ATFX: Vàng chờ đợi trước cuộc quyết định của Cục Dự trữ Liên bang, tạm dừng cuộc chiến giá tại mức 5000 USD

Chuyên đề: Đóng góp cho chuyên mục Ngoại hối của ATFX

Ngày 17 tháng 3, ATFX: Giá vàng qua đêm giảm nhẹ do lo ngại về lạm phát gây ra bởi xung đột Trung Đông, đã vượt qua mức giảm của đồng USD (rút khỏi ngưỡng 100) và sự hỗ trợ từ nhu cầu trú ẩn an toàn, trong khi các cổ phiếu công nghệ đêm qua đã thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ tăng cao (Chỉ số S&P 500 ghi nhận mức tăng lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 2) cũng làm giảm bớt phần nào nhu cầu trú ẩn. Giá vàng giao ngay giảm 0,27%, trước đó trong phiên đã chạm mức thấp nhất kể từ ngày 19 tháng 2. Trong phiên giao dịch châu Á thứ Ba, giá vàng duy trì trạng thái phòng thủ quanh ngưỡng quan trọng 5.000 USD, cho thấy dù xu hướng ngắn hạn có phần yếu đi, nhưng các nhà đầu tư mua vẫn chưa từ bỏ việc bảo vệ mức giá quan trọng này.

Chiến tranh giữa Mỹ và Israel với Iran đã bước sang tuần thứ ba, giá dầu tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Thứ Hai, Tehran đã tấn công nhiều mục tiêu dọc theo bờ biển Vịnh Ba Tư, trong đó có một trung tâm dầu mỏ quan trọng trong UAE và một mỏ khí tự nhiên lớn. Đồng thời, Trump đã đe dọa mở rộng phạm vi tấn công vào đảo Khark của Iran nhằm vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ của họ. Tổ chức Năng lượng Quốc tế (IEA) gần đây đã đồng ý giải phóng kho dự trữ khẩn cấp kỷ lục và cho biết nếu cần thiết, họ có thể cung cấp thêm dự trữ.

Xung đột khu vực làm giá dầu tăng → làm gia tăng lo ngại về lạm phát → củng cố kỳ vọng chính sách tiền tệ hawkish, con đường này tạm thời đã kìm hãm sức sáng của vàng như một tài sản trú ẩn. Do kỳ vọng giảm lãi suất của Fed giảm xuống, các tài sản không sinh lợi như vàng vẫn tiếp tục chịu áp lực. Thị trường vàng đang thể hiện rõ nét trạng thái “chờ đợi” và “đấu tranh” quanh ngưỡng tâm lý 5.000 USD/oz. Tâm lý thị trường thận trọng, cả phe mua lẫn phe bán đều đang chờ đợi bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell vào sáng thứ Năm và biểu đồ dự báo (dot plot) để định hướng cho giai đoạn tiếp theo.

▲Biểu đồ của ATFX

Dự kiến, trong tuần này, Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản trong khoảng 3,50%-3,75%. Các nhà phân tích đang theo dõi sát sao các tín hiệu hawkish có thể được Chủ tịch Powell phát đi trong buổi họp báo. Trong đó, sự thay đổi trong biểu đồ dự báo (dot plot) sẽ là một điểm chú ý quan trọng, bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy giảm lãi suất vào năm 2026 đều có thể kéo dài đợt điều chỉnh của vàng, vì chi phí vay tăng thường gây áp lực lên các kim loại quý không sinh lãi. Ngoài ra, việc Powell nhận định về lạm phát và các rủi ro địa chính trị (liệu là “tạm thời” hay “mang tính bền vững”) sẽ quyết định xem vàng có tiếp tục giảm sâu hay sẽ bật tăng trở lại.

Tổng thể, trước khi quyết định của Fed trong tuần này chính thức có hiệu lực, các yếu tố cung cầu trên đều đang cân bằng, thị trường thiếu thông tin đủ để phá vỡ thế cân bằng. Do đó, giá vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì trạng thái thận trọng, dao động quanh mức 5.000 USD.

Dù đã giảm trong ngắn hạn, nhưng tính từ đầu năm đến nay, vàng vẫn tăng khoảng 16%, nhờ vào bất ổn chính trị toàn cầu và các mối đe dọa đối với tính độc lập của Fed đã duy trì nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Những lo ngại về trì trệ lạm phát (stagflation) về dài hạn có lợi cho vàng, nâng cao sức hấp dẫn của vàng như một phương tiện lưu trữ giá trị. Về mặt địa chính trị, bất kỳ tin tức bất ngờ nào về việc leo thang xung đột cũng có thể lập tức kích hoạt các đợt mua vàng. Rủi ro trì trệ kéo dài do xung đột lâu dài (tăng trưởng trì trệ cộng với lạm phát cao) là một trong những môi trường thuận lợi nhất cho vàng. Ngoài ra, nhu cầu phân bổ vàng trung và dài hạn vẫn còn, với các hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu và dòng vốn chảy vào ETF vàng tạo ra sự hỗ trợ cấu trúc cho giá vàng, hạn chế mức giảm sâu.

Sina hợp tác nền tảng lớn mở tài khoản hợp đồng tương lai, an toàn, nhanh chóng và đảm bảo

Thông tin phong phú, phân tích chính xác, tất cả đều có trên ứng dụng tài chính của Sina

Chủ biên: Trần Bình