Quỹ tiền điện tử lỏng có vấn đề DeFi mà không ai nói đến

Đây là bài đăng của khách mời và bài viết từ Thomas Pratter, Nhà sáng lập kiêm CEO tại Renesis.

Quỹ tiền điện tử thanh khoản đang có thời điểm bùng nổ. Số lượng các phương tiện quản lý hoạt động ngày càng tăng, các chiến lược DeFi đang dần được công nhận hợp pháp, và rõ ràng về quy định đang chậm rãi hình thành. Các nhà phân bổ tổ chức đang chú ý hơn bao giờ hết.

Nhưng đằng sau sự lạc quan đó là một sự thật ít hào nhoáng hơn: hầu hết các nhà quản lý quỹ vẫn đang vận hành hoạt động của mình dựa trên băng keo dán.

Vấn đề Bảng tính

Hãy hỏi bất kỳ nhà quản lý quỹ mới nổi nào về cách họ theo dõi danh mục của mình qua năm sàn giao dịch, ba chuỗi và một số giao thức DeFi. Câu trả lời trung thực thường là sự kết hợp của bảng tính, các script tùy chỉnh, và rất nhiều công việc đối chiếu thủ công.

Đây không phải là vấn đề công nghệ theo nghĩa truyền thống. Các giao thức hoạt động tốt. Các API của sàn giao dịch có sẵn. Dữ liệu tồn tại. Vấn đề là không ai kết nối tất cả chúng lại với nhau theo cách phù hợp cho một quỹ quản lý vốn thật sự.

Đối với một quỹ chỉ hoạt động trong CeFi, giao dịch spot và hợp đồng vĩnh viễn trên các sàn tập trung, khoảng cách công cụ là phiền phức nhưng có thể kiểm soát được. Đối với một quỹ vận hành các chiến lược DeFi, cung cấp thanh khoản, staking, cho vay, và yield farming trên nhiều giao thức và chuỗi, điều này trở nên gây cản trở hoạt động.

Tại sao DeFi làm mọi thứ trở nên khó khăn hơn

Vị thế DeFi về cơ bản khác biệt so với số dư trên các sàn tập trung. Vị trí LP trên Uniswap không phải là một con số trong tài khoản. Nó là một phơi bày đa tài sản động, tích lũy phí, thay đổi thành phần, và có thể phản ứng rất khác nhau tùy theo điều kiện thị trường. Vị trí restaking trên EigenLayer bao gồm nhiều lớp ủy quyền và tích lũy phần thưởng mà hệ thống danh mục truyền thống không được thiết kế để phân tích.

Kết quả là, các nhà quản lý quỹ có chiến lược DeFi phức tạp thường không thể trả lời các câu hỏi cơ bản về danh mục của mình mà không mất hàng giờ làm việc thủ công. NAV hiện tại của tôi là bao nhiêu? Vị trí này đã hoạt động như thế nào trong quý vừa qua? Phơi bày thực tế của tôi theo từng giao thức, theo từng chuỗi, theo từng chiến lược là gì?

Đây là những câu hỏi cơ bản đối với bất kỳ hoạt động tổ chức nào. Và đối với quá nhiều quỹ bản địa DeFi, việc trả lời chính xác vẫn còn là một thách thức thực sự.

Khoảng cách Báo cáo LP

Vấn đề còn phức tạp hơn nữa khi nói đến khả năng hiển thị nội bộ. Các nhà quản lý quỹ cần báo cáo cho các LP của họ. Các nhà phân bổ ngày càng mong đợi các bảng điều khiển rõ ràng, dữ liệu hiệu suất có thể kiểm toán, và phân tích cấp tổ chức. Hồ sơ theo dõi trong ba năm bắt đầu trở nên quan trọng khi các quỹ ra mắt vào năm 2022 đạt mốc đó.

Nếu bạn không thể tạo ra tỷ lệ Sharpe rõ ràng, phân tích rút vốn hợp lý, hoặc lịch sử NAV phản ánh đúng các vị trí DeFi của bạn, bạn không chỉ hoạt động kém hiệu quả. Bạn đang mất uy tín với những người viết séc.

Các hệ thống quản lý danh mục truyền thống không được thiết kế cho điều này. Hầu hết được xây dựng cho một thế giới nơi các vị trí tồn tại trên các sàn tập trung và tài sản có ký hiệu rõ ràng. Việc thêm DeFi vào các hệ thống này thường chỉ dừng lại ở quét ví, điều này chỉ cho biết số dư token mà không phản ánh bản chất thực sự của các vị trí của bạn.

