Chủ tịch CFTC gợi ý về hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền điện tử sẽ ra mắt vào tháng tới

(MENAFN- Crypto Breaking) Các nhà quản lý ở Washington đã gửi tín hiệu về sự cấp bách mới trong cách cấu trúc và điều chỉnh thị trường tiền điện tử, khi một hội thảo của Viện Milken tập hợp các nhà giám sát chính của Mỹ để thảo luận về hợp đồng tương lai vĩnh viễn, thị trường dự đoán và khung thị trường rộng hơn. Chủ tịch CFTC Michael Selig đã đề xuất một lộ trình để tiếp cận hợp đồng tương lai vĩnh viễn có thể truy cập tại Mỹ, trong khi Chủ tịch SEC Paul Atkins kêu gọi rõ ràng hơn từ Quốc hội để định hướng chính sách tiền điện tử. Các cuộc thảo luận diễn ra trong bối cảnh vẫn còn nhiều câu hỏi về quản trị, các hành động thực thi pháp luật chống lại các nền tảng thị trường dự đoán, và dự luật cấu trúc thị trường bị đình trệ vẫn là chủ đề tranh luận gay gắt tại Quốc hội. Với CFTC còn thiếu nhân sự đầy đủ và các nhà lập pháp đang xem xét về đạo đức, stablecoin và token hóa cổ phiếu, tốc độ điều chỉnh dự kiến sẽ tăng trong những tuần tới.

Trong sự kiện tại Washington, Selig cho biết Ủy ban đang tích cực theo đuổi con đường để “hợp đồng tương lai vĩnh viễn thực sự” cho tài sản kỹ thuật số tại Mỹ, nhằm cung cấp một phiên bản hoạt động “trong vòng một tháng nữa”. Những bình luận này nhấn mạnh một nỗ lực phối hợp nhằm đưa thiết kế sản phẩm tiền điện tử gần hơn với thị trường hợp đồng tương lai truyền thống và để các công cụ này nằm trong khung pháp lý nội địa thay vì các địa điểm offshore. Phát biểu của Selig phản ánh mục tiêu lớn hơn: giảm thiểu các hoạt động điều chỉnh lách luật và thúc đẩy tính toàn vẹn của thị trường bằng cách thiết lập một chế độ rõ ràng, dựa trên Mỹ cho các phái sinh sáng tạo liên kết với tiền điện tử.

Đáng chú ý, Selig hiện là ủy viên duy nhất được Thượng viện xác nhận tại CFTC, trong bối cảnh còn nhiều vị trí trống đã kéo dài hàng tháng. Ông lưu ý rằng cơ quan này dựa vào cảm nhận về hướng dẫn của Quốc hội để thúc đẩy các cải cách chính sách và cấu trúc thị trường, nhấn mạnh tầm quan trọng của lãnh đạo mới để duy trì đà tiến bộ. Trong một cuộc trao đổi với Atkins, Selig chỉ ra thực tế rằng, “quản lý trước đây đã thúc đẩy nhiều công ty này và thanh khoản ở nước ngoài,” một thực tế mà nhiều người tham gia thị trường cho rằng là nguyên nhân gây ra thanh khoản phân mảnh và giám sát điều hành không đồng đều.

Ngoài hợp đồng tương lai, Selig còn cho biết CFTC dự định sẽ sớm công bố hướng dẫn về thị trường dự đoán. Cơ quan này lâu nay đã khẳng định quyền hạn đối với các nền tảng hợp đồng sự kiện như Kalshi và Polymarket, lập trường này đã thu hút sự chú ý từ các bang đang tiến hành các hành động thực thi pháp luật chống lại các nhà điều hành này. Cuộc thảo luận tại Milken làm nổi bật một chủ đề thường xuyên trong chính sách tiền điện tử: sự căng thẳng giữa quyền hạn liên bang và các hành động của bang, cùng với nhu cầu có các tiêu chuẩn rõ ràng, thống nhất để tránh môi trường điều chỉnh rời rạc gây khó khăn cho các nhà đổi mới và nhà vận hành.

Về cấu trúc thị trường, Atkins nhấn mạnh tầm quan trọng của sự rõ ràng về pháp lý. Ông mô tả dự luật cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số đang tiến qua Quốc hội nhưng tạm dừng do Nhà Trắng và các nhà lập pháp đang tranh luận về đạo đức, lợi suất stablecoin và token hóa cổ phiếu. Atkins lập luận rằng SEC cần hướng dẫn pháp lý rõ ràng để hướng dẫn các tòa án và hỗ trợ các sáng kiến về tiền điện tử của ủy ban, trong khi Selig phản bác rằng “chỉ có thể làm được nhiều điều khi có sự chắc chắn pháp lý từ Quốc hội.” Cuộc trao đổi này phản ánh một nỗ lực chung của các cơ quan để xác định rõ trách nhiệm, nhằm hài hòa việc thực thi, giám sát và tiếp cận thị trường cho các sản phẩm tiền điện tử.

Những bình luận này diễn ra trong bối cảnh Ủy ban Ngân hàng Thượng viện chưa lên lịch cho việc xem xét dự luật cấu trúc thị trường, theo nhiều báo cáo. Nhà Trắng đã tổ chức nhiều cuộc thảo luận với các lãnh đạo ngành về lợi suất stablecoin, một chủ đề vẫn gây ra cả hy vọng lẫn rủi ro cho các lộ trình chính sách. Trong khi các quan chức chính phủ thể hiện quan tâm thúc đẩy khung pháp lý, các nhà quan sát nhận định rằng tiến bộ thực chất vẫn phụ thuộc vào việc giải quyết các vấn đề về bảo vệ người tiêu dùng, ổn định tài chính và tác động đối với toàn bộ loại tài sản. Việc thiếu lịch trình rõ ràng đã khiến các sàn giao dịch, nhà cung cấp thanh khoản và nhà đầu tư theo dõi sát sao mọi dấu hiệu về việc thúc đẩy hành động hoặc đàm phán lại các điều khoản chính.

