Giá vàng ở New York những ngày này lại tiếp tục giảm mạnh, tôi vừa xem qua thị trường, hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 6 năm 2026 giảm 38,6 đô la, hiện khoảng 4.841 đô la mỗi ounce, giảm gần 0,8%. Bạc giảm mạnh hơn, hợp đồng tháng 5 giảm trực tiếp 2,39%.

Nguyên nhân chính vẫn là do sự không chắc chắn về địa chính trị. Thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran trong hai tuần sắp hết hạn, nhưng tiến trình đàm phán rất bết bát, hai bên đều đang đổ lỗi cho nhau. Mỹ tiếp tục phong tỏa eo biển, phía Iran cũng đang do dự có nên tiếp tục đàm phán hay không, sự không chắc chắn này đã trực tiếp đẩy giá vàng và bạc xuống thấp.

Tuy nhiên, từ góc độ lớn hơn, phạm vi tác động của đợt sốc này khá rộng. Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm nay từ 3,3% xuống còn 3,1%, đồng thời cũng nâng dự báo lạm phát. Dữ liệu chỉ số nhà quản lý mua hàng của các quốc gia sẽ được công bố trong tuần này, dự kiến dữ liệu của Đức, Pháp, Khu vực đồng euro và Anh đều sẽ xấu đi, điều này gợi ý rủi ro trì trệ lạm phát đang gia tăng.

Điều thú vị là, mặc dù giá vàng trong ngắn hạn bị đè nén bởi những bất ổn này, nhưng xét về dài hạn, các nhà phân tích của HSBC cho rằng thị trường vàng ở New York vẫn còn triển vọng tích cực trung và dài hạn. Rủi ro địa chính trị gia tăng, thâm hụt ngân sách tăng, các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào, những yếu tố này sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Vì vậy, đợt giảm này có thể chỉ là một điều chỉnh ngắn hạn.