Chỉ vừa nhận ra điều này - hầu hết các nhà giao dịch quyền chọn tôi biết đều gặp phải cùng một vấn đề, và đó không phải là điều bạn nghĩ tới. Họ bị bất ngờ bởi sự mất giá theo thời gian và đột nhiên vị thế của họ bắt đầu mất giá trị. Thật điên rồ khi có nhiều người không thực sự hiểu cách hoạt động của điều này cho đến khi quá muộn.

Vì vậy, đây là điều về sự mất giá theo thời gian: nó về cơ bản là chiếc đồng hồ đang chống lại bạn. Mỗi ngày trôi qua, quyền chọn của bạn mất giá trị chỉ vì thời gian đang trôi. Và điều này không theo tuyến tính - nó tăng tốc theo cấp số nhân khi bạn tiến gần đến ngày hết hạn. Càng gần ngày hết hạn, phần phí bảo hiểm của bạn càng nhanh bị xói mòn.

Điều làm cho nó phức tạp là sự mất giá theo thời gian ảnh hưởng khác nhau tùy thuộc vào việc bạn giữ quyền chọn mua (call) hay quyền chọn bán (put). Đối với quyền chọn mua, sự mất giá theo thời gian là kẻ thù nếu bạn giữ dài hạn - nó liên tục ăn mòn phần phí bảo hiểm của bạn. Nhưng nếu bạn bán quyền chọn mua, sự mất giá theo thời gian thực sự có lợi cho bạn. Cùng logic đó áp dụng cho quyền chọn bán nhưng ngược lại. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch có kinh nghiệm thường thích bán quyền chọn hơn là mua.

Hãy để tôi phân tích nhanh về toán học. Giả sử XYZ đang giao dịch ở mức $39 và bạn mua một quyền chọn mua $40 . Sử dụng phép tính cơ bản, đó khoảng 7.8 cent mất giá mỗi ngày. Nghe có vẻ nhỏ đúng không? Nhưng đây là phần phức tạp - khi đến gần ngày hết hạn, đặc biệt trong tháng cuối cùng, sự mất giá đó tăng tốc mạnh mẽ. Một quyền chọn mua ở mức giá hiện tại với 30 ngày còn lại có thể mất phần lớn giá trị ngoại lai chỉ trong hai tuần. Khi bạn còn vài ngày nữa là đến ngày hết hạn, sự mất giá trở nên khốc liệt.

Điều thực sự quan trọng là hiểu rằng sự mất giá theo thời gian phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Khoảng cách của bạn so với mức giá thực hiện (in-the-money hay out-of-the-money) ảnh hưởng rất lớn. Nếu bạn giữ một quyền chọn trong tiền, sự mất giá theo thời gian còn tăng tốc nhanh hơn nữa. Chuyển động giá cổ phiếu của bạn, mức độ biến động, và thời gian còn lại đều ảnh hưởng đến tốc độ mất giá của quyền chọn.

Đây là lý do tại sao thời điểm lại quan trọng trong giao dịch quyền chọn. Nếu bạn giữ quyền chọn mua, bạn muốn thoát ra trước khi sự mất giá theo thời gian hoàn toàn phá hỏng vị thế của bạn. Điều tồi tệ nhất là nhìn thấy giao dịch có lợi của bạn biến thành lỗ chỉ vì bạn giữ quá lâu. Sự mất giá theo thời gian là không ngừng nghỉ - nó luôn chống lại bất kỳ ai giữ vị thế dài hạn trong quyền chọn.

Tóm lại: hiểu cách sự mất giá theo thời gian ảnh hưởng đến các giao dịch cụ thể của bạn, đặc biệt khi ngày hết hạn đến gần hơn. Đó là một trong những nguyên tắc cơ bản giúp phân biệt các nhà giao dịch liên tục có lợi nhuận với những người cứ mãi tự hỏi tại sao các vị thế của họ cứ mất giá mà không rõ lý do.