Vừa mới cập nhật dữ liệu lạm phát mới nhất của khu vực đồng euro và phản ứng của EUR/CHF thật thú vị. Cặp tiền đang quanh mức 0.9230 khi số liệu giảm, sau khi đã bật trở lại từ mức thấp trong ngày là 0.9198. Điều khiến tôi chú ý là lạm phát chung cao hơn dự kiến - 2.6% so với cùng kỳ năm trước cho tháng Ba, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2024. Tháng so tháng, nó tăng lên 1.3%, vượt qua ước tính ban đầu là 1.2%.

Tuy nhiên, điểm đặc biệt là lạm phát cốt lõi thực tế đã giảm xuống còn 2.3%, điều này cho thấy chi phí năng lượng đang đóng vai trò lớn nhất trong việc đẩy lạm phát khu vực đồng euro hiện tại. Sự phân kỳ này quan trọng vì có thể thúc đẩy ECB đi theo hướng cứng rắn hơn tại cuộc họp ngày 29-30 tháng 4. Christine Lagarde đã nói về việc duy trì "hoàn toàn linh hoạt" về lãi suất, nhưng thị trường đã tính đến việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản hai lần trong năm nay. Một số thành viên ECB như François Villeroy de Galhau lại đang giữ thái độ thận trọng hơn, nói rằng còn quá sớm để tăng lãi suất vào tháng Tư.

Về phía CHF, Ngân hàng Trung ương Thụy Sỹ (SNB) vừa công bố biên bản cho thấy họ lo ngại về sức mạnh gần đây của franc khiến điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn. Họ dự kiến tăng trưởng GDP khoảng 1% trong năm nay và 1.5% vào năm tới, nhưng thừa nhận mọi thứ còn khá bất định với tình hình toàn cầu hiện nay.

Vậy nên, bối cảnh hiện tại là: dữ liệu lạm phát khu vực đồng euro cho thấy khả năng thắt chặt chính sách, nhưng các quan chức ECB vẫn còn thận trọng. Loại thông điệp hỗn hợp này thường khiến các cặp như EUR/CHF duy trì trong phạm vi nhất định cho đến khi có thêm rõ ràng hơn. Chúng tôi sẽ theo dõi biên bản cuộc họp ECB và các phát biểu của các quan chức sau này để xem có thể nhận được tín hiệu hướng đi rõ ràng hơn không.