Tôi đã nhận thấy điều gì đó thú vị khi đọc lại các phân tích của các quản lý quỹ tiền điện tử uy tín. CK Zheng của ZX Squared Capital cho rằng chúng ta có thể thấy bitcoin giảm khoảng 30% vào năm 2026 nếu xu hướng giảm tiếp tục thực sự diễn ra.

Để hiểu logic của ông ấy, cần quay lại chu kỳ bốn năm. Sau halving tháng 4 năm 2024, bitcoin đã bùng nổ lên hơn 126.000 đô la vào tháng 10 năm 2025 — khoảng 16 đến 18 tháng sau, phù hợp với mô hình cổ điển. Hiện tại, giá quanh mức 76.700 đô la, tương ứng chung với chu kỳ bốn năm tập trung vào halving. Thực ra, điều này khá hợp lý.

Điều làm tình hình trở nên tồi tệ hơn theo Zheng là tâm lý của các cá nhân. Mọi người mua trong cơn phấn khích và hoảng loạn khi bán, điều này càng làm tăng mỗi giai đoạn của chu kỳ. Song song đó, việc chấp nhận của các tổ chức vẫn còn hạn chế — ETF tiền điện tử và dự trữ tài sản kỹ thuật số chỉ chiếm khoảng 10% thị trường toàn cầu. Vì vậy, khi giá giảm, thực sự không có nhiều nhà đầu tư tổ chức lớn để ổn định thị trường.

Kịch bản thực sự đáng lo ngại: một số công ty nắm giữ bitcoin có thể buộc phải bán ra nếu họ gặp áp lực hoàn trả. Và điều này sẽ tạo ra áp lực bán ra còn lớn hơn trên thị trường. Đây là dạng động lực có thể thực sự làm tăng tốc độ giảm giá.

Vì vậy, theo phân tích của zx về thị trường, chúng ta có thể thấy một đợt điều chỉnh đáng kể. Cần theo dõi tiếp.