Vừa mới tìm hiểu về một số động thái gần đây của Berkshire, và thực sự có một số điều thú vị đang diễn ra trong danh mục đầu tư hiện tại. Với Warren Buffett rút lui khỏi vai trò CEO, mọi người cho rằng những ngày chọn cổ phiếu đã kết thúc, nhưng thành thật mà nói, ảnh hưởng của ông vẫn còn khắp nơi trong các khoản nắm giữ của Berkshire.

Vì vậy, đây là những gì đã thu hút sự chú ý của tôi. American Express đã chịu một cú giảm khá mạnh gần đây - giảm gần 20% so với đỉnh tháng 12. Mọi người đang hoảng loạn về tình hình nợ. Nợ hộ gia đình của Mỹ đang ở mức kỷ lục 18,8 nghìn tỷ đô la với tỷ lệ vỡ nợ gần mức cao nhất trong gần một thập kỷ, khoảng 4,8%. Trên giấy tờ, điều đó sẽ làm tổn thương một nhà cho vay như Amex. Nhưng vấn đề là - Amex thực sự phục vụ một nhóm khách hàng khác với những gì nhiều người nghĩ. Chủ thẻ của họ thường giàu có hơn, và chi tiêu xa xỉ đã tăng 15% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 4, vượt xa mức tăng trưởng tổng thể 8%. Sự rút lui này có thể thực sự là một điểm vào tốt nếu bạn tin vào vị trí của công ty.

Tiếp theo là Constellation Brands, chưa hẳn đã là một thành công lớn kể từ khi Berkshire tham gia vào cuối năm ngoái. Corona và Modelo hiện không gây ấn tượng gì nhiều - tiêu thụ rượu bia ở Mỹ đã đạt mức thấp nhiều thập kỷ, chỉ còn 54% theo Gallup. Nhưng điều quan trọng là - ngành rượu bia là chu kỳ. Khi người tiêu dùng cảm thấy tốt hơn về tài chính của họ, nhu cầu sẽ trở lại mạnh mẽ. Thêm vào đó, ban quản lý đang thực sự dọn dẹp, bán các thương hiệu rượu vang có lợi nhuận thấp kéo giảm hiệu quả. CEO mới Nicholas Fink có thể mang lại năng lượng mới cho đây.

Còn về cái tôi thực sự sẽ bỏ qua? Đó là DaVita. Đây là nơi mà sự kiên nhẫn của Warren chưa thực sự mang lại kết quả. Công ty chạy thận nhân tạo này trông có vẻ tốt vào năm 2011 khi Berkshire đầu tư lần đầu, nhưng môi trường hoàn trả của ngành y tế đã trở nên khắc nghiệt. Doanh thu chỉ tăng trưởng chậm 5% mỗi năm, nhưng lợi nhuận ròng giảm 17%. Đó mới là câu chuyện thực sự. Điều đáng nói là Berkshire đã bắt đầu rút khỏi vị trí này một cách âm thầm từ đầu năm ngoái, và CEO mới đang tiếp tục chiến lược thoái lui đó. Đôi khi, ngay cả những nhà đầu tư giỏi nhất cũng giữ vị trí lâu hơn mức cần thiết.

Bức tranh tổng thể? Ngành y tế hiện tại thật sự khó khăn, và chưa thấy dấu hiệu phục hồi. Nhưng các mặt hàng tiêu dùng thiết yếu như bia và dịch vụ tài chính với nhóm khách hàng phù hợp vẫn còn tiềm năng. Cần suy nghĩ về vị trí của danh mục đầu tư của bạn trong môi trường này.