100 tỷ đô la quyền chọn đáo hạn hôm nay, có người đón lõng dưới 60k, nhưng đừng vội nói "đã chạm đáy"

$BTC $ETH #比特币 #行情分析 #Đáo hạn quyền chọn

Các anh em, bài viết hôm nay không kêu gọi lệnh, không FOMO, nói chuyện thực tế.

BTC trong 24 giờ qua chạm mức thấp nhất 58.035, tạo đáy mới kể từ tháng 9 năm 2024. Chỉ số sợ hãi lao thẳng xuống 12, thấp nhất kể từ năm 2026. Toàn thị trường thanh lý 887 triệu USD trong 24 giờ qua. Tính từ đỉnh 126.000 hồi tháng 10 năm ngoái, đã giảm hơn một nửa.

Trong thị trường này, có cả người kêu gọi mua đáy và người kêu về 0. Nhưng hai tiếng nói này, đừng vội tin.

Tôi sẽ nói vài sự thật quan trọng trước.

Thứ nhất, hôm nay là ngày gì? 26/6, ngày đáo hạn quyền chọn quý.

Trên Deribit có gần 100 tỷ USD quyền chọn Bitcoin đáo hạn hôm nay, chiếm khoảng 37% tổng hợp đồng quyền chọn Bitcoin mở. Trong đó, rất nhiều quyền chọn bán có giá thực hiện tập trung ở vùng 58.000 đến 60.000 USD.

Điều này có nghĩa là gì?

Market maker đang nắm giữ một lượng lớn quyền chọn bán, để duy trì phòng hộ trung tính, họ buộc phải bán liên tục trên thị trường giao ngay. Đây là cái gọi là "hiệu ứng hấp dẫn trước khi đáo hạn" – giá càng gần 60k, càng dễ bị đánh xuống.

Nhưng ngược lại: sau khi đáo hạn thì sao? Áp lực giảm do phái sinh này sẽ biến mất. Lực đè không còn, hướng đi có thể rõ ràng hơn.

Thứ hai, mặt vĩ mô cũng không yên.

Chủ tịch Fed mới Walsh vừa lên đã xoay sang diều hâu. Tháng 3 còn 12 quan chức ủng hộ cắt giảm lãi suất, đến tháng 6 thì 9 người ủng hộ tăng lãi suất. Bank of America dự đoán trực tiếp tăng 75 điểm cơ bản trong năm nay.

Đô la mạnh lên, tài sản rủi ro chịu áp lực. Hệ số tương quan giữa Bitcoin và đô la dài hạn nằm trong khoảng -0,4 đến -0,8 – đô la tăng, BTC giảm, quy luật này gần đây luôn được chứng thực.

Thứ ba, nhưng có một chi tiết đáng chú ý.

BTC từ 58.035 phục hồi lên 61.000+, chưa đầy 3 giờ đã kéo lên 3000 đô. Cho thấy dưới 60k có người đón lõng.

Dù sau đó lại bị đẩy xuống, nhưng ít nhất chứng tỏ vị trí này không phải một mình phe bán nói chuyện.

Có nhà phân tích chỉ ra rằng, 58.000 đến 59.000 là vùng phòng thủ cốt lõi đầu tiên hiện tại, nếu có thể giữ vững với khối lượng giảm, kết hợp với việc đáo hạn quyền chọn hôm nay, rất có khả năng sẽ có một đợt phục hồi mạnh. Nếu không giữ được, dưới phải nhìn mức 57.600 thậm chí thấp hơn.

Thứ tư, còn một quả bom ngầm – Strategy.

Giá trung bình nắm giữ của Strategy khoảng 64.200 USD, bây giờ 59.000 đã lỗ thả nổi toàn bộ. Nếu STRC tiếp tục giảm dẫn đến khả năng huy động vốn bị hạn chế, có thể buộc phải bán BTC, tạo thành vòng xoáy tử thần. Rủi ro này không thể bỏ qua.

Vậy bây giờ nhìn nhận thế nào?

Logic lạc quan:

Chỉ số sợ hãi 12, trong lịch sử hoảng loạn cực đoan như vậy thường tương ứng với đáy giai đoạn. Đáo hạn quyền chọn hôm nay, áp lực đè sắp được dỡ bỏ. Cá voi đã tăng thêm 7.130 BTC trong một ngày hôm qua. Nhà đầu tư nhỏ cắt lỗ, tay to đón hàng.

Logic bi quan:

Trước khi kỳ vọng tăng lãi suất vĩ mô chưa được dỡ bỏ, tài sản rủi ro khó có thể đảo chiều xu hướng. ETF rút ròng 6 tuần liên tiếp, tổng cộng khoảng 60 tỷ USD. Thợ mỏ đang bán, khoảng 20% công ty khai thác đã phá vỡ điểm hòa vốn. Nhu cầu tổ chức mất động lực, mua mới từ nhà đầu tư nhỏ gần như cạn kiệt.

Cả hai logic đều có lý. Nhận định của tôi là:

Ngắn hạn (vài ngày sau đáo hạn), quanh 60k sẽ có dao động. Hôm nay sau đáo hạn, áp lực đè biến mất, có thể có một đợt phục hồi ngắn. Nhưng không gian phục hồi có hạn, 65.000 đến 66.000 là vùng kháng cự mạnh. Đừng mong đợi đảo chiều hình chữ V.

Trung hạn, chờ hai tín hiệu: khi nào Fed