Nếu bạn đã dành một chút thời gian trong thế giới giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử, chắc chắn bạn đã từng tự hỏi “funding rate là gì”. Ban đầu tôi cũng khá bối rối, thành thật mà nói.

Nói ngắn gọn thì, funding rate, hay còn gọi là phí tài trợ, là một khoản chi phí mà bạn phải trả khi giữ vị thế có đòn bẩy của mình. Nó được tính trung bình mỗi 8 giờ, và bạn sẽ phải thanh toán 3 lần mỗi ngày. Đôi khi, nếu thị trường quá mất cân bằng, số lần thanh toán cũng có thể lên tới 4 lần.

Vậy khoản phí này bao nhiêu? Chính tại đây, chênh lệch giá giữa spot market và vadeli market mới phát huy tác dụng. Nếu phía spot có giá cao hơn phía vadeli, thì các vị thế short sẽ chiếm ưu thế. Trong trường hợp này, funding rate sẽ âm. Chênh lệch giá càng mở rộng thì gánh nặng từ các lệnh short càng tăng, và tỷ lệ sẽ càng tiến về phía âm.

Điều thú vị nằm ở chỗ: thị trường thường di chuyển theo hướng ngược lại với phần lớn. Tức là, chỉ vì funding rate cao thì ngay lập tức mở long, hoặc vì thấp thì mở short—chưa chắc lúc nào cũng hiệu quả. Tôi nghĩ hợp lý hơn khi xem nó như một chỉ báo. Nó giúp bạn hiểu rõ hơn về mức độ nhạy cảm chung của thị trường, nhưng chỉ vậy thôi thì không đủ.

Những người hỏi “funding rate là gì” thường muốn biết điều này có thể chuyển thành lợi nhuận như thế nào? Câu trả lời rất đơn giản: hãy quan sát sự mất cân đối giữa spot và vadeli, và khi bạn nhận thấy thị trường đang nghiêng quá mạnh về một phía, hãy hành động. Nhưng quản lý rủi ro luôn phải được đặt lên hàng đầu.