Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị trong thị trường than đá mà hầu hết các nhà đầu tư có thể đang bỏ qua. Vậy đây là những gì đang diễn ra: than nhiệt đạt 769 nhân dân tệ mỗi tấn vào giữa tháng 4 với mức tăng hàng tuần là 8 nhân dân tệ, còn than cốc nhảy 70 nhân dân tệ mỗi tuần. Nghe có vẻ lạc quan, phải không? Nhưng vấn đề là—giá cổ phiếu vẫn chưa có nhiều biến động mặc dù có những chuyển động này.

Bức tranh về nhu cầu thực ra khá ổn định. Chúng ta đang chứng kiến sức mạnh kép trong cả lĩnh vực điện và phi điện. Tiêu thụ điện năng tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái ngay cả trong mùa thấp điểm, các nhà máy thép trung bình sản xuất 2,45 triệu tấn mỗi ngày, và ngành công nghiệp hóa than tiêu thụ 7,5 triệu tấn mỗi tuần, tăng so với 7 triệu tấn năm ngoái. Câu chuyện về tích trữ tiêu thụ này đang bị bỏ qua vì mọi người quá tập trung vào biến động giá.

Điều thực sự thu hút sự chú ý của tôi là sự siết chặt tồn kho. Tồn kho tại các nhà máy điện đạt mức thấp nhất trong ba năm, giảm 0,6% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi tồn kho tại cảng và than cốc giảm 15,8% so với tuần trước. Đó là một sự dịch chuyển lớn về nguồn cung có lợi cho người bán. Việc thủy điện và năng lượng tái tạo kém hiệu quả hơn cũng đã buộc phải dựa nhiều hơn vào phát điện nhiệt.

Đây là bối cảnh: thị trường đang neo ở mức tâm lý 800 nhân dân tệ. Nếu chúng ta thấy một đợt tăng 30 nhân dân tệ mỗi tuần hoặc phá vỡ mức 800 đó, các cổ phiếu tiêu thụ liên quan có thể sẽ đảo chiều mạnh mẽ. Đó có thể là một cơ hội để theo dõi cho bước tiếp theo. Các yếu tố cơ bản thực sự đã có mặt—chỉ còn chờ xác nhận từ giá cả.