Lululemon báo cáo hướng dẫn yếu khi cuộc chiến proxy và thuế quan ảnh hưởng đến lợi nhuận

Trong bài viết này

• LULU

Theo dõi cổ phiếu yêu thích của bạn TẠO TÀI KHOẢN MIỄN PHÍ

Một người đi bộ đi qua logo bên ngoài cửa hàng bán lẻ Lululemon tại Vũ Hán, Hồ Bắc, Trung Quốc, ngày 27 tháng 2 năm 2026.

Cheng Xin | Getty Images

Lululemon đã đưa ra dự báo yếu cho năm 2026 vào thứ Ba khi thuế quan, chi phí cao hơn và cuộc chiến tranh proxy gay gắt với người sáng lập ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty.

Hướng dẫn của công ty thể thao athleisure cho cả quý hiện tại và năm tài chính đều thấp hơn dự kiến về cả doanh thu và lợi nhuận.

Lululemon dự kiến doanh số bán hàng quý đầu tiên sẽ nằm trong khoảng 2,40 tỷ đến 2,43 tỷ USD, thấp hơn ước tính 2,47 tỷ USD theo LSEG. Công ty dự đoán lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu sẽ dao động từ 1,63 USD đến 1,68 USD, cũng thấp hơn ước tính 2,07 USD.

Trong cả năm, Lululemon dự kiến doanh số sẽ nằm trong khoảng 11,35 tỷ đến 11,50 tỷ USD, thấp hơn dự kiến 11,52 tỷ USD. Hướng dẫn lợi nhuận từ 12,10 đến 12,30 USD trên mỗi cổ phiếu cũng thấp hơn nhiều so với ước tính 12,58 USD.

“Chúng tôi đang thực hiện các bước hành động thực sự, và chúng tôi tập trung vào việc điều chỉnh lại trên nhiều mặt trận,” tạm quyền đồng CEO Meghan Frank nói với CNBC trong một cuộc phỏng vấn. “Chúng tôi có một giám đốc sáng tạo mới, dòng sản phẩm đầu tiên của anh ấy sẽ ra mắt trong quý 1, chúng tôi đang thấy một số tín hiệu tích cực, tôi sẽ nói, từ sản phẩm trong quý 1, vì vậy chúng tôi rất hào hứng với đà tiến của dòng sản phẩm đó. Chúng tôi đã nhận được phản hồi tích cực từ một số hoạt động ra mắt sản phẩm gần đây, và chúng tôi cũng đang rút ngắn thời gian ra thị trường.”

Trong quý lễ hội, Lululemon đã vượt dự báo về cả doanh thu và lợi nhuận, mặc dù Wall Street đã giảm kỳ vọng cho kỳ này trong những tháng gần đây.

Dưới đây là kết quả hoạt động của nhà bán lẻ có trụ sở tại Vancouver trong quý tài chính thứ tư so với dự kiến của Wall Street, dựa trên khảo sát các nhà phân tích của LSEG:

• Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu: 5,01 USD so với 4,78 USD dự kiến
• Doanh thu: 3,64 tỷ USD so với 3,58 tỷ USD dự kiến

Lợi nhuận ròng của công ty trong quý kết thúc ngày 1 tháng 2 là 586,9 triệu USD, tương đương 5,01 USD trên mỗi cổ phiếu, so với 748,4 triệu USD, tương đương 6,14 USD trên mỗi cổ phiếu, cùng kỳ năm ngoái.

Doanh số bán hàng tăng nhẹ lên 3,64 tỷ USD, tăng khoảng 1% so với 3,61 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái.

Lululemon đã nâng dự báo quý tài chính thứ tư trong hội nghị ICR tại Orlando đầu năm nay, vì vậy tất cả đều chú ý đến dự báo năm 2026 của công ty sau hơn một năm hoạt động kém hiệu quả.

Nhà bán lẻ, luôn được xem là thương hiệu cao cấp hiếm khi giảm giá khuyến mãi, đã dựa vào các chương trình giảm giá để thúc đẩy doanh số và tiêu thụ hàng tồn kho. Công ty hiện đang cố gắng rút lại chiến lược này trong năm nay, Frank nói. Lululemon dự kiến bước đi này sẽ ảnh hưởng đến doanh số trong ngắn hạn, nhưng sẽ giúp công ty trở lại hoạt động theo giá gốc theo thời gian, cô nói.

Trong khi đó, công ty đang đối mặt với nhiều áp lực trên lợi nhuận. Thuế quan cao hơn và việc kết thúc miễn trừ de minimis vẫn là chi phí lớn đối với công ty.

