Bạn có từng tự hỏi liệu bảng Anh và đô la thực sự có cùng một giá trị không? Cảnh báo spoiler: không phải, và mối quan hệ của chúng trong vài thế kỷ qua còn thú vị hơn bạn nghĩ nhiều.

Gần đây tôi đã nghiên cứu lịch sử tiền tệ và nhận ra hầu hết mọi người không biết tỷ lệ giữa bảng Anh và đô la đã biến động dữ dội như thế nào. Ví dụ, liệu bảng Anh và đô la còn có thể so sánh được nữa không? Câu trả lời ngắn gọn là có, nhưng động lực đã hoàn toàn đảo chiều.

Vào khoảng năm 1776 khi Hoa Kỳ mới thành lập, một bảng Anh đổi được khoảng 5 đô la. Trong khoảng một thế kỷ, tỷ lệ này khá ổn định. Rồi chiến tranh Napoleon xảy ra, tỷ lệ này giảm xuống còn 3,62 đô la. Nhưng điều kỳ lạ là trong cuộc Nội chiến Mỹ, bảng Anh đạt mức cao nhất mọi thời đại là $10 mỗi bảng. Hãy tưởng tượng tỷ lệ quy đổi đó ngày nay. Tuy nhiên, sau chiến tranh, tỷ lệ này trở lại khoảng 5 đô la, trở thành mức chuẩn trong phần lớn thế kỷ tiếp theo.

Thế kỷ 20 là một thời kỳ khắc nghiệt cho bảng Anh. Chiến tranh thế giới thứ nhất làm mất giá đáng kể, giảm xuống còn 3,66 đô la. Sau chiến tranh, nó phục hồi trở lại $5 , rồi giảm xuống còn khoảng 3,25 đô la trong Thế chiến thứ hai. Mô hình rõ ràng nếu bạn nhìn vào—mỗi cuộc khủng hoảng chính trị lớn đều làm giảm giá trị tiền tệ.

Nhưng câu chuyện thực sự bắt đầu sau Thế chiến thứ hai. Bảng Anh cứ yếu dần so với đô la. Đến năm 2007, bảng vẫn còn khá mạnh, khoảng gấp đôi giá trị đô la, nhưng điều đó không kéo dài. Chuyển đến tháng 9 năm 2022, một bảng Anh chỉ còn khoảng 1,05 đô la—mức thấp nhất trong hơn ba thập kỷ. Điều này khiến nhiều người theo dõi thị trường rất sốc.

Tại sao lại như vậy? Thật lòng mà nói, đó là kết quả của nhiều yếu tố. Đô la Mỹ mạnh lên do lãi suất thấp hơn, giảm phụ thuộc vào năng lượng Nga, và tăng trưởng kinh tế tốt hơn. Trong khi đó, bảng Anh bị ảnh hưởng nặng bởi các rắc rối liên quan Brexit, gián đoạn trong các mối quan hệ thương mại, và các quyết định chính sách gây tranh cãi của chính phủ Anh. Khi cộng thêm sự bất ổn chính trị về cắt giảm thuế và bán tháo trái phiếu chính phủ, bảng Anh không còn đủ sức cạnh tranh.

Vậy liệu bảng Anh và đô la còn có cùng mức độ mạnh mẽ không? Chắc chắn là không nữa. Bảng Anh đã mất đi sức mua đáng kể so với vị trí lịch sử của nó. Đến đầu năm 2023, bảng Anh đã phục hồi nhẹ lên khoảng 1,25 đô la, tốt hơn mức thấp của tháng 9 nhưng vẫn còn xa mới đạt được đẳng cấp cũ. Một số nhà phân tích lạc quan về khả năng phục hồi, nhưng quỹ đạo này cho thấy rõ mọi thứ về sự chuyển dịch quyền lực kinh tế toàn cầu.

Điều thú vị là đồng đô la mạnh có thể đã đạt đỉnh. Khi các đồng tiền quá mạnh, chúng lại tự tạo ra vấn đề của chính mình—hàng nhập khẩu rẻ hơn, hàng xuất khẩu đắt đỏ hơn, nhà đầu tư nước ngoài bắt đầu tìm kiếm nơi khác để sinh lời tốt hơn, và các công ty có hoạt động quốc tế chứng kiến giá trị của họ giảm sút. Chúng ta có thể đang ở một điểm chuyển tiếp, nơi đồng đô la bắt đầu yếu đi.

Nhìn từ góc độ rộng hơn, việc hiểu liệu bảng Anh và đô la có duy trì mối quan hệ lịch sử của chúng hay không rất quan trọng đối với các nhà đầu tư. Sự yếu đi của bảng Anh phản ánh những thách thức kinh tế của châu Âu. Sức mạnh của đô la cho thấy dòng chảy của vốn. Và việc hai đồng tiền lớn này có những quỹ đạo khác biệt như hiện tại so với thậm chí một thập kỷ trước? Đó là điều đáng để chú ý nếu bạn đang nghĩ về hướng tiền sẽ di chuyển tiếp theo.