Ngành máy móc xây dựng hồi phục, doanh thu xuất khẩu của Shantui Co., Ltd năm 2025 tăng 17,94％, sự phân hóa giữa thị trường trong nước và nước ngoài gia tăng

Vào tối ngày 15 tháng 3, trong số các doanh nghiệp hàng đầu về máy móc xây dựng, “ông vua xúc lật” Shantui Construction Machinery Co., Ltd. (gọi tắt là “Shantui Co., Ltd.”) (000680.SZ) đã công bố báo cáo tài chính năm 2025 trước tiên. Báo cáo cho thấy, năm 2025, công ty đạt tổng doanh thu 14,62 tỷ nhân dân tệ, tăng 2,82% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 1,211 tỷ nhân dân tệ, tăng 9,86%.

Đáng chú ý, hiệu quả thị trường trong và ngoài nước của công ty năm 2025 có sự phân hóa rõ rệt, trong đó doanh thu thị trường nước ngoài đạt 8,741 tỷ nhân dân tệ, tăng 17,94%. Tuy nhiên, việc mở rộng nhanh thị trường quốc tế cũng mang lại áp lực chi phí nhất định cho công ty. Do ảnh hưởng của biến động tỷ giá, thiệt hại do đổi ngoại tệ trong kỳ đã tăng mạnh 268,32% so với cùng kỳ, dẫn đến chi phí tài chính tăng vọt.

Dự kiến năm 2026, Shantui Co., Ltd. sẽ đạt doanh thu 16,1 tỷ nhân dân tệ, trong đó mục tiêu doanh thu thị trường nước ngoài là 10,5 tỷ nhân dân tệ, tiếp tục tập trung vào mở rộng thị trường quốc tế. Liệu công ty có thể cân bằng giữa đầu tư quốc tế và hiệu quả lợi nhuận, ứng phó với chu kỳ ngành, cũng như thúc đẩy kế hoạch niêm yết tại Hồng Kông, trở thành điểm chú ý của thị trường. Vào sáng ngày 17 tháng 3, phóng viên của “Huaxia Times” đã gọi điện hỏi về các vấn đề này, nhân viên bộ phận chứng khoán của công ty trả lời “không thể phản hồi”.

Doanh thu 146,2 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng tăng 9,86%

Báo cáo năm cho thấy, năm 2025, do ngành máy móc xây dựng có xu hướng giảm tốc ở mức cao, ổn định và tiến bộ, doanh số bán hàng máy móc xây dựng tăng trưởng tích cực, thương mại quốc tế đạt tốc độ tăng trưởng khá nhanh, thể hiện sức mạnh bền bỉ. Trong bối cảnh này, Shantui Co., Ltd. đã nắm bắt cơ hội chiến lược trong cấu trúc ngành nội địa và thị trường xuất khẩu, vượt qua thách thức cạnh tranh ngày càng gay gắt và sự sụt giảm lớn của một số thị trường, duy trì hiệu quả kinh doanh tích cực và cải thiện cấu trúc hoạt động.

Năm 2025, các số liệu kinh doanh cốt lõi của công ty thể hiện ổn định, doanh thu đạt 14,62 tỷ nhân dân tệ, tăng nhẹ 2,82% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 1,211 tỷ nhân dân tệ, tăng 9,86%; lợi nhuận ròng sau điều chỉnh là 1,187 tỷ nhân dân tệ, tăng 20,28%. Tính đến cuối quý 4 năm 2025, tổng tài sản của Shantui đạt 19,057 tỷ nhân dân tệ, tăng 4,20% so với cuối năm trước.

Doanh thu chính của Shantui chủ yếu đến từ sản xuất và bán các loại máy xúc, xúc lật, lu, san nền, trải nhựa, máy nghiền, máy trộn bê tông, xe tải, cùng các bộ phận chủ chốt như khung gầm và bộ truyền động của các thiết bị chính.

Trong kỳ báo cáo, doanh thu từ hoạt động chính của công ty đạt 13,618 tỷ nhân dân tệ, tăng 5,49%, chiếm tỷ trọng 93,14% tổng doanh thu, cao hơn mức 90,79% của năm 2024. Về khả năng sinh lời, tỷ suất lợi nhuận gộp của hoạt động chính tăng 1,43 điểm phần trăm so với cùng kỳ, lên 21,71%, trong đó tỷ suất lợi nhuận gộp của các sản phẩm chính là máy móc xây dựng tăng 1,68 điểm phần trăm, đạt 24,80%.

