Bạn nghĩ đang đầu cơ AI, thực ra đang đầu cơ vào “điện”: người chiến thắng lớn nhất đã xuất hiện -NEE

Hôm nay tiếp tục nói về ngành năng lượng của thị trường chứng khoán Mỹ, trước đó chúng ta đã nói về các ông lớn khí đốt tự nhiên và dầu mỏ, bây giờ nói về một nhánh quan trọng khác của ngành năng lượng - ngành năng lượng mới. Hiện nay, năng lượng mới như năng lượng gió, năng lượng quang điện cũng đang phát triển nhanh chóng. Hiện tại, các tổ chức đều đồng thuận rằng trong tương lai, năng lượng gió + năng lượng mặt trời sẽ chiếm hơn 50% tỷ trọng phát điện toàn cầu! Vì vậy, lĩnh vực này cũng được xem là xu thế tất yếu.

一．Giới thiệu

Vậy hiện tại, ông lớn trong ngành năng lượng mới chính là NextEra Energy, Inc. (NYSE: NEE), là công ty hạ tầng năng lượng và điện lớn nhất Bắc Mỹ, cũng là công ty cổ phần dịch vụ công lớn nhất toàn cầu về giá trị thị trường. Trụ sở đặt tại Florida, là doanh nghiệp trong danh sách Fortune 200, có khoảng 17,000 nhân viên.

Trước tiên, cảm nhận qua một số dữ liệu quan trọng:

• Vốn hóa thị trường tháng 4 năm 2026 vượt quá 200 tỷ USD, là một trong những nhà phát điện năng lượng gió + quang điện lớn nhất thế giới.

• Giá cổ phiếu từ 5 USD năm 2000 lên đến 96 USD hiện tại, tăng gấp 20 lần, nếu tính từ đáy năm 2023 là 47 USD thì cũng đã tăng gấp đôi.

• Công suất phát điện 80 GW, thuộc quy mô điện lực quốc gia, tương đương với tổng công suất phát điện của một quốc gia trung bình. Năm 2025, quy mô phát điện năng lượng tái tạo toàn cầu là 5149 GW, công ty này chiếm khoảng 1.4% toàn cầu, thuộc nhóm siêu lớn.

二．Cấu trúc hoạt động chính

Công ty vận hành qua hai công ty con cốt lõi:

1. Florida Power & Light (FPL): Công ty dịch vụ công điện lớn nhất Mỹ được quản lý, cung cấp dịch vụ cho khoảng 12 triệu khách hàng tại Florida, hoạt động ổn định, dự đoán được, chiếm phần lớn vốn đầu tư có kiểm soát của công ty. FPL tập trung vào cung cấp điện ổn định, hiện đại hóa lưới điện và mở rộng năng lượng mặt trời, hiện có hơn 8.5 GW công suất năng lượng mặt trời. Quý 1 năm 2026, bổ sung 600 MW năng lượng mặt trời, đã có kế hoạch đến năm 2035 gồm 12 GW năng lượng mặt trời + 7 GW lưu trữ.

FPL là nguồn thu nhập ổn định và cốt lõi của công ty, dòng tiền mặt mang lại lợi nhuận ổn định, doanh thu hàng năm ổn định khoảng 17-18 tỷ USD, chiếm 70% tổng doanh thu.

2. NextEra Energy Resources (NEER): Công ty phát điện năng lượng tái tạo lớn nhất toàn cầu (gió + mặt trời), đồng thời vận hành khí tự nhiên, điện hạt nhân và lưu trữ pin. NEER hoạt động tại 41 bang của Mỹ và 4 tỉnh của Canada, tổng công suất phát điện vượt quá 40 GW (dữ liệu cuối năm 2025 về tổng công suất phát + lưu trữ khoảng 80 GW). NEER là động lực tăng trưởng của công ty, tập trung vào hợp đồng mua bán điện dài hạn (PPA) và phát triển các dự án lớn. Dự kiến phát triển từ 2026-2032: năng lượng mặt trời 31.5-41.5 GW, năng lượng gió 8.5-14.5 GW, lưu trữ 32-43 GW.

Ví dụ, Nextera muốn xây một trang trại gió, đầu tư 1 tỷ USD, tuổi thọ 25 năm, nếu không có PPA thì giá điện sẽ biến động hàng ngày, doanh thu không ổn định. Vì vậy, họ sẽ ký hợp đồng với khách hàng như Amazon hoặc Google để cố định giá, từ đó kiếm được khoản tiền rất ổn định.

Hiện tại, các khách hàng lớn chủ yếu là các tập đoàn công nghệ có nhu cầu trung tâm dữ liệu như Amazon, Google, Meta, Microsoft, chiếm khoảng 50%.

Vì vậy, họ giống như các nhà phát triển bất động sản trong lĩnh vực năng lượng mới, áp dụng mô hình cho thuê. Với sự thúc đẩy của AI, nhu cầu trung tâm dữ liệu chắc chắn sẽ mở rộng, dự kiến lĩnh vực này sẽ bùng nổ trong tương lai.

三．Dữ liệu tài chính

Công ty hiện có vốn hóa 201 tỷ USD, PE là 24, EPS là 3.95, PE này gần như tương đương với các ông lớn dầu mỏ trước đó, vì họ không chỉ tập trung vào năng lượng mới, phần lớn lợi nhuận vẫn đến từ hạ tầng điện của FPL.

Hiện tại, giá cổ phiếu cũng đang ở mức cao mới, nên PE khá cao!

Xem thêm doanh thu, trong 5 năm gần đây, doanh thu rất ổn định khoảng 22-26 tỷ USD, lợi nhuận ròng từ 4.1 tỷ năm 2022 đã tăng lên 7 tỷ USD hiện tại.

Cuối cùng, tổng kết lại, cảm nhận cá nhân vẫn còn hơi cao, vì cổ phiếu đã đạt đỉnh mới, PE cũng cao, dù ngành năng lượng mới trong tương lai có nhu cầu lớn, có thể chờ đợi một chút. Tuy nhiên, nền tảng công ty vẫn khá tốt, sự ổn định của FPL cộng với sự tăng trưởng của NEER là hai động lực chính, vừa có thu nhập ổn định, vừa có khả năng mở rộng. Xét lâu dài, đây vẫn là một mục tiêu đầu tư khá hấp dẫn.