Gần đây có một podcast thú vị bàn về điều mà theo tôi nhiều người hiểu sai về XRP. Validator XRPL và host Krippenreiter thảo luận về lý do tại sao tiện ích của XRP thực sự còn mang tính nền tảng hơn nhiều so với những gì phần lớn mọi người nghĩ.

Vậy nên, XRP Ledger từ ban đầu không được thiết kế như một mạng lưới tài sản duy nhất như Bitcoin. Ngay từ ngày đầu, XRPL đã có DEX phi tập trung bản địa, hỗ trợ đa tiền tệ, và khả năng token hóa. Không phải là các tính năng được thêm vào sau này, mà là một phần trong DNA của giao thức. Điều này có nghĩa là người dùng có thể tạo stablecoin, phát hành tài sản dưới dạng token, và giao dịch trực tiếp trên chuỗi mà không cần hợp đồng thông minh bên ngoài.

Chà, trung tâm của tất cả những điều đó là XRP. Điều này không phải là ngẫu nhiên. Mỗi giao dịch trên XRPL đều yêu cầu XRP. Phí giao dịch được trả bằng XRP và bị đốt, do đó hệ thống mang tính giảm phát. Nhưng điều quan trọng hơn phí là vai trò của tính thanh khoản XRP trong hệ sinh thái.

Điều thú vị nhất là tính năng tự cầu nối (autobridging) ít được đề cập. Tính năng này tự động hướng dẫn giao dịch qua XRP khi điều đó làm tăng giá và tính thanh khoản. Ví dụ, nếu không có thanh khoản trực tiếp giữa hai stablecoin, hệ thống có thể routing như sau: stablecoin EUR qua XRP, rồi sang stablecoin USD. Điều này làm cho giao dịch hiệu quả hơn và nâng cao khả năng khám phá giá. Tính năng này hoạt động trên DEX công cộng và cả trên DEX mới được phép.

Khác với token được phát hành, XRP không phụ thuộc vào bất kỳ nhà phát hành nào. Không cần trust line để giữ nó. Điều này khiến XRP hoạt động như một tài sản trung lập giữa tất cả các giao dịch, không có rủi ro đối tác.

Hiện tại, lĩnh vực hạ tầng DeFi dành cho các tổ chức đang phát triển. Các tính năng mới như domain được phép, chứng chỉ, và DEX được phép đã hoạt động. Điều này phù hợp với chiến lược thúc đẩy của Ripple hướng tới tài chính tổ chức. Chúng ta cũng thấy hệ sinh thái stablecoin phát triển trên XRPL, bắt đầu từ Euro Convertible của Societe Generale Forge đến Ripple USD.

Điều quan trọng cần hiểu là đây không phải là về biến động giá ngắn hạn. Đây là về nhu cầu cấu trúc dài hạn. Nếu các tổ chức bắt đầu sử dụng DEX được phép để hoán đổi ngoại hối và thanh toán xuyên biên giới, các market maker sẽ cần giữ XRP để cung cấp tính thanh khoản. Khối lượng giao dịch cao hơn đồng nghĩa với việc cần nhiều XRP hơn để duy trì hiệu quả thị trường.

Ở đây có sự khác biệt căn bản với các mạng lưới khác như Ethereum. Trên Ethereum, hoạt động DEX diễn ra qua hợp đồng thông minh thu phí giao thức. Nhưng XRPL có DEX tích hợp trực tiếp vào trong giao thức. Không có lớp riêng nào lấy phí. Hạ tầng này là bản địa, không phải là phần bổ sung gắn vào.

Vì vậy, nếu nhìn từ góc độ adoption của các tổ chức và sự phát triển của hoạt động FX on-chain, không phải biến động giá ngắn hạn là yếu tố chính thúc đẩy. Tiện ích của XRP trong bối cảnh này là về cách tài sản này trở thành xương sống của hạ tầng thanh khoản trung lập và chống kiểm duyệt. Đó là điều tôi nghĩ đáng để chú ý.