Xét theo ngành hàng, năm 2025, doanh thu bán hàng các sản phẩm công nghiệp của Shantui đạt 13,339 tỷ nhân dân tệ, tăng 7,75%; doanh thu bán hàng các sản phẩm thương mại giảm mạnh 47,34%, còn 279 triệu nhân dân tệ. Theo sản phẩm, doanh thu các sản phẩm chính của ngành máy móc xây dựng đạt 10,95 tỷ nhân dân tệ, tăng 12,15%, chiếm 74,90% tổng doanh thu; doanh thu từ phụ kiện máy móc xây dựng và các sản phẩm khác là 2,667 tỷ nhân dân tệ, giảm 15,18%.

Đáng chú ý, hiệu quả thị trường trong và ngoài nước của công ty có sự phân hóa rõ rệt. Trong kỳ, doanh thu thị trường quốc tế đạt 8,741 tỷ nhân dân tệ, tăng 17,94% so với cùng kỳ năm 2024, chiếm gần sáu phần mươi; doanh thu nội địa là 4,876 tỷ nhân dân tệ, giảm 11,29%.

Sự tăng trưởng nhanh của thị trường quốc tế không thể tách rời khỏi việc công ty liên tục mở rộng thị trường toàn cầu. Năm 2025, các kho hàng tại Indonesia, Peru và các trung tâm đào tạo khác đã đi vào hoạt động, các công ty con tại Indonesia, Australia cũng đã khai trương vận hành, nâng tổng số công ty con quốc tế lên 13. Việc mở rộng thị trường quốc tế đã giúp hoàn thiện hệ thống vận hành. Tuy nhiên, việc mở rộng này cũng làm tăng chi phí liên quan, trong đó chi phí bán hàng tăng 5,01% chủ yếu do số lượng nhân viên bán hàng quốc tế tăng, dẫn đến chi phí lương tăng; chi phí tài chính đạt 74,1159 triệu nhân dân tệ, tăng 268,32% so với cùng kỳ, chủ yếu do biến động tỷ giá gây ra thiệt hại lớn về đổi ngoại tệ.

Về tình hình tài chính, năm 2025, dòng tiền hoạt động kinh doanh ròng của Shantui đạt 7,81 tỷ nhân dân tệ, tăng 51,64%, thể hiện khả năng tài chính ấn tượng. Tuy nhiên, dòng tiền từ hoạt động đầu tư trong kỳ chỉ còn 3,10 tỷ nhân dân tệ, giảm 4,34 tỷ so với cùng kỳ, chủ yếu do tăng vốn đầu tư vào Công ty tài chính của Shandong Heavy Industry. Về cấu trúc nợ, năm 2025, các khoản vay ngắn hạn và dài hạn của công ty đều giảm so với cùng kỳ, cho thấy cấu trúc tài chính ngày càng ổn định.

Ngoài ra, việc mua lại toàn bộ cổ phần của Shandong Heavy Industry Construction Machinery Co., Ltd. (gọi tắt là “Shandong Construction Machinery”) vào tháng 11 năm 2024 đã mang lại hiệu quả rõ rệt trong năm 2025. Theo cam kết về hiệu suất, Shandong Construction Machinery phải đạt lợi nhuận ròng sau điều chỉnh không thấp hơn 125,905 triệu nhân dân tệ trong năm 2025, nhưng thực tế đã hoàn thành 355,807 triệu nhân dân tệ, tỷ lệ hoàn thành đạt 282,60%, vượt xa mục tiêu cam kết.

