Gần đây tôi đã nghe rất nhiều cuộc trò chuyện về việc ai sở hữu nợ Mỹ và liệu các quốc gia nước ngoài có quá nhiều quyền kiểm soát nền kinh tế của chúng ta hay không. Thật sự, các con số được đưa ra một cách rất thoáng qua khiến hầu hết mọi người không thực sự hiểu chuyện gì đang xảy ra. Hãy để tôi phân tích rõ hơn những gì dữ liệu thực sự cho thấy.

Đầu tiên, con số tiêu đề: Mỹ đang nắm khoảng 36,2 nghìn tỷ đô la nợ. Điều này gần như không thể hình dung nổi, phải không? Nhưng điều thực sự quan trọng là - khi bạn nhìn vào tổng giá trị ròng của các hộ gia đình Mỹ đạt hơn $160 nghìn tỷ, thì nợ nần trở nên dễ quản lý hơn nhiều. Nó không phải là kịch bản tận thế mà một số người vẫn mô tả.

Bây giờ, về việc ai sở hữu nợ của chúng ta - đây là phần thú vị. Tính đến đầu năm 2025, Nhật Bản dẫn đầu với 1,13 nghìn tỷ đô la, theo sau là Vương quốc Anh với 807,7 tỷ đô la, và Trung Quốc với 757,2 tỷ đô la. Trung Quốc thực ra từng là số hai nhưng đã âm thầm giảm lượng nắm giữ trong những năm qua. Sau ba quốc gia đó, còn có các nơi như Quần đảo Cayman, Bỉ, Luxembourg và Canada đều nắm giữ các phần đáng kể.

Tuy nhiên, điều quan trọng là - và đây là điểm mấu chốt - tất cả các quốc gia nước ngoài đó cộng lại chỉ sở hữu khoảng 24% tổng nợ Mỹ còn tồn đọng. Người Mỹ thực sự nắm giữ 55% trong số đó. Cục Dự trữ Liên bang và Cơ quan An sinh Xã hội nắm giữ thêm khoảng 20% nữa. Vì vậy, khi mọi người hoảng loạn về sở hữu nước ngoài, họ thực chất chỉ lo lắng về chưa đến một phần tư tổng số. Không quốc gia nào có đủ sức mạnh để gây ra những vấn đề thực sự.

Tôi nghĩ điều bị bỏ qua trong cuộc tranh luận về việc ai sở hữu nợ của chúng ta là thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn là một trong những thị trường chứng khoán an toàn và thanh khoản nhất toàn cầu. Trung Quốc đã từ từ bán bớt các khoản nắm giữ của mình trong nhiều năm mà không gây ra bất kỳ rối loạn lớn nào trên thị trường. Khi nhu cầu nước ngoài giảm, tất nhiên, lãi suất có thể tăng lên. Khi lãi suất tăng, giá trái phiếu sẽ giảm và lợi suất cũng giảm theo. Nhưng tất cả đều diễn ra khá trật tự.

Điều quan trọng nhất cần rút ra là? Sở hữu nợ Mỹ của nước ngoài dao động dựa trên điều kiện kinh tế toàn cầu và dòng vốn đầu tư. Nó không phải là một âm mưu đen tối nào đó ảnh hưởng trực tiếp đến túi tiền của bạn. Các yếu tố lớn hơn ảnh hưởng đến người Mỹ hàng ngày là lãi suất nội địa, việc làm và lạm phát - chứ không phải là Nhật Bản hay Vương quốc Anh đang mua nhiều trái phiếu hơn. Hiểu rõ ai sở hữu nợ của chúng ta là để có bối cảnh, nhưng nó không nên là mối quan tâm tài chính chính của bạn.