Tôi vừa xem một phân tích khá thú vị của Darkfost trên CryptoQuant về cách các xung đột với Hoa Kỳ có thể kết thúc làm phức tạp toàn bộ bức tranh lạm phát. Vấn đề là lạm phát ở Hoa Kỳ hiện tại có cấu trúc đặc biệt.

Nhìn xem, vào tháng 3 chúng ta đã chứng kiến mức tăng hàng tháng của CPI lớn nhất kể từ năm 2022, nhưng điều thú vị là: CPI lõi gần như không thay đổi. Điều này có nghĩa là áp lực lạm phát vẫn chưa lan rộng ra toàn bộ nền kinh tế. Hiện tại, có vẻ đây chỉ là một hiện tượng nhất thời, có thể liên quan đến căng thẳng địa chính trị.

Điều cần theo dõi là cách mà điều này phát triển cùng với các dữ liệu PCE sắp tới. Miễn là cấu trúc này duy trì như vậy, lạm phát chưa thực sự ăn sâu vào hệ thống kinh tế Mỹ. Nhưng đây là rủi ro: nếu các xung đột với Hoa Kỳ và Iran kéo dài, mọi thứ có thể thay đổi hoàn toàn.

Nếu điều đó xảy ra, lạm phát có thể dần trở thành một vấn đề hệ thống thực sự. Và khi điều đó xảy ra, nó sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế một cách nghiêm trọng hơn. Lúc đó, Fed sẽ có rất ít lựa chọn: có lẽ chỉ còn cách tăng lãi suất nhiều hơn nữa.

Đối với những người chúng ta đầu tư vào crypto, điều này rất quan trọng vì bất kỳ động thái nào của lãi suất đều tác động trực tiếp đến thị trường. Vì vậy, đáng để chú ý xem các xung đột địa chính trị này sẽ phát triển như thế nào và dữ liệu lạm phát sẽ ra sao trong những tháng tới.