Gần đây tôi đã đào sâu hơn vào các chiến lược quyền chọn, và tôi nghĩ rằng chiến lược condor sắt trong cổ phiếu xứng đáng được chú ý nhiều hơn. Hầu hết các nhà giao dịch đều nhảy ngay vào việc mua quyền chọn mua hoặc bán, nhưng có điều gì đó thanh lịch trong việc hiểu toàn bộ bộ công cụ có sẵn.

Vì vậy, đây là điều về condor sắt - nó về cơ bản là một giao dịch bốn chân nơi bạn bán phí bảo hiểm và thu lợi nhuận. Bạn có hai quyền chọn bán và hai quyền chọn mua ở các mức giá thực thi khác nhau, tất cả đều hết hạn cùng ngày. Ý tưởng cốt lõi rất đơn giản: bạn đặt cược rằng cổ phiếu sẽ duy trì trong một phạm vi. Nếu đúng như vậy, cả bốn hợp đồng đều hết hạn vô giá trị và bạn giữ khoản tín dụng đã thu trước đó.

Tại sao ai đó lại cấu trúc một giao dịch theo cách này thay vì chỉ mua hoặc bán một quyền chọn? Bởi vì condor sắt trong cổ phiếu mang lại rủi ro xác định và phần thưởng xác định từ ngày đầu tiên. Bạn biết chính xác bạn có thể kiếm được bao nhiêu và mất bao nhiêu trước khi vào vị thế. Điều này thực sự khá hiếm trong giao dịch quyền chọn.

Có hai dạng của chiến lược này. Condor sắt dài là một giao dịch ghi nợ ròng - bạn trả tiền để vào. Bạn kiếm tiền nếu cổ phiếu di chuyển đáng kể theo bất kỳ hướng nào, điều này nghe có vẻ ngược lại cho đến khi bạn nhận ra rằng bạn đang mua các mức giá thực thi ngoài cùng và bán các mức trong cùng. Nó giống như mua bảo hiểm trong khi bán bảo hiểm gần hơn một chút. Condor sắt ngắn đảo ngược điều này - bạn thu tín dụng trước và có lợi nhuận nếu cổ phiếu duy trì trong khoảng giữa các mức giá thực thi ngắn của bạn. Đó là chiến lược mà hầu hết các nhà giao dịch thu nhập hướng tới.

Tuy nhiên, điều khiến mọi người bất ngờ là gì? Một condor sắt trong cổ phiếu trông rất tuyệt trên giấy tờ cho đến khi bạn tính đến các khoản phí hoa hồng. Bạn thực sự phải trả bốn khoản phí hoa hồng riêng biệt vì có bốn hợp đồng riêng biệt. Ở một số nhà môi giới, điều này có thể hoàn toàn phá hỏng tiềm năng lợi nhuận của bạn, đặc biệt là với các tài khoản nhỏ hơn. Tôi đã thấy các nhà giao dịch phấn khích khi thu được $200 tín dụng chỉ để nhận ra rằng $150 phần lớn trong số đó sẽ bị trừ vào phí hoa hồng trên cả bốn chân.

Cơ chế hoạt động khá đơn giản khi bạn thấy chúng hoạt động. Lợi nhuận tối đa của condor sắt ngắn xảy ra khi cổ phiếu đóng cửa ở bất kỳ đâu giữa hai mức giá thực thi ngắn của bạn khi hết hạn. Lỗ tối đa xảy ra nếu nó vượt qua bất kỳ mức giá thực thi dài nào của bạn. Bạn có hai điểm hòa vốn - một ở mỗi phía - và đó là nơi mọi thứ trở nên thú vị vì đó là nơi rủi ro của bạn thực sự bắt đầu.

Điều tôi thấy thú vị nhất về chiến lược condor sắt trong cổ phiếu là chúng bắt buộc bạn phải suy nghĩ về xác suất theo cách khác. Bạn không cố gắng dự đoán hướng đi - bạn quản lý một phạm vi. Trong các thị trường ít biến động, đây thực sự là chiến lược sinh lợi. Trong các môi trường biến động cao, các dao động rộng có thể gây thiệt hại nhanh chóng.

Phần nâng cao không phải là cách thiết lập - mà là cách quản lý. Hầu hết mọi người nghĩ rằng bạn chỉ để nó chạy đến hết hạn, nhưng các nhà giao dịch thông minh đang theo dõi các chỉ số Greeks của vị thế, điều chỉnh khi mọi thứ đi ngược lại họ, và đôi khi đóng vị thế sớm để khóa lợi nhuận. Đó là nơi kỹ năng thực sự thể hiện.

Nếu bạn muốn mở rộng bộ công cụ quyền chọn của mình ngoài các quyền chọn mua và bán cơ bản, việc hiểu cơ chế của condor sắt chắc chắn đáng để bỏ thời gian. Đó là một trong những chiến lược trông có vẻ phức tạp cho đến khi bạn phân tích từng phần, rồi mọi thứ sẽ trở nên rõ ràng. Và khi bạn đã hiểu cách nó hoạt động, bạn bắt đầu nhận ra các cơ hội phù hợp để áp dụng so với các phương pháp khác.