Lời nhận định thú vị từ một thống đốc Fed về khả năng giảm lãi suất trong năm nay. Vì vậy, suy nghĩ cơ bản có thể là ba lần cắt, nhưng có khả năng thực sự là FOMC có thể thực hiện bốn lần nếu tình hình đủ mềm mại.

Điều khiến tôi chú ý là bức tranh lạm phát mà họ đang vẽ ra. Ngay cả trước khi căng thẳng địa chính trị gia tăng, thành phần của lạm phát đã trở nên phức tạp hơn đối với Fed để quản lý. Nhưng điều quan trọng là - họ vẫn thấy một con đường mà giá hàng hóa cốt lõi và lạm phát nhà ở tiếp tục giảm nhiệt. Dự kiến là PCE 12 tháng có thể nằm gần mức mục tiêu 2% trong vòng một năm.

Vấn đề chiến tranh thêm vào sự không chắc chắn, chắc chắn rồi, nhưng đánh giá của Fed dường như là nó chưa thay đổi cơ bản triển vọng lạm phát trong 12-18 tháng tới. Điều này thực sự khá quan trọng nếu bạn nghĩ về nó. Và quan trọng là, không có bằng chứng nào cho thấy các động lực lạm phát do tiền lương và giá cả bắt đầu hoạt động - kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn được neo giữ, đó mới là điều thực sự quan trọng.

Vì vậy, FOMC về cơ bản đang nói: chúng tôi thấy một con đường để cắt giảm, có thể là ba lần trong năm nay, có thể bốn nếu điều kiện cho phép, nhưng chúng tôi đang theo dõi rất cẩn thận phân phối rủi ro quanh dự báo cơ bản của mình. Vấn đề địa chính trị đã mở rộng phạm vi các kết quả có thể xảy ra, nhưng chưa làm lệch hướng câu chuyện lạm phát cốt lõi. Đó là điểm mấu chốt về cách các quyết định lãi suất có thể thực sự diễn ra trong lịch trình của FOMC trong năm nay.