Gần đây, xu hướng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực sự đáng chú ý, thị trường đột nhiên điều chỉnh dự đoán tăng lãi suất tháng 4 giảm mạnh.

Dữ liệu của hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm rất trực quan—chỉ trong vài ngày, xác suất thị trường dự đoán Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 4 đã giảm từ 50% xuống dưới 20%, sự chênh lệch này khá lớn. Thống đốc Ngân hàng Ueda và Nao gần đây đề cập đến tác động tiêu cực của việc giá dầu tăng đối với điều kiện thương mại của Nhật Bản, trong bối cảnh này, việc thúc đẩy tăng lãi suất thực sự gặp nhiều khó khăn hơn.

Tôi xem khảo sát mới nhất của Reuters, quan điểm của các nhà kinh tế cũng đang phân hóa. Xác suất tăng lãi suất vào tháng 4 và tháng 6 gần như ngang nhau, mỗi khoảng 35-38%. Có người cho rằng tháng 6 mới là thời điểm hợp lý hơn, vì tình hình Trung Đông đẩy giá dầu tăng vọt, lạm phát trong ngắn hạn sẽ bị đẩy lên cao, nhưng nền kinh tế cũng bị kéo lùi, tình thế mâu thuẫn này khiến Ngân hàng Trung ương rất khó đưa ra quyết định.

Điều thú vị là phía chính phủ Nhật Bản đã bắt đầu có động thái rồi. Bộ trưởng Tài chính Suga và Bộ trưởng Tài chính Mỹ Berset đã thảo luận và công khai cho biết đã sẵn sàng hành động để hỗ trợ đồng yên. Ý nghĩa đằng sau câu nói này rất rõ ràng—nếu tỷ giá đồng yên tiếp tục yếu đi, can thiệp của chính phủ có thể sẽ đến gần.

Về mặt kỹ thuật, đồng đô la Mỹ so với yên Nhật lại đang tiến gần mức tâm lý 160, phân tích của Mitsubishi UFJ Morgan Stanley chỉ ra rằng, nếu Ngân hàng Trung ương thực sự giữ nguyên tháng 4, đồng yên sẽ chịu áp lực rõ rệt hơn. Nhưng ngay cả khi chính phủ phát đi cảnh báo, miễn là lãi suất Mỹ duy trì ở mức cao và các giao dịch chênh lệch lãi suất vẫn còn, sức mạnh hỗ trợ của đô la vẫn rất mạnh. Một số phân tích còn dự đoán đồng đô la Mỹ so với yên Nhật có thể sẽ vượt qua mức 165.

Tình hình này khá hấp dẫn—các yếu tố chính sách, xu hướng tỷ giá, môi trường quốc tế đều đang cạnh tranh gay gắt. Đối với những người giao dịch liên quan đến yên Nhật, giai đoạn này dự kiến sẽ có nhiều biến động.