Vì vậy, tôi đã xem xét cách Quỹ Gates Foundation thực sự phân bổ tài sản của mình, và có một chi tiết thú vị mà hầu hết mọi người bỏ lỡ. Quỹ Gates Foundation Trust đang nắm giữ khoảng 36,6 tỷ đô la, điều này đã đủ làm người ta choáng váng. Nhưng điều khiến tôi chú ý là: gần 30 phần trăm toàn bộ danh mục đầu tư — chúng ta đang nói đến gần $11 tỷ đô la — tập trung vào một cổ phiếu duy nhất. Một cổ phiếu.

Cổ phiếu đó là Berkshire Hathaway. Và thành thật mà nói, nó hoàn toàn không phải ngẫu nhiên.

Khi bạn nghĩ về điều đó, mối quan hệ giữa Gates và Buffett đã kéo dài hơn ba thập kỷ. Hai người này thực sự thân thiết, và Buffett gần như trở thành một người hướng dẫn đầu tư cho Gates. Hơn nữa, vào năm 2006, Buffett đã đưa ra lời hứa lớn lao là sẽ chuyển phần lớn tài sản của mình vào Quỹ Gates Foundation. Đó là một trong những cam kết từ thiện lớn nhất trong lịch sử hiện đại. Vì vậy, khi Gates cấu trúc danh mục của mình với sự tin tưởng như vậy vào Berkshire, bạn thực sự đang thấy ảnh hưởng của mối quan hệ đó thể hiện rõ ràng.

Tuy nhiên, Berkshire không phải là cổ phiếu điển hình. Nó giống như một quỹ đầu tư đa dạng khổng lồ, nhưng lại được bao bọc trong một tập đoàn. Trong hơn sáu thập kỷ, Buffett đã xây dựng nên một bộ sưu tập rộng lớn các doanh nghiệp sở hữu hoàn toàn — bảo hiểm qua GEICO, đường sắt qua BNSF, hoạt động năng lượng, cùng với hàng chục doanh nghiệp sản xuất và bán lẻ. Thêm vào đó, Berkshire còn duy trì một danh mục cổ phần công khai khổng lồ trị giá hàng trăm tỷ đô la, với các cổ phần lớn trong các công ty như Apple, American Express, và Coca-Cola.

Điều thực sự nổi bật đối với tôi là vị trí tiền mặt. Berkshire tiết lộ có một khoản $382 tỷ đô la trong tiền mặt và trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Chắc chắn, một số người cho rằng đó là quá mức, nhưng tôi nhìn nhận khác. Số tiền này có nghĩa là Berkshire có thể hành động quyết đoán khi thị trường sụp đổ và những cơ hội thực sự xuất hiện. Nhìn vào năm 2008 — Buffett đã đổ vốn vào Goldman Sachs và Bank of America khi mọi người đều hoảng loạn. Berkshire đã đầu tư $5 tỷ đô la vào Goldman và thu về hơn $3 tỷ đô la lợi nhuận trong vòng vài năm. Về khoản đầu tư vào Bank of America? Khi họ thực hiện quyền mua cổ phần sau sáu năm, lợi nhuận trên giấy tờ là $12 tỷ đô la.

Bây giờ, câu hỏi lớn mà mọi người đang đặt ra là chuyện gì sẽ xảy ra tiếp theo. Buffett đã rút lui khỏi vị trí CEO vào cuối năm 2025, chuyển giao cho Greg Abel. Chắc chắn sẽ có một giai đoạn điều chỉnh, nhưng thành thật mà nói, phần lớn quá trình chuyển đổi đó đã diễn ra trong vài năm qua. Abel đã bắt đầu đưa ra các quyết định vận hành thực sự tại Berkshire từ lâu, điều hành các doanh nghiệp năng lượng và tiện ích. Vấn đề là, cấu trúc của Berkshire được thiết kế có chủ đích để phân quyền — mỗi công ty con gần như tự vận hành. Buffett đã xây dựng công ty này để tồn tại lâu hơn ông, và thị trường dường như tin tưởng điều đó.

Nhìn vào sự tập trung danh mục của Gates theo cách này, điều đó hoàn toàn hợp lý. Berkshire không hào nhoáng. Nó sẽ không mang lại lợi nhuận bùng nổ như cổ phiếu công nghệ cao bay bướm. Nhưng nó hoạt động như một công cụ phòng vệ nghiêm túc và cân bằng danh mục, đặc biệt nếu bạn có nhiều cổ phần công nghệ như phần lớn các danh mục ngày nay. Khi thị trường điều chỉnh — hoặc tệ hơn — Berkshire có đạn dược để hành động. Đó là lý do cốt lõi khiến nó chiếm ưu thế trong danh mục của Quỹ Gates Foundation. Đó là loại xây dựng tài sản dài hạn không chỉ mang lại lợi nhuận qua nhiều thập kỷ, mà còn giúp bạn thực sự yên tâm ngủ ngon đêm.