塞勒 cuối cùng đã hiểu ra chưa? Sẽ bán Bitcoin chứ?

1,25 tỷ USD thua lỗ, 81,8 nghìn BTC nắm giữ, chi phí trung bình 75.537 USD.

Sau đó,塞勒 đã nói một câu khiến tất cả những người tin tưởng vào Bitcoin cảm thấy đau lòng:

“Tôi có thể sẽ bán một chút Bitcoin để trả cổ tức.”

Sau giờ đóng cửa, giá cổ phiếu giảm 3%, BTC mất mốc 81.000 USD.

Bạn có cảm thấy: Chết rồi, cả con hổ cuối cùng cũng sụp đổ?

塞勒 trước đây: Bitcoin là “chiến lược thoát hiểm duy nhất” của ông ấy

Trong vài năm qua,塞勒 đã biến mình thành một meme:

“Chỉ mua không bán, chết cũng không bán.”

MSTR chính là một máy tích trữ coin đòn bẩy: vay tiền → mua coin → giá cổ phiếu theo BTC tăng → vay tiếp → mua tiếp coin.

Logic này vô địch trong thị trường bò.

Nhưng vấn đề là: số tiền bạn nợ, mỗi giây mỗi phút đều sinh lãi.

Trước đây,塞勒 có thể giả vờ không nhìn thấy.

Nhưng lần này, báo cáo tài chính đã cho ông một con số lạnh lùng:

- Lãi suất + cổ tức ưu đãi hàng năm = 1,5 tỷ USD

- Tiền mặt + dự trữ của công ty chỉ đủ để duy trì 18 tháng

Sau 18 tháng thì sao?

Hoặc BTC tăng lên trời cao, hoặc… bạn phải học cách “bán”.

- Thời gian phủ cổ tức 18 tháng

- Nghĩa vụ hàng năm 1,5 tỷ USD

- Nắm giữ 81,8 nghìn BTC

Dù BTC giảm xuống còn 50.000 USD, ông ấy vẫn có thể chống đỡ một năm rưỡi.

Nếu BTC tăng trở lại 100.000 USD thì sao?

Ông ấy có thể duy trì trong ba đến năm năm.

塞勒 không đang nhảy trên vách đá.

Ông ấy đang tự thắt dây an toàn cho mình.

Giá cổ phiếu giảm 3% không phải vì MSTR sắp chết.

Mà vì những người tin tưởng không chịu nổi:

“Bạn không còn là塞勒 ‘không bao giờ bán’ nữa rồi.”

Nhưng họ quên mất:

Điều kiện để không bao giờ bán là bạn không cần phải trả nợ.

Trong ngắn hạn, thị trường đang trừng phạt “câu chuyện bị phá vỡ”.

Trong dài hạn, nếu塞勒 có thể chứng minh:

“Tôi bán 1 BTC, có thể tạo ra giá trị của 1,5 BTC”

Thì MSTR không còn là một ETF đòn bẩy,

Mà là một ngân hàng Bitcoin thực sự.

Lúc đó, không phải giảm 3%,

Mà là định giá lại gấp 300 lần.