Đã theo dõi sát diễn biến giá vàng trong tuần qua và có một số động thái thú vị đang diễn ra. Tuần bắt đầu quanh mức 4.663 USD/oz và chúng ta đã chạm đỉnh gần 4.858 USD trước khi giảm trở lại. Hầu hết các nhà giao dịch dường như nghĩ rằng giá vàng có thể tiếp tục tăng từ đây - khoảng một nửa số người tôi thấy đăng bài là lạc quan, mặc dù một phần khá lớn dự đoán chúng ta sẽ chỉ dao động sideways.

Mức 4.736 USD dường như là chiến trường mà mọi người đang theo dõi. Nếu giá vàng phá và duy trì trên mức đó, chúng ta có thể thấy một bước chuyển thực sự hướng tới 4.871 USD và có thể là 4.993 USD. Nhưng nếu giảm xuống dưới 4.614 USD, mức hỗ trợ sẽ chuyển xuống quanh 4.479 USD. Thật lòng mà nói, các chỉ số kỹ thuật hiện khá rối - nhiều đường trung bình động hội tụ và không rõ ràng về hướng đi.

Điều thu hút sự chú ý của mọi người chính là tình hình chính sách của Fed. Có sự chuyển biến về việc nghĩ rằng Fed có thể duy trì chính sách hawkish lâu hơn dự kiến, nhưng Ngân hàng Mỹ vẫn dự báo sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2026. Thật sự thì yếu tố bất ngờ là Walsh có thể trở thành Chủ tịch Fed tiếp theo - tùy thuộc vào cách ông ấy thể hiện chính sách, toàn bộ câu chuyện về giá vàng có thể đảo chiều. Nếu ông ấy gợi ý nới lỏng khi lạm phát cải thiện, điều đó ủng hộ khả năng tăng giá. Nếu ông ấy theo hướng hawk hoàn toàn, thậm chí một lần cắt giảm lãi suất cũng có thể chỉ là mơ ước.

Về mặt vĩ mô, có rất nhiều tin đồn - căng thẳng Trung Đông, đàm phán Pakistan đổ vỡ, thị trường lao động yếu đi. IMF lo ngại nợ có thể tăng vọt nếu chi tiêu quốc phòng tăng mạnh. Tất cả những bất ổn địa chính trị này thường hỗ trợ giá vàng, và chúng ta đã chứng kiến mức phục hồi khoảng 15% từ các đáy gần đây.

Bạc cũng đang trông có vẻ hấp dẫn - ba tuần liên tiếp nến tăng trên biểu đồ hàng tuần, và tỷ lệ vàng/bạc đang thu hẹp. Bạc dự kiến sẽ giao dịch trong khoảng 72,50-83,50 USD trong tuần này.

Kết luận: diễn biến giá vàng vẫn trong giai đoạn phục hồi ngắn hạn, nhưng cần thận trọng. Cấu hình hiện tại như đang tích lũy trước khi có bước đi thực sự tiếp theo, và điều này phụ thuộc nhiều vào những gì các phát ngôn viên của Fed nói và tình hình địa chính trị phát triển như thế nào. Đặc biệt chú ý mức 4.736 USD.