Chỉ mới nghĩ về cách mà thuế quan bảo hộ thực sự hoạt động trong thực tế, và nó phức tạp hơn nhiều so với nhận thức của phần lớn mọi người.

Về cơ bản, khi các chính phủ áp dụng thuế quan bảo hộ đối với hàng nhập khẩu, họ đang thêm một khoản thuế khiến hàng hóa nước ngoài đắt hơn. Ý tưởng là giúp các công ty trong nước cạnh tranh mà không bị nghiền nát bởi các sản phẩm rẻ hơn từ nước ngoài. Thép, nông nghiệp, dệt may, ô tô – các ngành này thường nhận được nhiều sự bảo vệ nhất vì chúng được coi là chiến lược quan trọng.

Tuy nhiên, vấn đề là: thuế quan bảo hộ tạo ra người thắng và người thua trong nền kinh tế. Các nhà sản xuất trong nước trong các ngành được bảo vệ cuối cùng có thể thở phào nhẹ nhõm mà không bị hạ giá. Nhưng các công ty phụ thuộc vào nguyên liệu nhập khẩu? Họ là những người bị tổn thương. Sản xuất, bán lẻ, các công ty công nghệ có chuỗi cung ứng toàn cầu – tất cả đều phải đối mặt với chi phí đầu vào cao hơn, cuối cùng ảnh hưởng đến túi tiền của người tiêu dùng.

Tôi đã xem lại dữ liệu từ nhiệm kỳ đầu của Trump, và thật sự rất đáng chú ý. Những thuế quan bảo hộ trên khoảng 380 tỷ đô la hàng hóa cuối cùng đã tạo ra khoảng 80 tỷ đô la thuế mới đánh vào người tiêu dùng Mỹ – được mô tả là một trong những đợt tăng thuế lớn nhất trong nhiều thập kỷ. Các ước tính cho thấy nó có thể làm giảm GDP dài hạn khoảng 0,2% và gây mất khoảng 142.000 việc làm. Đó là loại hậu quả không lường trước mà mọi người đôi khi không nói đến.

Câu hỏi thực sự là liệu thuế quan bảo hộ có thực sự mang lại những gì họ hứa hẹn không. Trong một số trường hợp, đúng – chúng đã giúp các ngành công nghiệp gặp khó khăn như thép ổn định và giữ gìn việc làm. Nhưng khi các đối tác thương mại đáp trả bằng các mức thuế của riêng họ, bạn sẽ rơi vào vòng xoáy gây hại cho tất cả mọi người. Mâu thuẫn thương mại Mỹ-Trung là ví dụ hoàn hảo về cách chiến lược thuế quan bảo hộ có thể phản tác dụng.

Điều tôi thấy thú vị là cách điều này ảnh hưởng đến danh mục đầu tư. Khi thuế quan bảo hộ tác động, bạn sẽ thấy sự biến động tăng vọt trên các ngành khác nhau. Một số công ty hưởng lợi, số khác bị siết chặt. Nếu bạn đang cân nhắc đầu tư trong môi trường này, đa dạng hóa trở nên cực kỳ quan trọng. Đừng tập trung quá nhiều vào các ngành bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chính sách thuế – hãy kết hợp các ngành ít bị ảnh hưởng hơn bởi căng thẳng thương mại, có thể thêm các tài sản không tương quan như hàng hóa hoặc bất động sản.

Kết luận: thuế quan bảo hộ là một công cụ thô sơ. Chúng có thể bảo vệ một số ngành trong nước, nhưng tác động kinh tế rộng lớn hơn phụ thuộc nhiều vào cách chúng được thực thi và phản ứng của các quốc gia khác. Hiểu rõ các ngành hưởng lợi và các ngành thiệt thòi là chìa khóa để điều hướng các chính sách như vậy.