Năm nay, Lululemon dự kiến chi phí thuế quan sẽ là 380 triệu USD, tăng từ 275 triệu USD năm ngoái, dựa trên tổng số. Sau khi trừ các biện pháp giảm thiểu, tác động ròng dự kiến sẽ là 220 triệu USD vào năm 2026, tăng so với 213 triệu USD năm 2025.

Lululemon đã đàm phán với các nhà cung cấp và thực hiện các biện pháp khác để giảm thiểu rủi ro về thuế quan, nhưng không tăng giá để bù đắp chi phí phát sinh, đặc biệt là khi gần đây họ đã dựa vào các chương trình khuyến mãi để thúc đẩy doanh số. Thương hiệu này đã có mức giá cao nhất trong thị trường trước khi Tổng thống Donald Trump tăng thuế năm ngoái, khiến họ ít công cụ hơn để bù đắp các khoản thuế, đặc biệt khi đối mặt với cạnh tranh khốc liệt và sự chậm lại của thị trường athleisure.

Năm ngoái, công ty đã tăng giá một số mặt hàng nhất định. Người mua vẫn phản hồi tích cực cho đến nay, nhưng hiện chưa có kế hoạch tăng giá thêm, Frank cho biết.

Ngoài thuế quan, công ty còn gặp phải chi phí cao hơn từ marketing, lao động, thưởng và các chi phí liên quan đến cuộc chiến proxy với người sáng lập Chip Wilson. Wilson, cổ đông lớn nhất của Lululemon, đã gây áp lực buộc công ty phải thay đổi ban giám đốc và chỉ trích công ty vì mất đi tầm nhìn sáng tạo.

Ngay trước khi công bố lợi nhuận, Lululemon thông báo sẽ bổ sung cựu CEO Levi Strauss Chip Bergh vào ban giám đốc. Bergh không nằm trong số các ứng viên mà Wilson đề xuất, nhưng ông có nhiều kinh nghiệm làm việc tại các công ty đại chúng và đã làm CEO Levi’s khoảng 13 năm. Trong thời gian tại Levi’s, công ty bắt đầu theo đuổi chiến lược bán hàng trực tiếp có lợi nhuận cao hơn và doanh số tăng khoảng 30%.

Trong thông báo, Lululemon cho biết thành viên ban giám đốc David Mussafer, đối tác quản lý và chủ tịch của công ty cổ phần tư nhân Advent, sẽ không ra tái cử trong cuộc họp cổ đông năm 2026 sắp tới khi kết thúc nhiệm kỳ ba năm hiện tại. Thông báo này là chiến thắng cho Wilson, người đã công khai chỉ trích Mussafer. Trong thư gửi cổ đông tháng trước, Wilson nhấn mạnh rằng Mussafer đang giám sát quá trình phỏng vấn các ứng viên tiềm năng trong thời điểm ông đang tranh cử, tạo ra xung đột lợi ích tiềm tàng.

Một nguồn tin quen thuộc cho biết Wilson đã yêu cầu Mussafer từ chức khỏi ban giám đốc vì ông thiếu khả năng lãnh đạo độc lập, cùng với các vấn đề khác.

Mussafer chưa phản hồi ngay yêu cầu bình luận.

Trước khi công bố lợi nhuận, Wilson đã phát đi một tuyên bố nói rằng cổ đông sẽ “đánh giá một cách nghiêm túc” bất kỳ tuyên bố thành công hoặc cải thiện nào từ Lululemon khi công ty công bố kết quả.

“Vấn đề cốt lõi của lululemon là một vấn đề mà công ty đã gặp phải trong nhiều năm: có sự không phù hợp giữa động lực sáng tạo của công ty và sự hiểu biết của Hội đồng quản trị về cách sức mạnh thương hiệu và chất lượng sản phẩm thúc đẩy sức mạnh văn hóa, độ bền biên lợi nhuận và giá trị cổ đông dài hạn,” ông nói.

Lululemon từ chối bình luận.

Trong khi một số phần kinh doanh của Lululemon vẫn đang tăng trưởng, phần mở rộng chủ yếu tập trung ở Trung Quốc và các khu vực quốc tế khác, chiếm một phần nhỏ trong tổng doanh thu. Doanh số tại khu vực lớn nhất của công ty, châu Mỹ, chưa tăng trưởng trong khoảng hai năm, và Lululemon dự kiến sẽ tiếp tục giảm trong năm 2026.

Công ty cho biết dự kiến doanh số tại châu Mỹ sẽ giảm từ 1% đến 3% trong năm 2026.

Trong khi đó, doanh số tại Trung Quốc dự kiến sẽ tăng khoảng 20%, và các khu vực còn lại của thế giới sẽ tăng ở mức trung bình hai chữ số.