Gần đây tôi đã thấy tin về việc ra mắt ETF Bitcoin của Morgan Stanley vào tháng 4 năm 2024, và thành thật mà nói đó là một khoảnh khắc khá biểu tượng cho thị trường. Ngân hàng đã công bố MSBT của mình với phí quản lý 0.14%, mức cạnh tranh nhất từ trước đến nay trên thị trường ETF Bitcoin spot của Mỹ.

Điều thú vị không chỉ là họ đã tham gia vào trò chơi, mà còn là cách họ làm điều đó. Morgan Stanley đã nộp mẫu đơn S-1 vào tháng 1 và mọi thứ đã được phê duyệt trong vòng ba tháng, nhanh hơn nhiều so với dự đoán của phần lớn mọi người. ETF bắt đầu giao dịch trên NYSE Arca từ ngày đầu tiên, với Coinbase làm nhà lưu ký chính.

Về phí: 0.14% so với 0.15% của Grayscale Bitcoin Mini Trust, 0.20% của Bitwise BITB, 0.21% của ARK/21Shares ARKB, và 0.25% của BlackRock IBIT và Fidelity FBTC. Trong một khoản đầu tư 100 nghìn đô la, điều này có nghĩa là tiết kiệm khoảng 110 đô la mỗi năm so với IBIT. Có vẻ không nhiều, nhưng khi nói đến các vị thế lớn và giữ lâu dài, phí thực sự tạo ra sự khác biệt. Grayscale GBTC, với phí 1.5%, là ví dụ hoàn hảo: từ gần 29 tỷ đô la tài sản đã giảm xuống chưa đến một nửa sau khi trở thành ETF vào tháng 1 năm 2024.

Nhưng điều quan trọng thực sự là gì: Morgan Stanley có khoảng 16 nghìn cố vấn tài chính quản lý 6,2 nghìn tỷ đô la tài sản của khách hàng. Ngay từ ngày ra mắt, MSBT đã nhận được hỗ trợ phân phối qua toàn bộ mạng lưới đó. Bloomberg mô tả nó như một "khán giả bị thu hút" cho thị trường ETF Bitcoin.

Ủy ban Đầu tư Toàn cầu của ngân hàng đã từng khuyến nghị khách hàng phân bổ từ 0% đến 4% danh mục của họ vào tiền điện tử. Một số nhà phân tích tính toán rằng chỉ với phân bổ 2%, chúng ta đang nói đến khoảng 160 tỷ đô la tiềm năng về khối lượng, gần gấp ba lần quy mô của IBIT vào thời điểm đó.

Ngoài ETF, Morgan Stanley đang xây dựng hệ thống hạ tầng crypto một cách có hệ thống. Họ đã nộp đơn xin phép đồng thời cho ETF Bitcoin và Solana, sau đó là ETF Ethereum staking. Vào tháng 2 cùng năm, họ đã xin giấy phép làm ngân hàng ủy thác kỹ thuật số để cung cấp dịch vụ lưu ký, giao dịch và staking trực tiếp. Và tại E*Trade, họ dự định ra mắt giao dịch spot Bitcoin, Ethereum và Solana thông qua hợp tác với Zero Hash.

Chiến lược khá rõ ràng: khách hàng tổ chức nhận cấu hình MSBT qua các cố vấn, trong khi nhà đầu tư độc lập giao dịch trực tiếp trên E*Trade, tất cả trong hệ sinh thái của Morgan Stanley.

Trên Reddit, cộng đồng crypto đã hiểu đó như một sự từ bỏ tài chính truyền thống. Wall Street từ chối và quan sát rồi bắt đầu mở rộng hoạt động tích cực với Bitcoin. Đây là một thay đổi lớn trong câu chuyện, mặc dù một số người cho rằng điều thực sự quan trọng sẽ là khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên và dòng vốn ròng trong tháng đầu tiên để xem liệu mạng lưới phân phối đó có thực sự trở thành các phân bổ cụ thể hay không.