Vừa mới bắt gặp dự báo khí tự nhiên mới nhất đang lan truyền, và chắc chắn có điều gì đó thú vị đang diễn ra dưới bề mặt. Sau đợt giảm mạnh 60% trong năm năm qua, UNG đã trở thành ví dụ điển hình của một nhà đầu tư thua lỗ. Nhưng điều khiến tôi chú ý là: giá khí tự nhiên vừa giảm 15% do dự báo tháng Hai ấm hơn, trong khi nhiều yếu tố thuận lợi lớn đang âm thầm tích tụ.

Hãy để tôi phân tích những gì thực sự đang xảy ra. Sự bùng nổ của các trung tâm dữ liệu AI đang định hình lại thị trường năng lượng theo những cách mà phần lớn mọi người chưa hoàn toàn hiểu rõ. Chúng ta đang nói về sự xây dựng hạ tầng lớn nhất trong lịch sử. Grand View Research dự đoán thị trường xây dựng trung tâm dữ liệu sẽ vượt quá $250 tỷ đô la vào năm 2025, với dự báo đạt $450 tỷ đô la vào cuối thập kỷ. Alphabet và Microsoft đang đổ vốn lớn vào lĩnh vực này, và những bình luận gần đây của Jensen Huang từ Davos gần như xác nhận rằng cuộc đua năng lượng cho AI chỉ mới bắt đầu. Vấn đề là gì? Các nhà cung cấp dịch vụ siêu lớn này cần nguồn điện đáng tin cậy, giá phải chăng và quy mô lớn, và khí tự nhiên vẫn là giải pháp khả thi nhất hiện nay so với các lựa chọn năng lượng tái tạo và hạt nhân.

Tiếp theo là góc xuất khẩu. Các nhà máy LNG mới sẽ đi vào hoạt động năm 2026, giúp các nhà sản xuất Mỹ cuối cùng có thể tận dụng chênh lệch giá giữa thị trường nội địa và châu Âu. Vì khí ở đây rẻ hơn, khối lượng xuất khẩu dự kiến sẽ tăng mạnh, từ đó tự nhiên làm chặt hơn nguồn cung trong nước. Chính quyền Trump đã thúc đẩy Chiến lược Thống trị Năng lượng Mỹ và đã ký cam kết với Nhật Bản cùng các quốc gia khác, tạo ra mức cầu ổn định.

Dưới góc độ thứ ba: than đá đang sụp đổ. Dữ liệu của EIA cho thấy sản lượng than của Mỹ giảm 11,3% so với cùng kỳ năm ngoái, với số mỏ khai thác giảm từ 560 xuống còn 524. Các quốc gia chuyển sang năng lượng tái tạo vẫn cần nguồn điện ổn định, và khí tự nhiên đáp ứng tất cả các tiêu chí – nó thực tế, giá phải chăng và thải ra khoảng một nửa lượng CO2 so với than. Dự báo khí tự nhiên này về cơ bản chỉ ra rằng nhu cầu sẽ lấp đầy khoảng trống do than để lại trong nhiều năm tới.

Về mặt kỹ thuật, UNG đã chạy từ $10 lên mức $16.90 trong những tuần gần đây trước khi bị giảm do thời tiết. Mức trung bình động 200 ngày là mức quan trọng cần theo dõi. Nếu mức này giữ vững, chúng ta có thể thấy các nhà đầu cơ tích cực bắt đầu trở lại.

Sự biến động và nhạy cảm với thời tiết sẽ luôn tồn tại, nhưng bức tranh cơ bản đang thay đổi. Giữa các trung tâm dữ liệu AI đòi hỏi công suất lớn và cơ hội xuất khẩu ngày càng mở rộng, dự báo khí tự nhiên dài hạn thực sự khác biệt so với cách đây sáu tháng. Nên để mắt tới.