Dầu thô một lần nữa được ưa chuộng vì rủi ro địa chính trị liên tục thúc đẩy định giá lại thị trường năng lượng. Sau khi tuyên bố ngừng bắn giữa Mỹ và Iran có sự điều chỉnh nhẹ, cả Brent và WTI đều tăng nhẹ — các nhà giao dịch vẫn chưa hoàn toàn chắc chắn rằng tình hình eo biển Hormuz đã được giải quyết, và việc duy trì sự thận trọng là hợp lý.

Yếu tố chính thúc đẩy ở đây là rủi ro gián đoạn nguồn cung. Các hoạt động quân sự ở Trung Đông vào cuối tháng 2 đã thực sự cắt đứt dòng chảy dầu khí qua eo biển Hormuz, điểm then chốt này chiếm khoảng một phần năm thương mại dầu toàn cầu. Ngay cả khi tin tức về ngừng bắn đang lan truyền, vận chuyển dầu bằng tàu vẫn chưa hoàn toàn phục hồi — tàu trống chưa vào, tàu chở đầy hàng cũng chưa ra vào với quy mô như trước xung đột. Chừng nào tình hình này chưa thay đổi, phần thưởng rủi ro sẽ tiếp tục được phản ánh trong giá cả.
Về phía cầu, không có dấu hiệu giảm đáng kể sắp tới. Khi các nhà máy lọc dầu thắt chặt hoạt động, giá nhiên liệu phản lực và dầu phân đoạn trong quý đầu năm 2026 đã tăng vọt, và áp lực từ phía sau hiện đang thể hiện qua giá vé máy bay và chi phí của các công ty du thuyền. Người tiêu dùng rộng rãi hơn cũng bắt đầu cảm nhận được áp lực này.
Theo các nhà phân tích năng lượng, dự kiến Brent sẽ duy trì trong khoảng $70 đến $90 trong ngắn hạn, nếu ảnh hưởng của ngừng bắn kéo dài, một số dự báo đã được điều chỉnh lên mức $96 . WTI phần nào được hỗ trợ bởi lượng tồn kho mạnh mẽ của Mỹ và khả năng giải phóng dự trữ chiến lược, từ đó hạn chế sự mở rộng chênh lệch tăng giữa hai chuẩn.
Phân tích vĩ mô ở đây rất rõ ràng — đây không phải là sự phục hồi do cầu thúc đẩy, mà là phần thưởng hoảng loạn. Điều này có nghĩa là nếu tiến trình ngoại giao tiến triển nhanh hơn, thị trường có thể nhanh chóng đảo chiều, nhưng nếu xảy ra bất kỳ sự cố bất ngờ nào ở khu vực Vịnh, giá có thể tăng mạnh trở lại. Điều chỉnh vị thế phù hợp.