Vừa xem Tally đóng cửa sau sáu năm vận hành quản trị cho một số giao thức lớn nhất trong crypto, và thực sự đó là một cửa sổ thú vị để hiểu những gì đang diễn ra với các tổ chức tự trị phi tập trung ngay bây giờ.

Đối với những người không quá sâu vào chi tiết, Tally về cơ bản là lớp hạ tầng giúp quản trị tổ chức tự trị phi tập trung hoạt động thực sự. Họ xây dựng hệ thống bỏ phiếu, công cụ ủy quyền, và bảng điều khiển cho phép hàng nghìn người nắm giữ token phối hợp quyết định cho Uniswap, Arbitrum, ENS và hàng trăm DAO khác. Cực kỳ quan trọng nếu bạn tin vào quản trị trên chuỗi.

Nhưng đây là những gì CEO Dennison Bertram đang nói, và nó phù hợp với những gì tôi đã quan sát: hai yếu tố làm cho doanh nghiệp này khả thi đều đã biến mất.

Thứ nhất, góc độ pháp lý. Dưới SEC của Gensler, có nguy cơ thực sự rằng nếu một nhóm nhỏ người dường như đang đưa ra quyết định cho một token, nó có thể bị xếp loại là chứng khoán theo Luật Howey. Vì vậy, phản ứng của toàn ngành là đẩy quyết định ra ngoài thông qua DAO. Phi tập trung trở thành một yêu cầu pháp lý, chứ không phải là lựa chọn. Hạ tầng quản trị như của Tally không chỉ là một tính năng—nó là một phần của chiến lược tuân thủ pháp lý.

Bây giờ? Bertram nói rằng chính quyền mới cơ bản đang báo hiệu rằng bạn sẽ không gặp rắc rối khi hoạt động như một công ty truyền thống. Điều này loại bỏ áp lực pháp lý đã buộc phải phi tập trung. Nếu các nhóm không nghĩ rằng họ sẽ bị xử lý, thì việc vận hành một tổ chức tự trị phi tập trung trở nên tùy chọn thay vì bắt buộc. Tại sao phải trả tiền cho hạ tầng quản trị nếu không cần thiết?

Vấn đề thứ hai: hệ sinh thái chưa bao giờ thực sự mở rộng như mọi người nghĩ. Luận điểm trong vòng gọi vốn cuối cùng của họ là sẽ có hàng nghìn Layer 2, mỗi cái cần công cụ quản trị. Nhưng điều đó không xảy ra. Ngành công nghiệp tập trung quanh một số giao thức thống trị. Bạn có Uniswap, một vài Layer 2, một số nguyên thủy DeFi, và đó là tất cả. Trong khi đó, Across Protocol vừa giải thể DAO để trở thành một công ty C bình thường, còn Yuga Labs đã bỏ cấu trúc tổ chức tự trị phi tập trung từ năm ngoái.

Ý chính rộng hơn của Bertram còn tối hơn. Anh ấy nghĩ rằng AI đã thực sự đánh cắp câu chuyện của crypto. Những nhà xây dựng tốt nhất không còn đến với crypto nữa vì cơ hội hấp dẫn nhất không còn ở đây—nó nằm trong AI. Và nếu không còn áp lực pháp lý buộc phải phi tập trung, không còn một vườn không giới hạn các giao thức cần hạ tầng quản trị, và không còn những tài năng hàng đầu bị thu hút vào lĩnh vực này, thì lý do kinh doanh chỉ đơn giản là biến mất.

Anh ấy đã làm trong crypto từ năm 2011 và anh ấy nói rằng cảm giác đó không còn là thời kỳ đầu nữa. Đó có lẽ là điều làm tôi tỉnh thức nhất trong tuần này. Dù bạn có đồng ý hay không với toàn bộ luận điểm của anh ấy, thì tin tức về sự hợp nhất của các tổ chức tự trị phi tập trung là có thật. Ít hơn các giao thức, ít nhu cầu về công cụ quản trị, áp lực pháp lý giảm đi. Những điều kiện đã duy trì toàn bộ lớp hạ tầng này giờ đây không còn nữa.