摩根大通 kêu bạn thoát đỉnh AI, bạn nghe hay không?

Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 11% trong hai ngày.

SanDisk giảm hơn 10%, Micron giảm hơn 10%, SK Hynix giảm 14,57% chỉ trong một ngày.

Tin tức Meta muốn bán công suất tính toán dư thừa vừa ra, thị trường lập tức hoảng loạn – "AI dư thừa sức mạnh tính toán" khiến toàn bộ chuỗi phần cứng sụp đổ ngay lập tức.

Tăng giá điên cuồng trong nửa đầu năm bao nhiêu, thì hai ngày nay giảm đau đớn bấy nhiêu.

Và ngay trước cuộc thanh lọc đẫm máu này, Morgan Stanley vừa làm một việc –

Nâng mục tiêu cuối năm của S&P 500 từ 7600 lên 7800.

Vừa kêu gọi mua, vừa cảnh báo.

Nó nói gì?

"Giao dịch AI cực kỳ đông đúc, các cổ phiếu AI chất lượng thấp có thể gây ra sự sụp đổ chớp nhoáng."

Sau đó nó đưa ra giải pháp: chiến lược tạ đòn (barbell strategy).

Một đầu nắm giữ cổ phiếu tăng trưởng chất lượng cao và cổ phiếu thực sự hưởng lợi từ AI, đầu kia kết hợp một ít tài sản ổn định biến động thấp làm đệm.

Dịch ra là – AI tôi vẫn lạc quan, nhưng mấy cổ phiếu rác AI trong tay bạn, hãy xử lý nhanh đi.

Câu hỏi đặt ra: Đây là cảnh báo rủi ro bình thường, hay thực sự ám chỉ thời điểm chuyển đổi ngành đã đến?

Đánh giá của tôi là –

Cả hai đều đúng. Và nghiêm trọng hơn bạn nghĩ.

Morgan Stanley vẽ hai con đường trong báo cáo:

Đường một (lạc quan): Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây và công ty mô hình AI dần biến công nghệ thành tiền thật, lợi nhuận tăng lên, toàn bộ chuỗi AI cùng kiếm tiền, chiếc bánh lợi nhuận ngày càng lớn.

Đường hai (bi quan): Các công ty chip kiếm quá nhiều, hút sạch lợi nhuận của khách hàng hạ nguồn. Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây buộc phải cắt giảm chi tiêu vốn, ngược lại nhu cầu chip sụp đổ, toàn bộ chuỗi AI cùng sụp.

Morgan Stanley tự nói nghiêng về đường một.

Nhưng nó đồng thời bổ sung – Kỳ vọng đồng thuận của thị trường là: Chi tiêu vốn của nhà cung cấp dịch vụ đám mây tăng 100% vào năm 2026, giảm mạnh xuống 22% vào năm 2027, và chỉ còn 7% vào năm 2028.

Nếu kỳ vọng này thành hiện thực, giao dịch AI sẽ đối mặt với "sự điều chỉnh đáng kể và kéo dài hơn".

Dài hạn tôi lạc quan, nhưng ngắn hạn bạn đừng cứng đầu.

Về phía Bank of America, tính đến tuần kết thúc ngày 1/7, các quỹ cổ phiếu Mỹ ròng rút 172 tỷ USD, tạo kỷ lục rút ròng lớn nhất trong một tuần kể từ tháng 3.

Các quỹ cổ phiếu Mỹ đã ròng rút hai tuần liên tiếp.

Chỉ số Bull & Bear của Bank of America tăng từ 9,1 lên 9,5, "tín hiệu bán" đã kéo dài sáu tuần chưa được gỡ bỏ.

Lưu ý – Tiền không chuyển từ AI sang ngành khác.

Mà trực tiếp rời khỏi thị trường.

Một phần tiền chảy vào trái phiếu, một phần vào thị trường chứng khoán Nhật.

"Xoay vòng" hay "rút lui"?

Nhìn hiện tại, giống rút lui hơn.

Vậy nên làm gì?

Đừng tự lừa dối mình nữa. Những cổ phiếu AI hạng hai, hạng ba trong tay bạn, những cổ phiếu bán dẫn nhỏ theo đuổi xu hướng, chính là phần "cực kỳ đông đúc" mà Morgan Stanley nói đến.

"Chiến lược tạ đòn" nghe cao siêu, nói thẳng ra là một câu:

Hãy vứt rác đi, giữ lấy cốt lõi, để dành tiền mặt.

Chờ khi hoảng loạn qua đi, chờ dữ liệu thương mại hóa AI thực sự ra, lúc đó vào thị trường không muộn.

"Trong thị trường bò, ai cũng là thần cổ phiếu; khi thủy triều rút mới biết ai đang tắm trần. Morgan Stanley đã đưa quần bơi cho bạn – bạn có mặc không?"#gStocks代币化股票上线 #非农爆冷打压加息预期 #ETH突破1700 $BTC $META $SNDK