Tại sao điều này quan trọng

Tập trung ngắn hạn vào hợp đồng tương lai vĩnh viễn, thị trường dự đoán và cấu trúc thị trường cho thấy câu chuyện điều chỉnh của Mỹ về tiền điện tử đang chuyển từ việc thực thi rời rạc và hướng dẫn từng phần sang một khung pháp lý tích hợp hơn. Nếu CFTC có thể vận hành chế độ hợp đồng tương lai vĩnh viễn dựa trên Mỹ trong vài tuần, có thể sẽ thu hút thanh khoản trở lại từ các địa điểm offshore và tập trung hoạt động trong các nền tảng có quy định, từ đó nâng cao tính minh bạch, công bố thông tin và kiểm soát rủi ro cho các giao dịch dành cho nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.

Đồng thời, việc làm rõ trạng thái pháp lý của các thị trường dự đoán—nền tảng cho phép người dùng giao dịch dựa trên kết quả sự kiện—có thể định hình lại cách các thị trường thông tin phi tập trung hoạt động tại Mỹ. Sự khăng khăng của CFTC về quyền hạn độc quyền đối với hợp đồng sự kiện trái ngược với các hành động của các bang chống lại Kalshi và Polymarket, làm nổi bật một cuộc tranh luận chiến lược rộng hơn về quyền tối cao liên bang so với thử nghiệm của các bang. Kết quả có thể ảnh hưởng đến nơi đổi mới vẫn được phép diễn ra và nơi chi phí tuân thủ tăng cao, định hình hướng đi của các thử nghiệm trong dự đoán dựa trên sự kiện và tích hợp với hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn.

Trong khi đó, dự luật cấu trúc thị trường đang đứng trước ngã rẽ. Những người ủng hộ cho rằng khung pháp lý sẽ giảm thiểu sự không chắc chắn cho các nhà tham gia thị trường và cung cấp một nhiệm vụ rõ ràng cho cả CFTC và SEC. Các nhà phê bình cho rằng, nếu luật được thúc đẩy vội vàng, có thể bỏ qua các vấn đề tinh tế như quản trị, minh bạch và bảo vệ người tiêu dùng. Các cuộc thảo luận về stablecoin—trung tâm của gói chính sách—cho thấy một chủ đề chính có thể lan tỏa qua nhiều lĩnh vực điều chỉnh, ảnh hưởng đến thanh khoản, chiến lược lợi suất và khả năng token hóa các công cụ tài chính. Tác động chung đối với người dùng và nhà xây dựng là cần có hướng dẫn chính xác, có thể xác minh và một lịch trình điều chỉnh dự đoán được để hỗ trợ phát triển sản phẩm bền vững.

Những diễn biến này diễn ra trong bối cảnh các cuộc thảo luận chính sách và đối thoại ngành vẫn tiếp tục. Sự kiện của Viện Milken, các báo cáo sau đó về phát biểu của Selig, và các bài viết truyền thông rộng rãi về tranh luận cấu trúc thị trường đều củng cố cảm giác Washington đang điều chỉnh lại cách thị trường tiền điện tử hoạt động trong khung khổ tài chính truyền thống. Khi các nhà hoạch định chính sách cân nhắc giữa đổi mới và bảo vệ, ngành theo dõi sát sao các mốc quan trọng—dù là quy trình chính thức, dự luật hoặc hướng dẫn mới—có thể định hình các quyết định ngắn hạn về thiết kế sản phẩm, chiến lược thanh khoản và quản lý rủi ro.

Đối với nhà đầu tư và nhà phát triển, các hệ quả là hai mặt. Thứ nhất, một lộ trình rõ ràng cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn có thể thu hút nhiều thanh khoản hơn đến các địa điểm phù hợp, dựa trên Mỹ, giảm phụ thuộc vào các pool thanh khoản offshore vốn đã là đặc điểm của thị trường phái sinh tiền điện tử. Thứ hai, hướng dẫn rõ ràng hoặc luật pháp về thị trường dự đoán và stablecoin sẽ giúp xác định các cấu trúc hợp lệ và yêu cầu vốn, có thể mở khóa các danh mục sản phẩm mới trong khi đặt ra các giới hạn nhằm giảm thiểu rủi ro hệ thống. Tóm lại, vài tuần tới có thể là bước ngoặt trong việc thị trường tiền điện tử được điều chỉnh chặt chẽ hơn, phù hợp với các tổ chức và cách thức dòng chảy thanh khoản toàn cầu quay trở lại trong nước.

Khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục cân nhắc giữa đổi mới và bảo vệ, các nhà tham gia thị trường cần theo dõi các tín hiệu cụ thể: khi CFTC công bố hướng dẫn hợp đồng tương lai vĩnh viễn thực sự; liệu thị trường dự đoán có nhận được sự rõ ràng chính thức về quy định không; dự luật cấu trúc thị trường có tiến triển trong phiên họp hay không; và các cuộc thảo luận của Nhà Trắng với ngành có chuyển thành các đề xuất chính sách cụ thể hay không. Sự hội tụ hoặc phân kỳ của các chủ đề này sẽ định hình hướng đi của hạ tầng thị trường tiền điện tử Mỹ trong phần còn lại của năm.

** Cảnh báo rủi ro & liên kết liên kết:** Tài sản tiền điện tử biến động mạnh và vốn có rủi ro. Bài viết này có thể chứa liên kết liên kết.