Vì vậy, tôi đã thấy rất nhiều câu hỏi về quyền chọn gần đây, và tôi nhận ra hầu hết mọi người đều bị nhầm lẫn giữa hai thao tác cụ thể: mua để mở vị thế và mua để đóng vị thế. Hãy để tôi phân tích rõ vì việc hiểu sự khác biệt này khá quan trọng nếu bạn thực sự giao dịch quyền chọn.

Đầu tiên, hãy làm rõ những điều cơ bản. Hợp đồng quyền chọn về cơ bản là một công cụ phái sinh—nó lấy giá trị từ một tài sản cơ sở. Khi bạn nắm giữ một hợp đồng, bạn có quyền (không bắt buộc) mua hoặc bán tài sản đó với một mức giá gọi là giá thực hiện, vào hoặc trước ngày hết hạn. Luôn có một người mua (người giữ) và một người bán (người viết) tham gia.

Có hai loại: quyền chọn mua (call) và quyền chọn bán (put). Quyền chọn mua cho bạn quyền mua một tài sản, nghĩa là bạn đặt cược giá sẽ tăng. Quyền chọn bán cho bạn quyền bán, nghĩa là bạn đặt cược giá sẽ giảm. Rất đơn giản.

Bây giờ, đây là phần thú vị. Khi bạn mua để mở một hợp đồng quyền chọn mới, bạn đang mở một vị thế mới. Bạn mua một hợp đồng chưa tồn tại trong danh mục của bạn trước đó. Người bán tạo ra nó và bạn trả phí quyền chọn (premium). Giả sử bạn mua để mở một hợp đồng call về cổ phiếu nào đó—bạn bây giờ có quyền mua cổ phiếu đó với giá thực hiện khi hợp đồng hết hạn. Bạn đang báo hiệu cho thị trường rằng bạn nghĩ giá sẽ tăng. Tương tự, nếu bạn mua để mở một hợp đồng put, bạn đang đặt cược giá sẽ giảm.

Mua để đóng hoàn toàn khác và đây là phần khiến nhiều người nhầm lẫn. Khi bạn đã bán (viết) một hợp đồng quyền chọn trước đó, bạn đang chịu trách nhiệm về khả năng thua lỗ nếu thị trường đi ngược lại dự đoán của bạn. Để thoát khỏi vị thế đó, bạn mua để đóng bằng cách mua một hợp đồng tương tự nhưng đối nghịch. Điều này sẽ hủy bỏ nghĩa vụ ban đầu của bạn.

Ví dụ nhé. Giả sử bạn bán cho ai đó một hợp đồng call về cổ phiếu XYZ với $50 giá thực hiện hết hạn vào ngày 1 tháng 8. Bạn nhận được phí quyền chọn trước đó. Nhưng sau đó, XYZ tăng giá và bạn có thể phải chịu lỗ trên mỗi cổ phiếu nếu họ thực hiện quyền. Để tự bảo vệ, bạn có thể mua để đóng bằng cách mua một hợp đồng call phù hợp. Bây giờ, bạn có các vị thế bù trừ—bất kỳ khoản nợ nào của bạn sẽ được cân bằng bởi số tiền bạn được nhận.

Lý do điều này hoạt động là do cách thị trường được cấu trúc. Có một trung tâm thanh toán (clearing house) đóng vai trò trung gian cho tất cả các giao dịch. Khi bạn mua để đóng, bạn không trực tiếp đàm phán với người đã viết hợp đồng ban đầu. Mọi người mua bán qua thị trường. Vì vậy, tất cả các khoản nợ và có của bạn sẽ được cân đối trong thị trường chứ không phải với từng đối tác riêng lẻ.

Điểm khác biệt chính trong thực tế là: mua để mở tạo ra một vị thế mới từ đầu. Bạn tham gia thị trường với một cược mới. Mua để đóng một quyền chọn có nghĩa là bạn thoát khỏi một nghĩa vụ đã tồn tại. Phí quyền chọn bạn trả để mua để đóng thường sẽ cao hơn số tiền bạn đã nhận khi bán ban đầu, vì điều kiện thị trường đã thay đổi. Nhưng bạn đã thoát khỏi vị thế đó rồi.

Một điều cần nhớ—mọi lợi nhuận từ giao dịch quyền chọn đều bị đánh thuế như lợi nhuận vốn ngắn hạn, vì vậy hãy tính đến điều đó trong chiến lược của bạn. Và nếu quyền chọn không phải là lĩnh vực quen thuộc của bạn, đáng để nói chuyện với ai đó hiểu rõ lĩnh vực này trước khi bắt đầu giao dịch nghiêm túc.