Đã nghĩ về cách thị trường biến động thực sự tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập. Vào năm 2023, khi Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất ở mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ, nhiều người đã lo lắng về nền kinh tế. Nhưng điều khiến tôi chú ý vào thời điểm đó là: các công ty trả cổ tức ổn định thực sự vẫn giữ vững được vị thế.

Bối cảnh vĩ mô khá khắc nghiệt. Thị trường giảm điểm trên toàn diện, lạm phát vẫn dai dẳng quanh mức 3-3.7%, và chi phí vay mượn đang làm tổn thương cả tiêu dùng lẫn doanh nghiệp. Giá dầu đã tăng vọt lên 95 đô la/thùng. Thị trường lao động đang nguội đi nhưng vẫn còn khá mạnh. Trong môi trường đó, cổ phiếu trả cổ tức dưới $10 thực sự hấp dẫn vì chúng cung cấp thu nhập đều đặn trong khi thị trường đang có những biến động lớn.

Tôi nhớ đã xem xét một vài cái tên nổi bật. Prospect Capital đang giao dịch dưới $10 với lợi suất cổ tức 12%—cao hơn nhiều so với trung bình ngành tài chính. Họ chủ yếu là quỹ đóng cho vay các doanh nghiệp nhỏ và công ty microcap. Tỷ lệ P/E khoảng 7, khá rẻ so với các đối thủ cùng ngành là 11.80.

Rồi còn có Comp En De Mn Cemig, một công ty điện lực của Brazil sử dụng thủy điện, nhiệt điện, gió và năng lượng mặt trời. Lợi suất cổ tức của họ là 7.9% trong khi trung bình ngành tiện ích là 3.7%. Tỷ lệ P/E cũng thấp hơn nhiều, chỉ 5.52 so với 11.30 của ngành. Ước tính lợi nhuận cũng đã được điều chỉnh tăng đáng kể.

Office Properties Income Trust là khoản đầu tư táo bạo nhất—một REIT với lợi suất cổ tức 23.9%. Thật điên rồ so với trung bình REIT nhà ở là 4.3%. Dù rõ ràng mức lợi suất cao đó đi kèm rủi ro cao hơn vì họ sở hữu các tòa nhà văn phòng. Nhưng định giá lại hấp dẫn với P/E chỉ 1.

Điểm chung lớn hơn: khi mọi người hoảng loạn về lãi suất và suy thoái, cổ phiếu trả cổ tức dưới $10 có thể là nơi các nhà đầu tư thu nhập kỷ luật tìm thấy giá trị. Đây là những doanh nghiệp có mô hình đã được chứng minh, thanh toán đều đặn, và định giá hợp lý. Trong thời kỳ biến động, sự ổn định đó còn quan trọng hơn nhiều so với mọi người nghĩ.