Dự kiến năm 2026, thị trường quốc tế sẽ đạt doanh thu 10,5 tỷ nhân dân tệ

“2026 là năm bắt đầu của kế hoạch ‘Mười năm’ thứ 15, ngành máy móc xây dựng đối mặt cả cơ hội lẫn thách thức.” Shantui Co., Ltd. cho biết trong báo cáo năm, ngành này thuộc lĩnh vực máy móc xây dựng, là ngành dựa vào đầu tư, phát triển có tính chu kỳ, chịu ảnh hưởng lớn từ đầu tư tài sản cố định, điều chỉnh vĩ mô, tỷ giá và giá nguyên vật liệu. Các sản phẩm chính của công ty như xúc lật, máy xúc, xe tải, lu chủ yếu phục vụ các công trình xây dựng nền móng, cầu đường, thủy điện, cao ốc, còn các thiết bị trộn bê tông chủ yếu dùng trong xây dựng đường cao tốc, cầu, các dự án thủy lợi, thủy điện, cao tầng, v.v. Do đó, hiệu quả kinh doanh trong tương lai của công ty sẽ chịu ảnh hưởng nhiều từ hoạt động xây dựng hạ tầng.

Vì vậy, “cần nhận thức rõ rằng, môi trường bên ngoài của ngành máy móc xây dựng đang ngày càng thay đổi, rủi ro và thách thức gia tăng.” Shantui nhấn mạnh.

Dựa trên đánh giá về ngành và thị trường, Shantui đặt mục tiêu kinh doanh năm 2026, dự kiến đạt doanh thu 16,1 tỷ nhân dân tệ, tăng khoảng 10%. Trong đó, thị trường quốc tế vẫn là trọng điểm, dự kiến đạt doanh thu 10,5 tỷ nhân dân tệ.

Cụ thể, năm 2026, Shantui sẽ thực hiện chiến lược “song hành trong nội địa và quốc tế”. Trong đó, sẽ củng cố thị trường trong nước, nâng cao sản lượng. Đồng thời, tiếp tục mở rộng hoạt động quốc tế, tăng cường đầu tư nguồn lực và mở rộng thị trường trọng điểm, đồng thời tập trung vào lợi thế phân biệt sản phẩm, nâng cao năng lực cạnh tranh cốt lõi. Ngoài ra, công ty còn dự định mở rộng kênh tài chính, củng cố kiểm soát rủi ro, thúc đẩy hợp tác với các kênh tài chính quốc tế, giảm quy mô các khoản phải thu.

Dù đã đề ra chiến lược rõ ràng “song hành trong nội địa và quốc tế”, nhưng trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt trên thị trường máy móc xây dựng toàn cầu và chu kỳ ngành có biến động, chiến lược này vẫn đối mặt với nhiều bất định. Trong báo cáo, Shantui cũng thẳng thắn thừa nhận, khi hoạt động quốc tế của công ty ngày càng phát triển, quá trình quốc tế hóa sâu rộng hơn, hệ thống bán hàng quốc tế ngày càng hoàn thiện, các yếu tố như cán cân thanh toán quốc tế, dự trữ ngoại hối, tình hình chính trị và xu hướng tỷ giá nhân dân tệ đều có thể gây ra các rủi ro về chênh lệch trong thanh toán hoặc thu tiền hợp đồng.

Tuy nhiên, để ứng phó với các rủi ro về chính trị quốc tế, tỷ giá và chu kỳ ngành, Shantui cũng đã đưa ra các chiến lược đối phó. Theo báo cáo tài chính, năm 2025, công ty đã tích cực thúc đẩy các chiến lược khai thác mỏ, trí tuệ nhân tạo, năng lượng mới, chuyển đổi số toàn diện. Trong đó, ngày 18 tháng 6 năm 2025, công ty đã ra mắt chiến lược thương hiệu AI toàn cầu, tích hợp trí tuệ nhân tạo sâu vào toàn bộ vòng đời phát triển, sản xuất, mua sắm, tiếp thị và dịch vụ, nâng cao năng lực nâng cấp ngành công nghiệp.

Dựa trên thành tích năm 2025, nhiều tổ chức xếp hạng cũng dự báo tích cực về triển vọng doanh thu của Shantui từ 2026 đến 2028. Ví dụ, báo cáo của Zhongyou Securities dự đoán, doanh thu của Shantui trong các năm 2026-2028 lần lượt là 16,144 tỷ, 17,777 tỷ và 19,516 tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng tương ứng là 10,43%, 10,11% và 9,78%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ lần lượt là 1,499 tỷ, 1,829 tỷ và 2,156 tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng lần lượt là 23,77%, 22,04% và 17,85%.

Chủ biên: Trương Bối Biên tập: Trương Nguyên