mãi mãi lý trí—vẫn chỉ là dạng “nhà đầu tư nhỏ lẻ/đám đông” (tiệm mua khi cao, bán khi thấp).

Tuy nhiên, ý nghĩa lớn nhất của ETF là: nó giống một “bộ tăng tốc dòng tiền” cho thị trường.

Khi thị trường tăng, nó sẽ làm bull run diễn ra nhanh hơn; khi thị trường giảm, nó cũng khiến bear market giảm nhanh hơn.

Vì vậy, tương lai có thể thị trường sẽ không còn giống như trước đây: một chu kỳ gấu kéo dài một năm hoặc lâu hơn.

Ngoài ra, tôi luôn cho rằng:

Muốn đánh giá bull/bear, không thể chỉ nhìn vào chu kỳ theo thời gian; quan trọng hơn là nhìn dòng tiền toàn cầu đi về đâu.

Nếu các mảng như AI, bán dẫn… tiếp tục thu hút dòng tiền toàn cầu (ví dụ cứ tăng mãi đến giữa năm 2027 mà không giảm), thì đến năm 2027, mảng Crypto sẽ khó bước vào bull run.

Bốn、Lạm phát hạ nhiệt, kỳ vọng hạ lãi suất vẫn còn

Điểm này cũng cực kỳ quan trọng.

Dù hiện tại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn chưa chính thức hạ lãi suất, ít nhất thị trường đã không còn kỳ vọng tăng lãi suất.

Gần đây, dù là dữ liệu CPI hay dữ liệu việc làm, đều cho thấy áp lực lạm phát tại Mỹ đang được cải thiện.

Trước đó, sau khi tôi xem xong bài phát biểu công khai đầu tiên của Warsh (Kevin Warsh), tôi đã từng nói:

Ông ấy giống như một “chim bồ câu khoác áo đại bàng”.

Với việc hạ lãi suất, theo tôi chỉ là vấn đề thời gian.

Hiện tại, đa số thị trường dự đoán lần hạ lãi suất đầu tiên có thể rơi vào tháng 12 năm nay đến tháng 1 năm sau; tất nhiên cũng không loại trừ khả năng diễn ra sớm hơn.

Mặt khác, hiện đang là mùa công bố báo cáo tài chính của thị trường chứng khoán Mỹ.

Sự phục hồi gần đây của nhóm bán dẫn cũng lớn một phần là do thị trường kỳ vọng vào báo cáo.

Nhưng sau khi mùa công bố báo cáo tài chính kết thúc thì sao?

Ở quý 4, nhiều công ty công nghệ sẽ phải đối mặt với áp lực lợi nhuận cao hơn. Đặc biệt là sau khi đã tăng mạnh trong suốt một năm qua, nhiều công ty AI và bán dẫn đã “định giá trước” (xé sẵn) kỳ vọng cho tương lai.

Nếu sau đó thị trường xuất hiện điều chỉnh, Fed có thể dùng việc hạ lãi suất như một công cụ chính sách mới để ổn định môi trường tài chính.

Vì vậy, dù là cuối năm nay hay đầu năm sau, việc hạ lãi suất vẫn có cơ hội một lần nữa hỗ trợ thanh khoản cho tài sản rủi ro trên toàn cầu, và Crypto rõ ràng cũng là một trong những đối tượng được hưởng lợi.

Tóm tắt cuối cùng

Tổng hợp lại, tôi cho rằng các tin tốt lớn nhất của thị trường hiện nay đang dần tạo thành sự “đồng thuận” cùng lúc:

• 《CLARITY Act》 có khả năng đưa quản lý tài sản số của Mỹ bước vào một kỷ nguyên mới;
• Tổ chức tài chính truyền thống tiếp tục đi vào Crypto, dòng vốn gia tăng dài hạn không ngừng tăng lên;
• ETF khôi phục lại dòng tiền ròng chảy vào, tâm lý của tổ chức đang được cải thiện;
• Lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, kỳ vọng hạ lãi suất vẫn còn.

Vì thế, ít nhất tính đến hiện tại, tôi không thấy có tin xấu lớn nào đủ mạnh để khiến Bitcoin quay lại giảm xuống mức 4万美元 hay 5万美元.

Ngược lại, tôi cho rằng nửa sau của năm, thị trường nhiều khả năng sẽ đón một vòng cải thiện rõ rệt.

Dĩ nhiên, giá không thể tăng mãi; trong quá trình chắc chắn sẽ có rung lắc và các nhịp điều chỉnh.

Nhưng nếu bạn vẫn cố chấp chờ để lên tàu ở 3万美元 hay 4万美元, tôi nghĩ rất có thể thứ bạn chờ được cuối cùng không phải là cơ hội, mà là “lỡ tàu”.