Vừa mới đọc lại phân tích của nhà sáng lập Aave về tiềm năng hạ tầng của DeFi, và thành thật mà nói, các con số ở đó thật điên rồ. Nói về các cơ hội từ 100-200 nghìn tỷ đô la, mở ra trước các giao thức cho vay. Để so sánh - mười ngân hàng lớn nhất thế giới cùng quản lý khoảng 13 nghìn tỷ. Nghĩa là chúng ta đang nói về thị trường lớn gấp 15 lần.

Bản chất đơn giản: thế giới chuyển sang trạng thái dư thừa qua hạ tầng. Năng lượng mặt trời, pin, trung tâm dữ liệu, robot, các dự án không gian - tất cả đều đòi hỏi hàng nghìn tỷ đầu tư vốn. Và ở đây, DeFi có thể trở thành lớp tài chính tài trợ cho sự chuyển đổi này.

Lấy năng lượng mặt trời - chỉ cần đầu tư từ 15-30 nghìn tỷ đến năm 2050. Thêm vào đó GPU và trung tâm dữ liệu (15-35 nghìn tỷ), robot (8-35 nghìn tỷ), phương tiện điện (10-25 nghìn tỷ), hạ tầng không gian (2-50 nghìn tỷ tùy theo giảm giá thành phóng vệ tinh). Ngay cả các ước tính thận trọng cũng đưa ra con số khoảng 100-200 nghìn tỷ.

Tại sao điều này hoạt động? Hạ tầng là một sản phẩm tài chính lý tưởng. Chi phí vốn lớn phía trước, chi phí vận hành thấp sau đó. Dòng tiền ổn định và dự đoán được. Chính mô hình cho vay của Aave được thiết kế dựa trên điều này - bạn cho vay dựa trên chính tài sản, chứ không dựa trên lịch sử tín dụng.

Trên thực tế, điều này có thể diễn ra theo hai cách. Thứ nhất - qua stablecoin sinh lời. Ethena đã thể hiện cách hoạt động với sUSDe của họ. Thứ hai - token hóa trực tiếp các tài sản làm tài sản thế chấp. Cả hai phương pháp tạo ra các cơ hội chu kỳ cho giao thức.

Điều tôi đặc biệt quan tâm - là làm thế nào DeFi có thể trở thành lớp tài chính nền tảng cho tất cả những điều này. Bắt đầu từ các tài sản rủi ro thấp như trang trại năng lượng mặt trời, rồi dần dần chuyển sang các tài sản rủi ro cao hơn. Lợi nhuận trung bình theo ngành dao động từ 9% (điện thủy điện) đến 18% (vũ trụ). Điều này cao hơn chi phí vốn trong Aave, tạo ra các cơ hội thực sự để arbitrage.

Thật thú vị, các công ty fintech và ngân hàng có thể trở thành các kênh phân phối lý tưởng cho các khoản lợi nhuận này. Thông qua họ, vốn sẽ chảy vào các dự án hạ tầng xây dựng tương lai dư thừa. Và nếu việc tích hợp DeFi thúc đẩy quá trình chuyển đổi này ít nhất 10-15 năm, thì chúng ta đang nói về việc chiếm lĩnh phần nào trong giá trị 200 nghìn tỷ đó.

Có thể nghe có vẻ tham vọng, nhưng phân tích khá chính xác. Mỗi ngành đều được tính riêng - từ pin mặt trời đến các chòm sao vệ tinh. Đây không chỉ là đầu cơ, mà là nhu cầu thực tế đã tồn tại và sẽ còn tăng lên. Câu hỏi chỉ là ai sẽ trở thành lớp tài chính để dòng tiền này đi qua.