Tôi nhận thấy rằng trong quý đầu tiên của năm nay, các thợ mỏ Bitcoin niêm yết đã bán ra một lượng BTC ấn tượng. Chúng ta đang nói về hơn 32.000 đồng tiền được bán bởi các công ty như MARA, CleanSpark, Riot, Core Scientific và Bitdeer chỉ trong khoảng từ tháng 1 đến tháng 3. Đây là kỷ lục tuyệt đối cho một quý, thậm chí còn cao hơn cả doanh số bán trong quý 2 năm 2022 khi hệ sinh thái Terra-Luna sụp đổ.

Lý do? Giá hash đang ở mức thấp kỷ lục, dưới $35 trên mỗi PH/s theo Hashrate Index. Hiện tại chúng ta quanh mức $33, điều này có nghĩa là khoảng 20% ngành công nghiệp khai thác đang hoạt động lỗ. Khi chi phí năng lượng tăng và giá đồng tiền không phục hồi, ngay cả các thợ mỏ có kinh nghiệm vững chắc cũng buộc phải bán ra. Tổng dự trữ BTC do các thợ mỏ nắm giữ đã giảm từ 1,86 triệu xuống cuối năm 2023 còn khoảng 1,8 triệu hiện tại.

CoinShares dự đoán sẽ còn nhiều sự sụp đổ hơn nữa của các nhà khai thác có chi phí cao trong nửa đầu năm 2026 nếu giá không tăng đáng kể. Trong khi đó, cuộc đối đầu rõ rệt: trong khi các thợ mỏ bán ra, các công ty dự trữ như MicroStrategy vẫn tiếp tục tích trữ. Michael Saylor, người sáng lập công ty này, đã chia sẻ trong tuần này rằng họ đang mua thêm BTC trong khi giá giảm từ mức đỉnh $73mila đã đạt được vài ngày trước. Hai chiến lược đối lập phản ánh hai quan điểm hoàn toàn khác nhau về thị trường hiện tại.