Vậy Warren Buffett vừa kết thúc cuộc hành trình huyền thoại của mình với vai trò CEO của Berkshire Hathaway, và thành thật mà nói, cách đầu tư của ông nói lên tất cả về cách nghĩ dài hạn trong thị trường. Tôi đã tìm hiểu xem hiện tại Warren Buffett sở hữu những công ty nào, và danh mục đầu tư là một bài học về niềm tin vào đầu tư.

Điều nổi bật ngay lập tức là: Buffett không phân tán vốn mỏng manh. Top 10 khoản nắm giữ của ông chiếm hơn 82% toàn bộ danh mục trị giá $313 tỷ đô la. Chúng ta đang nói về Apple với 75,9 tỷ đô la - gần một phần tư tất cả - tiếp theo là American Express, Bank of America, Coca-Cola và Chevron. Đây không phải là trò chơi đa dạng hóa. Đó là những cược tập trung vào các doanh nghiệp mà ông hiểu rõ.

Điều thú vị là khả năng duy trì lâu dài. American Express và Coca-Cola đã là các vị trí cốt lõi trong nhiều thập kỷ. Đó là bài học thực sự ở đây - khi bạn tìm thấy một doanh nghiệp tuyệt vời, bạn không giao dịch xung quanh nó. Góc độ cổ tức cũng quan trọng. Buffett luôn yêu thích cổ phiếu trả cổ tức, mặc dù Berkshire không trả cổ tức, mà thích tích lũy tài sản thông qua tái đầu tư.

Ngoài các khoản nắm giữ lớn, còn có thêm 14 vị trí khác chiếm khoảng 15% danh mục. Các cổ phiếu bảo hiểm như Chubb, các công ty thương mại Nhật Bản như Mitsui và Marubeni, các tên trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe như UnitedHealth Group - đây là nơi bạn thấy sự đa dạng hóa danh mục diễn ra. Cũng có Amazon trong đó, dù vị trí này khá nhỏ. Buffett đã từng tiếc nuối vì không mua Amazon sớm hơn, nhưng các quản lý đầu tư của ông cuối cùng đã thêm vào.

Rồi còn những cược nhỏ hơn - 22 vị trí bổ sung tổng cộng chỉ chiếm 3% danh mục nhưng vẫn trị giá gần $10 tỷ đô la tổng cộng. Pool Corp, Domino's Pizza, Charter Communications, các khoản đầu tư của Liberty Media. Khi bạn quản lý số vốn lớn như vậy, ngay cả các vị trí 'nhỏ' cũng quan trọng.

Nhưng điều mà mọi người đều quan tâm là: Warren Buffett sở hữu những công ty nào chỉ là một phần của câu chuyện. Thật sự gây tò mò là vị trí tiền mặt. Berkshire đang giữ 344,1 tỷ đô la tiền mặt - nhiều hơn toàn bộ danh mục cổ phiếu cộng lại. Đủ để mua hầu hết các công ty trong S&P 500 một cách trực tiếp. Đó là một lựa chọn có chủ đích, một tuyên bố lớn về kỷ luật và sự kiên nhẫn của Buffett.

Mọi người sẽ dành nhiều năm tranh luận xem việc tích trữ tiền mặt này có phải là quyết định đúng đắn hay không. Một mặt, nó thể hiện kỷ luật quản lý rủi ro - người này không theo đuổi các định giá mà ông không tin. Mặt khác, bạn không khỏi tự hỏi điều gì có thể đã được phân bổ khác đi. Nhưng đó là cách của Buffett: chờ đợi cơ hội lớn, rồi tung đòn mạnh.

Đối với phần lớn các nhà đầu tư bình thường, bài học không phải là dự đoán chính xác thời điểm thị trường. Mà là hiểu rõ Warren Buffett sở hữu những công ty nào và tại sao - không phải để sao chép chính xác các bước đi của ông, mà để hiểu triết lý của ông. Trung bình giá theo đô la, duy trì đầu tư, giữ các doanh nghiệp chất lượng trong nhiều thập kỷ. Đó mới là chiến lược thực sự.

Chuyển giao lãnh đạo mới sẽ là điều thú vị để theo dõi. Cấu trúc danh mục của Berkshire và vị trí tiền mặt khổng lồ này có thể định hình cách thức của kỷ nguyên tiếp theo. Liệu số tiền mặt đó có được phân bổ một cách tích cực hay tiếp tục tích lũy sẽ là một trong những câu chuyện lớn nhất trong đầu tư trong vài năm tới.