Tại sao AI là cách duy nhất để bắt kịp

DeFi di chuyển nhanh chóng. Các giao thức mới ra mắt hàng tuần. Các giao thức hiện tại nâng cấp, phân nhánh hoặc thay đổi cơ chế hoạt động. Bất kỳ hệ thống nào dựa hoàn toàn vào thủ công để tích hợp giao thức đều sẽ luôn bị tụt lại phía sau.

Đây là nơi AI trở nên thiết yếu, không chỉ như một từ khóa xu hướng, mà như một nhu cầu thực tế. Tại Renesis, chúng tôi sử dụng phân loại dựa trên AI để tự động nhận diện và phân loại các vị trí DeFi ở mức độ chi tiết nhất. Trên nền tảng hơn 80 giao thức đã được chúng tôi thủ công ánh xạ, lớp AI của chúng tôi đảm bảo rằng mọi giao thức khác mà quỹ tương tác đều được nhận diện, phân loại, và phản ánh chính xác trong góc nhìn danh mục.

CryptoSlate Daily Brief

Các tín hiệu hàng ngày, không nhiễu.

Các tiêu đề gây ảnh hưởng đến thị trường và bối cảnh được gửi đến mỗi sáng trong một bản đọc ngắn gọn.

5 phút tóm tắt 100k+ độc giả

Email

Nhận bản tin

Miễn phí. Không spam. Hủy đăng ký bất cứ lúc nào.

Ôi, có vẻ có vấn đề rồi. Vui lòng thử lại.

Bạn đã đăng ký thành công. Chào mừng bạn.

Thị trường DeFi quá nhanh và quá phân mảnh để một nhóm kỹ sư có thể theo kịp thủ công. AI cho phép một nhóm nhỏ, tập trung có thể bao quát toàn bộ bề mặt DeFi mà không hy sinh độ sâu hay độ chính xác. Đó là cách một công ty bảy người có thể cung cấp phạm vi bao phủ mà các nhà cung cấp truyền thống với đội ngũ 200 người khó lòng theo kịp.

Những gì hạ tầng DeFi dành cho tổ chức thực sự cần

Từ việc nói chuyện với hàng chục nhà quản lý quỹ trong hai năm qua, một số yêu cầu luôn xuất hiện.

Hiển thị thống nhất giữa CeFi và DeFi. Không phải hai bảng điều khiển, không phải một bảng tính kết hợp xuất dữ liệu từ ba công cụ khác nhau. Một góc nhìn duy nhất hiểu rõ cả hai thế giới một cách tự nhiên.

Thông minh ở cấp độ giao thức. Hệ thống cần hiểu rõ một token lợi nhuận Pendle là gì, cách hoạt động của vị trí cho vay Aave, và các mức funding trên Hyperliquid trông như thế nào. Không chỉ là token tồn tại trong ví. Điều này đòi hỏi ánh xạ sâu từng giao thức, kết hợp phân loại AI để xử lý phần dài đuôi.

Báo cáo dành cho LP trông chuyên nghiệp. Các bảng điều khiển có thể cấu hình, cung cấp các chỉ số mà các nhà phân bổ cần mà không yêu cầu nhà quản lý quỹ phải xây dựng lại từ đầu mỗi quý.

Và hạ tầng thực thi kết nối với cùng một góc nhìn danh mục. Quản lý danh mục trong một hệ thống và thực hiện giao dịch trong hệ thống khác, không có ngữ cảnh chung, nên trở thành quá khứ.

Hãy thử ngay hôm nay

Đây chính xác là vấn đề chúng tôi xây dựng Renesis để giải quyết. Một nền tảng quản lý danh mục và thực thi DeFi dành cho nhà quản lý quỹ giao dịch cả trong trung tâm và phi tập trung. Nó đã hoạt động hoàn toàn, miễn phí đăng ký, và đang quản lý các danh mục thực tế.

Nếu bạn đang vận hành một quỹ thanh khoản và dành nhiều thời gian đối chiếu dữ liệu hơn là đưa ra quyết định đầu tư, hãy truy cập renesis.fi và kết nối ví hoặc tài khoản sàn giao dịch đầu tiên của bạn trong vài phút. Không cần cuộc gọi bán hàng, không cần quy trình mua sắm. Chỉ cần đăng ký và xem danh mục của bạn đúng như nó nên có.

Thị trường quỹ tiền điện tử đang trưởng thành nhanh chóng. Hạ tầng cần phải phù hợp với tham vọng đó.