Vào năm 2024, đã có một khoảnh khắc thú vị khi mọi người thực sự chú ý đến các cổ phiếu tăng trưởng khi Fed có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất. Tôi nhớ đã thấy rất nhiều phân tích vào thời điểm đó về những công ty nào có thể tận dụng tốt sự chuyển dịch đó.

Ba cái tên liên tục xuất hiện trong các cuộc trò chuyện đó, và thành thật mà nói, chúng hợp lý nếu bạn nhìn vào các cổ phiếu tăng trưởng có nền tảng thực sự hỗ trợ. Để tôi phân tích những gì đang diễn ra với từng công ty.

Microsoft đang làm điều gì đó khá điên rồ với việc tích hợp AI trên toàn bộ nền tảng của họ. Kinh doanh đám mây Azure đặc biệt hoạt động rất tốt - tôi nghĩ doanh thu của họ đạt khoảng 31% trong quý 3 năm đó. Điều khiến tôi chú ý là hơn 65% các công ty trong danh sách Fortune 500 đã sử dụng các mô hình AI của họ. Đó không phải là phóng đại, đó là sự chấp nhận thực sự của doanh nghiệp. Các số liệu tổng thể cũng rất khả quan - tăng trưởng doanh thu 17,1% so với cùng kỳ năm trước với lợi nhuận ròng tăng 20%. Đối với một công ty lớn như vậy, đó là những bước tiến đáng kể. Phố Wall khá lạc quan với các xếp hạng đồng thuận là mua mạnh.

Shopify là một trong những công ty thể hiện sự cải thiện thực sự. Nền tảng thương mại điện tử của họ đã đa dạng hóa doanh thu một cách hợp lý giữa đăng ký, xử lý thanh toán và giải pháp vận chuyển. Quý 1 năm đó, họ vượt kỳ vọng với doanh thu 1,9 tỷ đô la, tăng 23% so với cùng kỳ. Điều thực sự nổi bật là họ đã chuyển sang có lợi nhuận - lợi nhuận hoạt động từ âm 193 triệu lên dương 86 triệu. Đó là một bước chuyển lớn đối với một công ty tăng trưởng. Tỷ suất lợi nhuận còn khiêm tốn ở mức 4,5%, nhưng cho thấy họ cuối cùng đang hướng tới lợi nhuận bền vững.

Sau đó là Block, công ty này có một đà phát triển khá thú vị. Lợi nhuận gộp của Cash App tăng 25% so với cùng kỳ, đạt 1,26 tỷ đô la, và các giải pháp thương mại của họ tăng 19% lên 820 triệu đô la. Sự chuyển đổi tài chính khá rõ ràng - lợi nhuận ròng hơn bốn lần so với trước, đạt 472 triệu đô la, và EBITDA điều chỉnh gần như gấp đôi, lên 705 triệu đô la. Các nhà phân tích dự đoán tiềm năng tăng trưởng đáng kể từ các mức này.

Nhìn lại năm 2024, các cổ phiếu tăng trưởng như ba công ty này thực sự đại diện cho điểm chạm lý tưởng nơi mà bạn có đà kinh doanh thực sự kết hợp với điều kiện thị trường đang cải thiện. Dù những dự đoán đó có chính xác như mong đợi hay không, thì các nền tảng thúc đẩy câu chuyện về cổ phiếu tăng trưởng vào thời điểm đó vẫn khá thuyết phục.